只要美国国债收益率持续攀升，黄金就无法借助PCE数据实现突破

• 美国核心PCE低于预期，推动市场提高对美联储10月按兵不动的押注。
• 30年期收益率飙升至5.64%以上，令黄金承受沉重压力。
• 强劲的GDP和ADP数据进一步印证美国经济的韧性。

周三，黄金价格（XAU/USD）回落，下跌0.6%，此前美国通胀数据高于美联储（Fed）2%的目标，但低于预估，促使投资者计入一个不如预期鹰派的中央银行立场。撰写本文时，XAU/USD报4,155美元。

尽管通胀走软，XAU/USD仍下滑，因美国国债收益率上升盖过了美联储重新定价的影响

美联储偏好的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）物价指数——8月同比持平于7月的3.0%，低于预期的3.3%。同期整体PCE同比为3.4%，与7月持平，也低于升至3.7%的预期。

该数据引发货币市场反应，交易员立场出现逆转，目前预计美联储将在10月会议上维持利率不变，概率约为62%，据Prime Terminal数据。

在通胀数据公布前，ADP就业数据显示，私营企业新增就业9万人，高于预估的7万人，并印证了美联储主席Kevin Warsh关于劳动力市场符合充分就业状态的评论。

在这一背景下，美元的混合反应体现在美元指数（DXY）上。衡量美元兑六种货币表现的DXY一度跌至101.02低点，随后收复101.30区域，并在当日转为上涨。

美国国债收益率也大幅走高，美国30年期国债收益率飙升8个基点至5.647%。美国10年期基准国债收益率报5.302%，上涨近7个基点。

其他数据显示，美国经济在2026年第二季度增长2.2%（终值），高于预期的1.5%，再次证明其韧性。与此同时，根据美国商务部数据，8月贸易逆差有所扩大。

交易员的注意力转向更多美联储官员讲话以及初请失业金数据，市场正等待周五公布的9月非农就业数据。

XAU/USD技术分析：黄金回落至4,150美元下方

黄金日线图显示，下行趋势依然完好，这种无息金属未能重新站上“看涨楔形”的下沿趋势线。尽管动能已转为温和看涨，但相对强弱指数（RSI）仍偏空，表明卖方仍占据主导。因此，阻力最小的路径仍是下行。

XAU/USD的首个支撑位在4,100美元关口。若跌破该位，下一个支撑位是7月29日的波段低点3,996美元，其后是7月17日低点3,959美元。一旦这些水平被突破，下一个值得关注的区域将是年内低点（YTD）3,941美元。

若要实现看涨反转，黄金必须重新站上4,287美元的100日简单移动平均线（SMA）。