印度卢比：强劲GDP支撑更高的INR收益率——MUFG
MUFG的Michael Wan强调，印度GDP数据强劲，2026-27财年第一季度同比增长7.8%，高于市场一致预期的7.1%。强韧的国内需求、稳健的信贷增长以及支持性的财政政策，支撑了他对印度利率可能缓步走高的看法。该团队维持一项交易思路，即支付INR 5年期NDOIS，因厄尔尼诺风险和FCNR(B)措施提前结束进一步强化了上行倾向。
增长支撑温和上行
“与此同时，印度经济在2026-27财年第一季度同比增长7.8%，超出市场预期，上行意外明显，超过了市场一致预期的同比7.1%。”
“强韧的国内需求抵消了地缘政治逆风，其中金融和IT服务同比大增12.1%，私人消费同比增长7.1%，提供了支撑。私人资本开支显示出一定改善，尽管季风偏弱令农业活动同比3.6%的表现略受拖累。”
“与此同时，更广泛的一系列数据表明，整体经济仍具韧性，信贷增长加快至同比19%。”
“从利率角度来看，我们继续预计INR利率将缓步走高，并且我们已有一项交易思路，即支付INR 5年期NDOIS（参见《RBI会议纪要后支付INR利率》）。”
“总体而言，我们认为，在增长保持稳健、FCNR(B)措施提前结束、信贷增长回升、财政政策预计仍将提供支持，以及未来可能出现强厄尔尼诺现象的背景下，印度利率继续上行而非下行的风险回报更具吸引力。”
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