英镑创下六个月新高，本周却没有英国方面的考验

• GBP/USD触及2月以来最高水平，日内波动区间为33点。
• 英国7月通胀回升至2.9%，高于6月的2.6%。
• 核心PCE、杰克逊霍尔和美联储主席主题演讲将在四天内接连登场。

周二（8月25日）尾盘，GBP/USD交投于1.3650附近，日内上涨约0.1%。当日波动区间仅约33点，低点略高于1.3600，高点略高于1.3650。这是该货币对自2月以来的最高交易水平，也较本月第二周所在位置高出约1.5美分。推动这一走势的因素几乎完全来自大西洋彼岸。

这轮上涨的主导因素来自美国

英镑自1.3500区域上行始于8月19日，当时美国财政部宣布将至少把较长期限国债的购买规模翻倍。消息公布后，美元全面走弱，所有主要货币都从中受益，但这与某种货币因自身因素被买入是两回事。英镑只是美国债务管理重新定价过程中的“搭车者”。

这一传导机制值得点明，因为它决定了这波走势能持续多久。数月以来，长期美债收益率一直在发挥美联储未选择实施的紧缩效果，而旨在压制这些收益率的回购机制，削弱了美元此前所依赖的部分收益率支撑。不过，这也引发了市场在一天内就提出的质疑：调整现有债务的期限结构，并不会改变债务总量。

持仓情况从另一个角度说明了同样的问题。最新公布的大型投机者持仓数据显示，其英镑净空头仍超过5.4万份合约，而这一数据要到周五GMT 19:30才会更新，且公布时数据本身已滞后三个交易日。在投机资金基础仓位仍为净空的情况下创下六个月新高，这既是空头回补挤压，也是趋势行情；而挤压行情回吐起来往往比上涨时更快。

英国方面的逻辑有所改善，而且难以被忽视

8月19日公布的数据显示，英国7月消费者价格指数（CPI）同比通胀回升至2.9%，高于6月的2.6%，其中住房和家庭服务是最大的单项上行贡献。食品通胀降至1.3%，为两年来最低，因此这轮再加速并非“食品价格故事”，而是住房和服务价格推动的结果，而这类通胀更难被简单归因为能源价格传导。

在7月30日的货币政策委员会（MPC）会议上，已有三位委员投票支持将利率升至4.00%，而六位委员支持按兵不动；这一持不同意见的阵营较上次决议时的两位进一步扩大。通胀重新抬头，为这一阵营提供了论据，而他们下一次使用这一论据的机会将在9月17日到来。此次会议不会附带货币政策报告（MPR），因此投票结果出炉时，背后并没有新一轮预测作为支撑。

棘手之处在于，在此之前紧接着还有其他关键事件。8月CPI将于9月16日公布，比决议早一天，且与联邦公开市场委员会（FOMC）公布决定在同一天。在此之前，日程表几乎没有任何能为英镑提供支撑的本土因素，而本周唯一与该货币直接相关的数据，就是周五的持仓数据。

本周所有可能推动走势的因素都来自美国

周三（8月26日），本周主要数据将集中在GMT 12:30一次性公布。市场预计7月核心个人消费支出（PCE）物价指数环比增长0.2%，前值为0.1%；同比增速预计维持在3.3%；整体PCE环比预计为0.1%，前值为-0.1%。第二季度国内生产总值（GDP）修正值预计维持年化1.5%不变，GDP价格指数维持在6.3%，耐用品订单预计为0.7%，前值为0.5%。

周四将公布初请失业金人数，预期为20.8万，前值为20.6万，同时杰克逊霍尔央行年会开幕。周五（8月28日）将公布芝加哥采购经理人指数（PMI），预期为57，前值为57.6；密歇根大学消费者信心指数预计维持在51不变，一年期通胀预期则以前值4.3%为参考；此外还将公布非农就业基准修正初值。

杰克逊霍尔主题演讲，是当前英镑所处水平面临的最大单一风险。美联储主席将于周五GMT 14:00发表讲话，这是他履新后的首次公开演讲，距离9月16日决议仅剩19天。当前期货市场定价显示，加息概率约为三分之一，而在7月按兵不动后的几天里，这一概率曾接近三分之二。这位曾告诉市场不会跟随市场定价行事的主席，将站上讲台，而且没有政策声明可供其“躲在后面”。

关键水平

阻力位：1.3700整数关口是日内高点上方的第一道阻力，其后看向1.3750；若美元继续走弱，2月高点附近的1.3850将成为进一步上行目标。

支撑位：1.3600区域在本交易日内守住，为第一道支撑；1.3550是本月中旬这轮上涨所依托的平台，而1.3500则是当前这波升势的基底。

倾向：只要1.3550守住，整体偏看涨，目标先看1.3700，随后看1.3750。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）高于93，意味着更可能出现短暂停顿而非趋势反转；而在9月之前，英镑也缺乏能够在任一方向上强行推动走势的国内催化因素。若日线收于1.3500下方，则上述判断失效，这将使该货币对重新回到8月中旬区间内，并把本周余下时间的主导权交还给美元。

GBP/USD日线图