英国CPI预计将显示，受能源账单上涨推动，通胀将反弹至四个月高点

• 英国国家统计局将于周三公布7月CPI数据。
• 英国7月整体通胀年率预计将回升，而核心CPI预计将小幅降温。
• 随着市场对英国央行9月加息的押注升温，英国CPI报告势将撼动英镑走势。

英国国家统计局（ONS）将于GMT时间06:00公布备受关注的7月消费者物价指数（CPI）报告。 

这份通胀数据可能会显著影响市场对英国央行（BoE）9月加息的预期；在交易员评估中东战争引发的能源价格波动影响之际，英镑（GBP）的波动性也可能因此加剧。

下一份英国通胀报告有何看点？

英国消费者物价指数预计7月同比上涨2.9%，高于6月的2.5%。若结果符合经济学家的预期，这将是四个月来的最高水平，并高于英国央行预测的2.8%，进一步偏离其2%的目标。

剔除能源、食品、酒精和烟草价格后的核心CPI通胀，预计在报告期内同比小幅回落至2.5%。

据行业专家称，官方数据预计将显示，作为英国央行决策者关键观察指标的服务业通胀在7月录得同比3.4%。

与此同时，英国7月CPI月率预计上涨0.3%，此前6月为增长0.1%。

英国通胀风险升温，TD Securities指出黏性分项仍在且英国央行立场稳健

TD Securities表示：“未来几个月的通胀前景可能不像近期数据（不含能源）所显示的那样温和”，因为目前若干分项正对英国通胀回落叙事构成上行风险。该行警告称，食品价格“容易出现回升，因为化肥成本和不利天气状况正传导至生产成本”，同时“机票通胀也可能再次加速，航空公司已暗示将通过夏季后机票价格来转嫁更高的燃油成本。”

TD Securities还指出，“核心商品通胀正显示出重新走高的迹象，电子产品价格上涨以及供应链压力再现，削弱了打折降价的空间。”综合来看，这些“风险因素表明，到2026年末，部分通胀分项的下行进展可能越来越难以维持”，从而可能使通胀回归更舒适水平的路径变得更加复杂。

英国消费者物价指数报告将如何影响GBP/USD？

在英国出现通胀回落趋势迹象之际，即将公布的CPI数据将是判断这一趋势是否正在逆转以及是否足以促使英国央行在9月17日货币政策会议上考虑加息的关键。

此次通胀数据覆盖的是中东敌对行动再度爆发的月份，这推动油价上涨约22%。因此，英国整体通胀无论月率还是年率出现上升，可能并不令人意外。

不过，鉴于美国总统Donald Trump表示他已排除延长伊朗停火协议的可能性，而油价仍处于高位，通胀回升是否可能持续，仍有待观察。

这一点之所以重要，是因为英国央行行长Andrew Bailey在7月货币政策会议后的新闻发布会上表示：“如果中东冲突持续并产生第二轮效应，我们很可能需要加息。”

7月货币政策声明（MPS）称：“通胀预测面临的风险偏向上行，但前景仍可能因伊朗战争而发生重大变化”，并补充称，“政策可能需要在通胀持续性风险被明确证实之前作出反应。”

早在7月，Bailey及其同僚就如市场预期那样，连续第五次会议将利率维持在3.75%不变。不过，货币政策委员会（MPC）以6比3投票决定按兵不动，这一投票分歧程度高于此前预测的7比2。 

让我们来分析英国CPI公布后两种主要的潜在情景。

若核心CPI年率和月率均高于预期，可能会提升9月加息的概率，因为市场可能将其视为英国央行的一次“保险式加息”。在这种情况下，英镑将获得新的上行动能，可能推动GBP/USD重新升破1.3600。

相反，若核心通胀意外降温，则可能削弱市场对英国央行加息的押注，抑制该货币对近期的上升趋势，并引发一轮修正性回撤。

FXStreet亚洲时段首席分析师Dhwani Mehta对这一主要货币对给出了简要技术前景分析，并解释道：“GBP/USD维持短期看涨倾向，因为现货价格仍稳稳位于主要日线简单移动平均线（SMA）上方，这些均线大致密集分布在1.3380至1.3440之间，表明当前是一个支撑良好的上升趋势，而非仅仅是空头回补带来的反弹。14日相对强弱指数位于62，暗示买方仍掌握主导权。

下行方面，初步支撑位见于21日、100日和200日SMA在1.3420附近形成的汇合区域，其下方构成一条密集的需求带。若出现更深幅度的回调，则将指向1.3381的50日SMA支撑位，届时预计会出现逢低买入兴趣。另一方面，重新站上1.3600这一心理关口，对于维持有意义的上升趋势至关重要。下一个上行目标位看向5月高点1.3658，”Dhwani补充道。