歐元兌英鎊持穩，因市場對 ECB 與 BoE 升息的押注相互抵銷

截至撰稿時，EUR/GBP週四交投於0.8580附近，日內變動不大。由於歐元（EUR）與英鎊（GBP）同樣受惠於貨幣緊縮預期，且投資人正評估歐元區與英國持續存在的通膨壓力，該貨幣對缺乏明確方向。

歐洲經濟基本面持續為歐元提供一定支撐。受中東供應中斷影響，歐洲天然氣價格大幅上漲，令通膨風險維持高位，也強化了歐洲央行（ECB）今年進一步升息的理由。

最新德國數據也指向相同方向。德國7月生產者物價指數（PPI）年增3%，較前月加快，並高於市場預期的2.7%。這是自2023年4月以來最快的年度增幅。按月來看，生產者物價反彈1.1%，顯示歐元區最大經濟體的價格壓力依然持續。

UBS經濟學家指出，德國生產者物價表現優於預期，並表示「德國生產者物價高於市場共識」。不過，他們淡化了此次數據公布的整體重要性，指出「幾乎沒有經濟學家會特別預測這項數據」，暗示相較於其他驅動因素，這些數字對市場參與者的影響權重有限。

在此背景下，市場預期ECB將在9月即將召開的貨幣政策會議上延續緊縮週期，這限制了歐元兌英鎊的下行空間。若通膨壓力持續存在，更高的歐洲利率前景可能繼續支撐這一共同貨幣。

然而，英鎊本身也有其支撐來源。在英國，7月消費者物價指數（CPI）年增2.9%，高於6月的2.6%，並符合預期。剔除波動較大項目的核心通膨則維持在2.6%不變。

投資人正將這些數據與近期英國勞動市場降溫的跡象一併權衡。通膨數據未出現重大意外，加上就業狀況略為轉弱，降低了英格蘭銀行（BoE）採取特別激進貨幣緊縮政策的必要性。

Danske Bank分析師指出，英國7月通膨數據大致符合預期，並補充表示，「再加上昨日疲弱的勞動市場數據，此次公布已削弱市場對BoE今年剩餘時間升息定價的最激進部分。」

儘管如此，貨幣市場仍持續反映BoE在年底前升息的可能性，這將使銀行利率由3.75%升至4%。這些預期為英鎊提供支撐，並有助於抵消ECB緊縮前景對EUR/GBP帶來的正面影響。

因此，該貨幣對仍受困於兩家面臨持續通膨風險的中央銀行之間。能源價格壓力與更強勁的生產者物價強化了ECB升息的理由，而英國高企的通膨則讓BoE再次升息的可能性維持不墜，使EUR/GBP缺乏足夠強勁的催化因素脫離0.8580區域。

Danske Bank分析師強調，歐元區接下來的焦點將集中在ECB預計於下週公布的7月會議紀要，「當時政策利率維持不變。」該行預期，會議紀要將「顯示出偏向9月升息的傾向，而這也已被市場完全反映在價格中」，並且基於這一觀點，他們「仍預期ECB只會再升息一次25個基點」。

今日歐元價格

下表顯示今日歐元（EUR）兌所列主要貨幣的百分比變動。歐元兌日圓表現最強。