Schweizer Franken gibt nach: Märkte richten den Blick auf den Fed-Zinsentscheid in der kommenden Woche

• USD/CHF erholt sich von einem Monatstief, da der US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen wieder etwas zulegen.
• Der Zinsabstand zwischen Fed und SNB belastet den Schweizer Franken weiterhin.
• Händler warten auf die Fed-Entscheidung in der kommenden Woche, um neue Hinweise auf die weiteren Zinsaussichten zu erhalten.

USD/CHF erholt sich am Freitag und macht die Verluste des Vortages wett, da der US-Dollar (USD) zusammen mit den Renditen von US-Staatsanleihen wieder etwas zulegt. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert das Währungspaar bei rund 0,8250 und damit 0,56 % höher als am Vortag, nachdem es am Donnerstag auf ein Monatstief von 0,8191 gefallen war.

Der Schweizer Franken (CHF) profitierte am Donnerstag von Kapitalzuflüssen in sichere Anlagen, da Sorgen über die Nachhaltigkeit von Investitionen im KI-Bereich die Aktienmärkte belasteten. Anleger griffen auch zu Staatsanleihen, wodurch die Renditen von US-Staatsanleihen deutlich sanken und der US-Dollar zusätzlich unter Druck geriet.

Am Freitag verliert diese Bewegung jedoch an Schwung. Die richtungsweisende Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erholt sich in Richtung 5 %, nachdem sie am Vortag um 16,6 Basispunkte auf 4,95 % gefallen war. Unterdessen notiert der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des US-Dollar gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, bei rund 101,75, nachdem er am Donnerstag ein Dreiwochentief von 101,45 erreicht hatte.

Die US-Konjunkturdaten zeichnen ein gemischtes Bild. Der vorläufige S&P Global Composite Einkaufsmanagerindex (PMI) sank im Oktober auf 57,6 nach 58,4 im September. Der Index für das verarbeitende Gewerbe stieg von 55,9 auf 56,0 und übertraf damit die Erwartungen von 55,6, während der Dienstleistungsindex im Einklang mit den Prognosen von 58,8 auf 57,9 zurückging. Unterdessen wurde der endgültige Verbraucherstimmungsindex der Universität Michigan von 46,3 auf 48,0 nach oben revidiert. Die Inflationserwartungen auf Sicht von einem Jahr und fünf Jahren blieben bei 4,7 % beziehungsweise 3,5 %.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf den Zinsentscheid der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) in der kommenden Woche. Es wird allgemein erwartet, dass die Notenbank die Zinsen unverändert lässt, nachdem sie diese im September um 25 Basispunkte angehoben hatte. Eine weitere Zinserhöhung vor Jahresende bleibt jedoch möglich, da höhere Energiepreise im Zusammenhang mit den Spannungen im Nahen Osten die Inflation länger über dem 2-%-Ziel der Zentralbanken halten könnten.

Vor diesem Hintergrund bleibt der Schweizer Franken anfällig, da die SNB ihren Leitzins bei 0 % belässt und damit ein großer Zinsabstand zur Fed bestehen bleibt. Das am Donnerstag veröffentlichte Protokoll der SNB-Sitzung vom September ließ kaum Dringlichkeit für eine Straffung der Geldpolitik erkennen. Darin hieß es, dass „das Direktorium die gegenwärtigen monetären Bedingungen als angemessen erachtete, um mittelfristig Preisstabilität zu gewährleisten“.

Die Währungshüter erklärten, dass „die Inflation aufgrund höherer Energiepreise kurzfristig wieder etwas zunehmen dürfte“, und ergänzten, dass „eine erhöhte Bereitschaft zu Interventionen am Devisenmarkt im aktuellen Umfeld nicht mehr erforderlich ist“.