اليورو يحافظ على مكاسبه لليوم الثاني أمام الين، والمستثمرون يسعون إلى وضوح بشأن خطط التدخل المستقبلية بين الولايات المتحدة واليابان
- يتداول اليورو بثبات قرب مستوى 182.25 مقابل الين الياباني قبيل صدور بيانات مبيعات التجزئة في منطقة اليورو لشهر يونيو.
- يسعى المستثمرون إلى وضوح بشأن ما إذا كانت الولايات المتحدة واليابان ستتدخلان مرة أخرى.
- يرى خبراء السوق أن الين يحتاج أيضًا إلى دعم من تحسن العوامل المحلية لتعزيز قوته الأخيرة.
يتمسك اليورو (EUR) بمكاسبه الممتدة ليومين مقابل الين الياباني (JPY) قرب مستوى 182.25 خلال الجلسة الأوروبية يوم الخميس. ومن المتوقع أن يظل هذا التقاطع متقلبًا، في وقت يسعى فيه المستثمرون إلى وضوح بشأن ما إذا كانت الولايات المتحدة (US) واليابان ستتدخلان مرة أخرى لدعم العملة اليابانية.
في الأسبوع الماضي، أكدت وزارة المالية اليابانية (MoF) تدخلًا مشتركًا بين الولايات المتحدة واليابان «لمواجهة التقلبات المفرطة والتحركات غير المنتظمة في الين الياباني خلال الأشهر الأخيرة».
وفي وقت سابق من هذا الأسبوع، أكدت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما أن اليابان «لن تتردد في تنفيذ المزيد من التدخل في سوق الفوركس مع الولايات المتحدة».
وفي الوقت نفسه، يعتقد خبراء السوق أن القوة التي اكتسبتها عملة منطقة آسيا والمحيط الهادئ بفعل التدخل لن تدوم طويلًا ما لم تتدخل الولايات المتحدة واليابان مرة أخرى لدعم الين.
يُنظر إلى انتعاش الين على أنه معرض للخطر رغم التدخل التاريخي في USD/JPY
يشير Commerzbank إلى أن زوج USD/JPY قد «تخلى بالفعل عن جزء من مكاسبه منذ التدخل التاريخي الأسبوع الماضي»، وبينما كانت هذه الخطوة «مؤثرة... من حيث الحجم»، يرى البنك أن هناك «أسبابًا وجيهة للشك في أنها ستكون كافية لإطلاق ارتفاع مستدام للين». ولكي يستمر التعافي الأخير، يجادل Commerzbank بأنه يجب إقناع الأسواق بأن «التدخلات المنسقة من جانب بنك اليابان والسلطات الأمريكية ستظل مطروحة مستقبلًا». وفي هذا السياق، يسلط البنك الضوء على تصريحات وزير الخزانة Scott Bessent، الذي أشار إلى أن الولايات المتحدة «قد تكون مستعدة للتحرك مرة أخرى إذا لزم الأمر»، رغم أن المستثمرين سيظلون بحاجة إلى الاقتناع بأن مثل هذا الدعم سيكون ذا مصداقية ومستدامًا.
وعلى صعيد منطقة اليورو، يترقب المستثمرون بيانات مبيعات التجزئة لشهر يونيو، المقرر صدورها عند الساعة 09:00 بتوقيت غرينتش. ومن المتوقع أن يفيد Eurostat بأن مبيعات التجزئة، وهي مقياس رئيسي لإنفاق المستهلكين، ارتفعت بوتيرة معتدلة بلغت 0.1% على أساس شهري (MoM) مقابل نمو بنسبة 0.2% في مايو. وعلى أساس سنوي، من المتوقع أن يكون نمو مقياس إنفاق المستهلكين قد استقر عند 1%، وهو أبطأ من القراءة السابقة البالغة 1.6%.
الأسئلة الشائعة حول الين الياباني
يُعد الين الياباني (JPY) إحدى أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته على نطاق واسع بأداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا بسياسة بنك اليابان، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو شهية المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
تتمثل إحدى مهام بنك اليابان في التحكم بالعملة، لذا فإن تحركاته تعد عاملًا رئيسيًا بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان مباشرة في أسواق العملات أحيانًا، عمومًا لخفض قيمة الين، رغم أنه يتجنب القيام بذلك كثيرًا بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وقد تسببت السياسة النقدية شديدة التيسير التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في تراجع الين مقابل نظرائه الرئيسيين من العملات بسبب اتساع تباين السياسات بين بنك اليابان وغيره من البنوك المركزية الرئيسية. وفي الآونة الأخيرة، قدم التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التيسير بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى تمسك بنك اليابان بسياسة نقدية شديدة التيسير إلى اتساع تباين السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم ذلك اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، ما رجح كفة الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في 2024 بالتخلي تدريجيًا عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار ملاذ آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، يكون المستثمرون أكثر ميلًا إلى توظيف أموالهم في العملة اليابانية بسبب ما يُفترض فيها من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تعزز الفترات المضطربة قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر مخاطرة للاستثمار فيها.
