الين الياباني يتخلى عن معظم مكاسبه مع تصاعد الحديث عن رفع أسعار الفائدة من قبل Fed

يرتفع USD/JPY فوق 158.00 ومتوسطه المتحرك لـ200 يوم مع تزايد الحديث عن رفع الفائدة من جانب Fed.
أنفقت اليابان مبلغًا قياسيًا قدره 15.4 تريليون ين لشراء الين بين 30 يوليو و26 أغسطس.
يدخل معدل الفائدة البالغ 1.25% من BoJ حيز التنفيذ يوم الخميس، عندما تعيد طوكيو فتح أسواقها بعد العطلات.

أصبح دعم الين يكلّف اليابان أكثر في كل مرة ويحقق أثرًا لفترة أقصر. ويتم تداول USD/JPY فوق 158.00، وهو في طريقه لتسجيل أول إغلاق يومي فوق متوسطه المتحرك لـ200 يوم منذ 2 سبتمبر.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

اشترت وزارة المالية اليابانية ما قيمته 15.4 تريليون ين بين 30 يوليو و26 أغسطس، وهو أكثر من 11.7 تريليون ين التي أنفقتها في أبريل ومايو، كما انضمت وزارة الخزانة الأمريكية إلى التدخل في 31 يوليو. وأبقى أكبر مبلغ أنفقته اليابان على عملتها خلال شهر واحد زوج USD/JPY دون 160.00 لمدة أربعة أسابيع.

يدخل رفع الفائدة في اليابان حيز التنفيذ بينما الين أضعف مما كان عليه يوم القرار

رفع بنك اليابان (BoJ) سعر الفائدة إلى 1.25% في 18 سبتمبر بتصويت 7-2، وهو أعلى مستوى منذ 1995، ويُطبق المعدل الجديد اعتبارًا من يوم الخميس. ويتراوح سعر الفائدة لدى Fed بين 3.75% و4.00%، وقد دافع محافظ Fed بار عن المزيد من الزيادات يوم الأربعاء. ولا يزال الاقتراض بالين عند 1.25% للاحتفاظ بالدولار الذي يحقق عائدًا يقارب 4% مجديًا.

وقال وزير الخزانة الأمريكي بيسنت في 8 سبتمبر إنه يعلم عن الخطوة التالية لـBoJ أكثر مما يعلمه المتداولون، ولامس USD/JPY أدنى مستوى له في سبتمبر قرب 153.00 في اليوم نفسه قبل أن يعوض ما يقرب من ثلاثة أرباع الهبوط.

جاءت جميع خسائر الين منذ يوم الجمعة خلال عطلة يابانية

أُغلقت الأسواق اليابانية منذ يوم الاثنين بسبب العطلات الوطنية، وستُعاد فتحها يوم الخميس، وهو اليوم الذي يبدأ فيه سريان سعر الفائدة الجديد لـBoJ. وقد تحقق المسؤولون اليابانيون من أسعار الصرف مع المتعاملين في 18 سبتمبر، وهي الخطوة التي تسبق عادة شراء اليابان للين، وبدأت مشتريات يوليو عندما كان USD/JPY قرب 164.00. ويعود المتعاملون في طوكيو يوم الخميس ليجدوا USD/JPY فوق أي مستوى تم تداوله عليه في يوم ذلك التحقق.

المستويات والاتجاه

المقاومة: يُعد أعلى مستوى ليوم الأربعاء دون 158.50 أول حاجز. وفوق ذلك، يقع 159.00 عند المستوى الذي تم تداول USD/JPY عنده خلال معظم أواخر أغسطس، بينما يمثل 160.00 المستوى الذي بدأ منه هبوط أوائل سبتمبر.

الدعم: تحوّل مستوى 158.00 من حاجز إلى أرضية يوم الأربعاء. ودونه، شكّل المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لـ200 يوم فوق 157.50 بقليل سقفًا لكل إغلاق يومي منذ 2 سبتمبر، ويُعد 157.00 المستوى التالي هبوطًا.

الاتجاه: شراء فوق 157.50، مع استهداف 159.00 ثم 160.00. وارتفع مؤشر القوة النسبية العشوائي اليومي (Stoch RSI) إلى قرب 40 ولا يزال يواصل الصعود، ولا يزال بعيدًا عن منطقة التشبع الشرائي. ويُنهي الإغلاق اليومي مجددًا دون 157.00 هذا السيناريو الشرائي.

الرسم البياني اليومي لزوج USD/JPY

الأسئلة الشائعة حول الين الياباني

ما العوامل الرئيسية التي تدفع الين الياباني؟

يُعد الين الياباني (JPY) إحدى أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته على نطاق واسع بأداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا بسياسة بنك اليابان، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو شهية المخاطرة لدى المتداولين، من بين عوامل أخرى.

كيف تؤثر قرارات بنك اليابان في الين الياباني؟

تتمثل إحدى مهام بنك اليابان في التحكم بالعملة، لذا فإن تحركاته تعد أساسية بالنسبة إلى الين. وقد تدخل BoJ مباشرة في أسواق العملات أحيانًا، عمومًا لخفض قيمة الين، رغم أنه يمتنع عن القيام بذلك كثيرًا بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وأدت السياسة النقدية شديدة التيسير التي اتبعها BoJ بين 2013 و2024 إلى تراجع الين أمام نظرائه الرئيسيين من العملات بسبب اتساع تباين السياسات بين بنك اليابان وغيره من البنوك المركزية الكبرى. وفي الآونة الأخيرة، قدم التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التيسير بعض الدعم للين.

كيف يؤثر الفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية في الين الياباني؟

على مدى العقد الماضي، أدى تمسك BoJ بسياسة نقدية شديدة التيسير إلى اتساع تباين السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما Federal Reserve الأمريكي. وقد دعم ذلك اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، وهو ما رجّح كفة الدولار الأمريكي على حساب الين الياباني. ويؤدي قرار BoJ في 2024 بالتخلي تدريجيًا عن هذه السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في بنوك مركزية كبرى أخرى، إلى تضييق هذا الفارق.

كيف تؤثر شهية المخاطرة الأوسع نطاقًا في الين الياباني؟

غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار ملاذ آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، يكون المستثمرون أكثر ميلًا إلى توظيف أموالهم في العملة اليابانية نظرًا لما يُفترض فيها من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تعزز الفترات المضطربة قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تُعد أكثر مخاطرة للاستثمار فيها.

المقال التالي