الفضة تتعافى بدعم من ضعف الدولار الأمريكي، لكن مخاطر رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة تحدّ من التعافي

ترتفع الفضة بنسبة 1.35% يوم الثلاثاء، مدعومة بضعف الدولار الأمريكي وتراجع عوائد سندات الخزانة.
آمال تحقيق اختراق دبلوماسي بين واشنطن وطهران تدفع أسعار النفط إلى الانخفاض، رغم تضارب التقارير.
استمرار التضخم الأمريكي وتوقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر قد يحدّان من تعافي الفضة.

تتعافى الفضة (XAG/USD) يوم الثلاثاء، وتتداول قرب 57.90 دولار وقت كتابة هذا التقرير، مرتفعة بنسبة 1.35% خلال اليوم. ويستفيد المعدن النفيس من ضعف الدولار الأمريكي (USD) وتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، بعدما أدت تقارير عن تقدم دبلوماسي محتمل بين الولايات المتحدة وإيران إلى هبوط حاد في أسعار النفط، قبل أن تُنفى تلك التقارير.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

أعلنت القناة 12 الإسرائيلية في البداية أن مقترح تسوية قدّمه قائد الجيش الباكستاني إلى مسؤولين إيرانيين حصل، بحسب التقارير، على موافقة أولية من واشنطن وطهران. وعززت هذه التطورات الآمال في تحقيق اختراق دبلوماسي قد يخفف التوترات في الشرق الأوسط ويقلص اضطرابات إمدادات الطاقة العالمية. لكن دبلوماسيًا مشاركًا في المفاوضات نفى لاحقًا التقارير التي تحدثت عن قرب التوصل إلى اتفاق، ما يبرز حالة عدم اليقين المحيطة بالمحادثات.

تفاعلت أسعار النفط بقوة مع التقارير الأولية، إذ تراجع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) نحو 97.40 دولار وقت النشر، بعد أن تجاوز لفترة وجيزة مستوى 100 دولار في وقت سابق من اليوم. ويخفف هذا الانخفاض المخاوف بشأن استمرار التضخم المدفوع بأسعار الطاقة، التي اشتدت منذ اندلاع الصراع في أواخر فبراير.

وتضغط احتمالات انخفاض أسعار الطاقة أيضًا على عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار، ما يهيئ بيئة أكثر ملاءمة للأصول التي لا تدر عائدًا، مثل الفضة.

لكن تعافي الفضة قد يواجه ضغوطًا معاكسة من آفاق السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. فقد عززت بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة التوقعات بأن صناع السياسة قد يرفعون أسعار الفائدة مجددًا قبل نهاية العام.

تجاوز كل من مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر سبتمبر توقعات السوق، ما يبرز استمرار الضغوط التضخمية. ورغم أن الانخفاض الأخير في أسعار النفط قد يخفف بعض هذه المخاوف، فإن تكاليف الطاقة لا تزال مرتفعة مقارنة بالمستويات السائدة قبل الصراع.

وفقًا لأداة CME FedWatch، يقدّر المتداولون حاليًا احتمال رفع أسعار الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر بنسبة 17%، بينما يبلغ احتمال رفعها في ديسمبر نحو 92%.

وخلال الفترة المقبلة، سيركز المستثمرون على طلبات إعانة البطالة الأولية يوم الخميس، والقراءات الأولية لمؤشرات مديري المشتريات (PMI) الصادرة عن S&P Global لشهر أكتوبر يوم الجمعة. ومع التزام مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بفترة الصمت الإعلامي قبيل قرار السياسة النقدية الأسبوع المقبل، قد تؤثر هذه البيانات في توقعات زيادات أسعار الفائدة مستقبلًا، وتحدد ما إذا كانت الفضة قادرة على مواصلة تعافيها.

أسئلة شائعة حول الفضة

لماذا يستثمر الناس في الفضة؟

الفضة معدن نفيس يتداوله المستثمرون على نطاق واسع. وقد استُخدمت تاريخيًا مخزنًا للقيمة ووسيلة للتبادل. ورغم أنها أقل شعبية من الذهب، فقد يلجأ إليها المتداولون لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو لقيمتها الجوهرية، أو بوصفها أداة تحوط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء الفضة المادية على شكل عملات أو سبائك، أو تداولها عبر أدوات مثل صناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع سعرها في الأسواق العالمية.

ما العوامل التي تؤثر في أسعار الفضة؟

قد تتحرك أسعار الفضة بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فعدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق قد يدفعان أسعارها إلى الارتفاع نظرًا إلى مكانتها كملاذ آمن، وإن كان ذلك بدرجة أقل من الذهب. وبوصفها أصلًا لا يدر عائدًا، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. وتعتمد تحركاتها أيضًا على أداء الدولار الأمريكي (USD)، لأنها مسعّرة بالدولار (XAG/USD). وعادةً ما تكبح قوة الدولار أسعار الفضة، بينما يُرجح أن يدفعها ضعف الدولار إلى الارتفاع. ويمكن أن تؤثر عوامل أخرى في الأسعار، مثل الطلب الاستثماري، وإمدادات التعدين، فالفضة أكثر وفرة بكثير من الذهب، ومعدلات إعادة التدوير.

كيف يؤثر الطلب الصناعي في أسعار الفضة؟

تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، ولا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات والطاقة الشمسية، إذ تتمتع بواحدة من أعلى درجات التوصيل الكهربائي بين جميع المعادن، متفوقة على النحاس والذهب. وقد تؤدي طفرة في الطلب إلى ارتفاع الأسعار، بينما يميل تراجعه إلى خفضها. كما يمكن أن تسهم التطورات في اقتصادات الولايات المتحدة والصين والهند في تقلبات الأسعار؛ فالقطاعات الصناعية الكبيرة في الولايات المتحدة، والصين خصوصًا، تستخدم الفضة في عمليات متنوعة، بينما يؤدي طلب المستهلكين على المعدن النفيس لصناعة المجوهرات في الهند دورًا رئيسيًا أيضًا في تحديد الأسعار.

كيف تتفاعل أسعار الفضة مع تحركات الذهب؟

تميل أسعار الفضة إلى اتباع تحركات الذهب. فعندما ترتفع أسعار الذهب، تحذو الفضة حذوه عادةً، نظرًا إلى تشابه مكانتهما كأصول ملاذ آمن. وقد تساعد نسبة الذهب إلى الفضة، التي تُظهر عدد أونصات الفضة اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من الذهب، في تحديد التقييم النسبي للمعدنين. وقد يرى بعض المستثمرين في ارتفاع هذه النسبة مؤشرًا على أن الفضة مقوّمة بأقل من قيمتها الحقيقية، أو أن الذهب مقوّم بأعلى من قيمته الحقيقية. وفي المقابل، قد يشير انخفاض النسبة إلى أن الذهب مقوّم بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بالفضة.

المقال التالي