الوون الكوري الجنوبي: تعافٍ مدفوع بالنمو يقدّم درسًا للسياسات – ING
يوضح كريس تيرنر من ING أن التدفقات الخارجة الكبيرة السابقة من المحافظ الاستثمارية في كوريا وضعف الوون الكوري (KRW) دفعا زوج USD/KRW إلى 1560 في يونيو، رغم الفائض الكبير في الحساب الجاري. وقد ساعدت التدابير السياسية، بما في ذلك التغييرات على تحوطات National Pension Service وإمكانية الوصول إلى سيولة النقد الأجنبي لدى Bank of Korea. كما اتسع نطاق طفرة الصادرات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، مما دعم النمو ورفع أسعار الفائدة في يوليو وزيادة إعادة الأرباح إلى الوطن. وترى ING أن الحاجة لا تزال محدودة لانخفاض USD/KRW كثيرًا إلى ما دون 1400 في الوقت الحالي، لكنها تعتبر تحول كوريا درسًا للسلطات اليابانية بشأن تعزيز ظروف الاستثمار المحلي.
تعافي الوون يرتكز على النمو المحلي
"على مدى جزء كبير من هذا العام، عانت كوريا من تدفقات خارجة ضخمة من المحافظ الاستثمارية ومن ضعف الوون الكوري، ما دفع USD/KRW إلى الارتفاع حتى 1560 في يونيو. وكانت تلك التدفقات من المحافظ ناتجة عن بيع الأجانب للأسهم الكورية (تم بيع 100 مليار دولار منذ بداية العام حتى تاريخه) وعن قيام المقيمين المحليين بتحويل الأموال إلى الخارج. ولم يكن لفائض كوريا الضخم في الحساب الجاري، المدفوع بطفرة أشباه الموصلات، أثر يُذكر على ما يبدو."
"ومع ذلك، يبدو أن التحول في الوون، مع تداول USD/KRW الآن دون 1400، قد جاء مدفوعًا بقصة النمو الكورية. فقد امتدت طفرة الاستثمار والصادرات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى أجزاء أوسع من الاقتصاد وأسفرت عن قراءة قوية أخرى للناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني عند 0.6% على أساس فصلي – مما ساعد Bank of Korea على رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75% في يوليو. ويبدو الآن أن المصدرين باتوا أكثر ثقة في إعادة المزيد من أرباحهم الأجنبية إلى الوطن، في وقت يمكن أن يصل فيه فائض الحساب الجاري إلى 50 مليار دولار على أساس شهري."
"إن التحول في الوون يذكّر بالحاجة إلى بيئة استثمارية جاذبة في الداخل. ونشير إلى ورقة بحثية حديثة صادرة عن BoK حول هذا الموضوع في مقال رأي حديث. وليس من الواضح أن USD/KRW يحتاج إلى الانخفاض كثيرًا عن 1400 في الوقت الراهن."
"في نهاية المطاف، لا يزال الأجانب على ما يبدو يواصلون بيع الأسهم الكورية. لكن التحول في كوريا قد يكون درسًا مفيدًا للسلطات اليابانية. إن خلق بيئة استثمارية محلية جاذبة في الداخل – سواء من خلال النمو أو ارتفاع أسعار الفائدة – يُعد مسارًا فعالًا لتعزيز العملة المحلية."
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
