الين الياباني يقفز ثم يتراجع مع أفضل بيانات للأجور منذ عقود

• يحافظ USD/JPY على تداوله دون 154.50 بقليل، دون تغيير بعد رحلة ذهاب وإياب بمقدار 153 نقطة.
• ارتفعت الأجور الاسمية في يوليو بنسبة 4.7% مقابل توقعات عند 3.9%، في أسرع وتيرة منذ 1997.
• لا توجد أي بيانات يابانية متبقية هذا الأسبوع، بينما تنتظر الأسواق أربع قراءات أمريكية.

يحافظ USD/JPY على تداوله دون 154.50 بقليل، دون تغيير خلال اليوم بعد رحلة ذهاب وإياب بمقدار 153 نقطة. وتداول الزوج منخفضًا بأكثر من ين واحد على خلفية أقوى بيانات أجور يابانية منذ 1997، ثم استعاد كامل تلك الخسائر. لم يكن هناك ما يبعث على خيبة الأمل في رقم الأجور، لكن كل ما فيه كان مسعّرًا بالفعل. أما الجلسات الأربع المتبقية هذا الأسبوع فلا تتضمن أي بيانات يابانية على الإطلاق.

أفضل قراءة للأجور منذ 1997 لم تغيّر شيئًا

ارتفعت الأرباح النقدية الاسمية بنسبة 4.7% في يوليو مقابل توقعات عند 3.9%، وهي الأسرع منذ يناير 1997، كما أنها الشهر السادس على التوالي فوق 3%، وهي أطول سلسلة من هذا النوع في 34 عامًا. وارتفعت الأجور الأساسية بنسبة 4.1%، وهي الأسرع منذ أبريل 1992، بينما زادت الأجور الحقيقية بنسبة 2.4%، مسجلة الشهر السابع على التوالي من النمو وأفضل أداء في خمس سنوات. وبلغت جولة مفاوضات الربيع 5.01% وفقًا لإحصاء أكبر اتحاد، لتسجل بذلك السنة الثالثة على التوالي فوق 5%.

كان رفع بمقدار ربع نقطة في 18 سبتمبر مسعّرًا إلى حد كبير قبل صدور كل ذلك، وكان المحافظ قد قال الأسبوع الماضي إن خطوة سبتمبر مطروحة على الطاولة. كما وصلت أرقام الربع الثاني المعدلة ضمن الدفعة نفسها، مع رفع النمو السنوي إلى 1.4% مقابل توقعات عند 1.1%، واستقرار معامل الانكماش عند 2.6%. وقد أسهمت المكافآت بالنصيب الأكبر في رفع رقم الأجور، إذ قفزت 6.3% بعد قراءة معدلة عند 4.7%، بينما تباطأت أجور العمل الإضافي إلى 3.1%. أما المقياس الأكثر استقرارًا للعاملين بدوام كامل، الذي يستبعد المكافآت والعمل الإضافي، فارتفع 2.7%. ولم يتحرك الاستهلاك الخاص خلال الربع. فستة أشهر من زيادات الأجور فوق 3% أفرزت قطاعًا أسريًا ينفق بالمستوى نفسه الذي كان ينفقه من قبل.

تحول الحساب الجاري إلى فائض قدره 2.988 تريليون ين في يوليو من عجز بلغ 92.3 مليار ين، كما ارتفع مقياس التضخم الذي تستخدمه وزارة العمل إلى 2.2% من 1.9%. وكلا الرقمين يعودان إلى يوليو. ومنذ ذلك الحين، ارتفع النفط الخام لست جلسات متتالية، واليابان تشتري كل برميل منه من الخارج.

ما الذي حققه سحب قياسي من الاحتياطيات؟

انخفضت احتياطيات اليابان الأجنبية بنسبة 6.2% في أغسطس إلى 1.208 تريليون دولار، مع تراجع حيازات الأوراق المالية بمقدار 87.8 مليار دولار، في أول قياس علني للعملية المشتركة التي نفذتها طوكيو وواشنطن في نهاية يوليو. وقد دفعت تلك العملية USD/JPY من أقل بقليل من 164.00 إلى نحو 157.50 خلال جلستين، مع هبوط حاد إلى ما دون 155.50 في الطريق. وبحلول 1 سبتمبر، كان الزوج قد عاد للتداول قرب 160.00.

ومنذ ذلك الحين، هبط بأكثر من سبعة ينات خلال خمس جلسات، ولم تُسجَّل فاتورة على أحد مقابل ذلك. لا تملك طوكيو مستوى تسعى لاستعادته عند هذه الأسعار، ولهذا يواصل مستوى 154.00 الانكسار ثم التعافي بدلًا من الدفاع عنه. وتُظهر بيانات المراكز حتى 1 سبتمبر إعادة بناء مراكز بيع الين بعد عملية يوليو، وحجم دفتر بهذا القدر يوفر مشتريًا عند كل تراجع وبائعًا عند كل ارتداد.

لقد تبعت التوقعات حركة السوق بدلًا من أن تقودها. وتتجمع التقديرات المنشورة الآن في نطاق أوائل الـ150 خلال الأشهر المقبلة على افتراض اتخاذ خطوات في سبتمبر ويناير، والين هو أفضل العملات الرئيسية أداءً هذا العام، مع تداول الزوج دون المستوى الذي بدأ عنده عام 2026.

لن تصدر أي بيانات يابانية مجددًا حتى 18 سبتمبر

ينتهي العمود الياباني في التقويم مع إصدارات يوم الاثنين. ويصدر متوسط الأسابيع الأربعة لوظائف القطاع الخاص الأمريكية يوم الأربعاء عند 12:15 بتوقيت غرينتش بعد 11.75 ألف، ثم يتبعه مؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الخميس عند 12:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات عند 0.4% على أساس شهري بعد قراءة مستقرة في يوليو و5.3% على أساس سنوي بعد 4.7%، بينما يُتوقع للمقياس الأساسي 0.3% و4.6%. كما تصدر طلبات إعانة البطالة في الوقت نفسه عند 205 آلاف بعد 206 آلاف، ثم تتبعها مبيعات المنازل القائمة عند 14:00 بتوقيت غرينتش بعد تراجع بنسبة 1.7%.

أما يوم الجمعة، فيشهد صدور مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) عند 12:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات عند 0.4% على أساس شهري، و3.4% على أساس سنوي، و2.4% للمقياس الأساسي، وهي آخر قراءة للتضخم قبل اجتماع Federal Reserve يومي 15 و16 سبتمبر مع تسعير احتمال خفض بمقدار ربع نقطة قرب 58%. ويتبع ذلك مسح ميشيغان عند 14:00 بتوقيت غرينتش، مع توقعات بتراجع المعنويات إلى 51 من 51.7، فيما كانت توقعات التضخم لعام واحد آخر مرة عند 4%. ويصدر Bank of Japan قراره بعد يومين من Federal Reserve، لذا سيواجه الزوج أربع قراءات أمريكية ولا أي قراءات يابانية قبل أي من الاجتماعين.

المستويات والاتجاه

المقاومة: يشكل مستوى 154.50 العقبة الأولى، وقد توقف أعلى مستوى للجلسة دونه. وفوقه يأتي 155.00 ثم 155.50، يليهما نطاق 156.00 حيث توقف انهيار الأسبوع الماضي، ثم المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم (EMA) أسفل 158.00 بقليل. ويقع المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا قرب 159.50 فوق ذلك، بينما تبقى قمة أواخر يوليو دون 164.00 بقليل بعيدة المنال.

الدعم: يشكل مستوى 154.00 نقطة الارتكاز التي يواصل الزوج العودة إليها، لكنه لم يصمد هذا الصباح. ويُعد أدنى مستوى للجلسة دون 153.00 بقليل أول أرضية تحته. وبعد ذلك، يأتي 152.50 ثم مستوى 152.00 كأرقام دائرية أكثر من كونها بنية تداول فعلية، لأن الرسم البياني اليومي لا يحمل تاريخًا هناك ضمن النطاق المعروض.

الاتجاه: هبوطي ما دام 154.50 يحد من الصعود، مع اعتبار منطقة 153.00 الهدف الأول ثم مستوى 152.00 بعده. ويبدأ مؤشر القوة النسبية العشوائي اليومي (Stoch RSI) قرب 76 بالانعطاف هبوطًا من أعلى نطاقه فقط الآن بعد هبوط بسبعة ينات، لذلك لا توجد أي قراءة تشبع بيعي يمكن الارتداد منها، كما أن القراءة على إطار الخمس دقائق قرب 75 تشير إلى أن التعافي اللحظي قد نضج بالفعل. أما الإغلاق اليومي فوق 155.50 فيبطل هذا السيناريو ويعيد 156.00 إلى الواجهة.

الرسم البياني اليومي لزوج USD/JPY