China: Gezielte politische Maßnahmen im Fokus angesichts nachlassenden Wachstums – HSBC

Die Analysten von HSBC beleuchten die jüngsten Konjunkturdaten Chinas. Sie verweisen auf ein BIP-Wachstum von 4,5 % im dritten Quartal 2026, das durch eine stärkere Wirtschaftsaktivität im September gestützt wurde, jedoch weiterhin durch eine schwache Binnennachfrage und geringe Investitionen gebremst wird. Sie heben die Widerstandsfähigkeit der Exporte und der Hightech-Sektoren, eine K-förmige Erholung des Konsums sowie eine kostengetriebene Reflation hervor. Dem Bericht zufolge wird die Wirtschaftspolitik 2026 gezielten fiskalpolitischen Instrumenten Vorrang vor breit angelegten Konjunkturimpulsen einräumen.

Robustes Wachstum trotz binnenwirtschaftlichen Gegenwinds

„Chinas BIP-Wachstum beschleunigte sich im dritten Quartal auf 4,5 %, nach 4,3 % im zweiten Quartal. Die jüngsten Daten signalisieren jedoch weiterhin binnenwirtschaftlichen Gegenwind, trotz der relativen Widerstandsfähigkeit der Hightech-Branchen und des Außenwirtschaftssektors. Besonders rätselhaft ist der Rückgang der Anlageinvestitionen.“

„Beim Konsum zeigt sich eine K-förmige Divergenz. Die Wirtschaftspolitik wendet sich von kurzfristigen, konjunkturellen Maßnahmen zur Konsumbelebung ab und konzentriert sich stattdessen darauf, tiefer liegende strukturelle Hemmnisse der Binnenwirtschaft anzugehen (NDRC, 13. April).“

„Zu den Initiativen zur Steigerung der Haushaltseinkommen und zur Stärkung des Verbrauchervertrauens zählen Verbesserungen bei der Bereitstellung öffentlicher Dienstleistungen, eine Ausweitung der sozialen Absicherung sowie Bemühungen, Wanderarbeiter in das neue Urbanisierungsmodell zu integrieren. Diese Maßnahmen dürften mittel- bis langfristig eine nachhaltigere Erholung des Konsums unterstützen.“

„Trotz der jüngsten Abschwächung scheint China weiterhin auf Kurs zu sein, das diesjährige Wachstumsziel zu erreichen. Dies könnte den Spielraum für zusätzliche breit angelegte Konjunkturimpulse im Jahr 2026 begrenzen.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)