Indische Rupie: Restriktive Haltung der RBI stützt INR – DBS

Radhika Rao, Volkswirtin bei DBS Group Research, stellt fest, dass das Protokoll der Oktober-Sitzung der Reserve Bank of India (RBI) mit einer Anhebung des Reposatzes um 25 Basispunkte und dem Wechsel zu einer dosierten Straffung eine restriktivere geldpolitische Ausrichtung signalisiert. Sie hebt die gegenläufigen Entwicklungen bei indischen Staatsanleihen und der indischen Rupie (INR) hervor: Steigenden Renditen steht eine starke Rupie gegenüber, die von Maßnahmen am Devisenmarkt, Mittelzuflüssen im Zuge von Börsengängen und einer strengeren Prüfung von Auslandsinvestitionen gestützt wird.

RBI schwenkt auf restriktiveren Kurs um, Rupie bleibt widerstandsfähig

„Das Protokoll der Zinssitzung der RBI im Oktober spiegelte den Schwenk zu einer restriktiveren Geldpolitik wider. Der Reposatz wurde um 25 Basispunkte angehoben und der geldpolitische Kurs auf eine ‚dosierte Straffung‘ umgestellt. Als Gründe für die Anhebung um 25 Basispunkte nannten die Mitglieder den zunehmenden Inflationsdruck und das robuste Wachstum.“

„Der Ton der Stellungnahmen ordnete zwei externe Mitglieder dem restriktivsten Lager zu, da sie die sich ausweitenden Inflationsrisiken und die Notwendigkeit vorbeugenden Handelns betonten. Zwei weitere wurden dagegen als leicht restriktiv beziehungsweise neutral eingestuft, da sie lediglich schrittweise Zinserhöhungen befürworteten und es ausdrücklich ablehnten, einen länger anhaltenden Straffungszyklus zu signalisieren.“

„Notenbankgouverneur Malhotra hob erste Anzeichen dafür hervor, dass sich die Inflation zunehmend verbreitert. Da die Inflation im vierten Kalenderquartal voraussichtlich auf 6 % steigen wird, bleibt die Tür für eine erneute Zinserhöhung im Dezember offen.“

„An den Märkten blieben die Anleiherenditen hoch, während die Rupie dank regulatorischer Maßnahmen am Devisenmarkt aufwertete. Mit der zunehmenden Wirkung der Beschränkungen hat die Rupie in diesem Monat gegenüber dem US-Dollar rund 1,5 % zugelegt. Damit trotzte sie dem üblichen Gegenwind durch steigende Ölpreise und eine weltweit verhaltene Risikobereitschaft, während die Terminaufschläge am Devisenmarkt weiterhin erhöht sind.“

„Bislang reagiert die Währung nur begrenzt auf externe Entwicklungen. Anleihen dürften dagegen unter Druck bleiben, da Sorgen um die Ölversorgung wieder in den Vordergrund rücken.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)