L’or se maintient au-dessus de 4 000 $ alors que les haussiers sur le dollar attendent la décision du FOMC

• L’or peine à prolonger les gains de la veille, le dollar américain restant ferme pour la troisième journée consécutive.
• Les anticipations de hausse des taux de la Fed, le rebond des rendements obligataires américains et les risques géopolitiques continuent de soutenir le dollar américain.
• Le potentiel de baisse de la paire XAU/USD semble limité, les opérateurs attendant la décision cruciale du FOMC.

L’or (XAU/USD) subit de nouvelles pressions vendeuses durant la séance asiatique de mardi, interrompant le modeste rebond de la veille amorcé à proximité d’un plus bas de trois mois, sur fond de raffermissement du dollar américain (USD). Le métal précieux préserve toutefois le seuil psychologique des 4 000 dollars, les opérateurs semblant désormais hésitants et préférant attendre l’issue, mercredi, de la réunion de politique monétaire de deux jours du FOMC.

Les responsables de la Réserve fédérale (Fed) ont récemment indiqué qu’il n’était pas urgent de relever les taux d’intérêt. Les opérateurs intègrent néanmoins toujours une probabilité de plus de 80 % que la banque centrale américaine relève à nouveau le coût du crédit lors de sa réunion de politique monétaire de décembre. En outre, les craintes inflationnistes liées aux prix élevés de l’énergie confortent les perspectives d’un nouveau resserrement monétaire de la Fed. En l’absence de projections économiques actualisées, l’attention restera donc concentrée sur le communiqué de politique monétaire accompagnant la décision et sur les propos du président de la Fed, Kevin Warsh, lors de la conférence de presse qui suivra la réunion.

Par ailleurs, la première estimation du PIB américain du troisième trimestre et l’indice des prix des dépenses de consommation des ménages (PCE) seront scrutés pour obtenir davantage d’indices sur la trajectoire future de la politique de la Fed. Ces perspectives joueront à leur tour un rôle déterminant dans l’évolution du dollar américain (USD) et donneront une impulsion significative à l’or, qui ne génère pas de rendement. À l’approche de cette réunion cruciale de la banque centrale et des risques liés aux publications économiques, le léger redressement des rendements obligataires américains, après leur récent recul à un plus bas de trois semaines, ainsi que les inquiétudes au Moyen-Orient soutiennent le billet vert, valeur refuge.

La prime de risque géopolitique reste présente, dans un contexte de blocage des négociations entre les États-Unis et l’Iran et de reprise des attaques des Houthis, alliés de l’Iran, contre l’Arabie saoudite. Les Houthis ont en effet déclaré lundi avoir attaqué des stations de pompage de l’oléoduc Est-Ouest saoudien ainsi que l’aéroport de Riyad. De plus, le groupe armé libanais Hezbollah se préparerait à une éventuelle reprise des hostilités avec Israël, ce qui réduit les espoirs d’une stabilisation immédiate de la région. Cette situation favorise les acheteurs du dollar américain et laisse penser que la voie de moindre résistance pour l’or reste orientée à la baisse.

Graphique XAU/USD en 4 heures

Analyse technique

L’or conserve un biais baissier à court terme après la récente rupture à la baisse d’une fourchette de négociation de court terme. Le métal précieux reste par ailleurs nettement sous la moyenne mobile simple (SMA) à 200 périodes sur le graphique en 4 heures, située à 4 198,08 dollars, qui constitue le principal obstacle à la hausse. Dans le même temps, la ligne de l’indicateur de convergence-divergence des moyennes mobiles (MACD) évolue au-dessus de zéro et progresse, tandis que l’indice de force relative (RSI) est remonté vers 35 après être sorti de la zone de survente. La légère amélioration des indicateurs de momentum ne suggère qu’un rebond correctif, plutôt qu’un véritable retournement de tendance.

Cela dit, une installation durable sous les 4 000 dollars est nécessaire pour conforter le scénario d’une accentuation des pertes. À la hausse, la première résistance correspond au niveau de rupture de la fourchette de négociation, dans la zone des 4 065 à 4 075 dollars. Vient ensuite le seuil des 4 100 dollars, au-dessus duquel la paire XAU/USD pourrait chercher à tester la SMA à 200 périodes et à reconquérir le seuil rond des 4 200 dollars. Une progression durable au-dessus de cet obstacle atténuerait le biais baissier actuel et ouvrirait la voie à une reprise plus marquée.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle. En savoir plus.)