Lira turca: ciclo de flexibilização monetária é retomado enquanto o carry trade se mantém – ING

Frantisek Taborsky, do ING, espera que o Banco Central da Turquia retome o afrouxamento monetário, cortando os juros em 100 pontos-base, para 36,00%, com novos cortes de 100 pontos-base em outubro e dezembro, levando a taxa a 35% até o fim do ano. Ele destaca a melhora das perspectivas de inflação e os riscos contidos relacionados aos fundos, mas alerta para o enfraquecimento da demanda doméstica. Apesar da elevada concentração de posições compradas em TRY, ele prevê a continuidade das operações de carry trade e projeta o USD/TRY em 51,50 no fim do ano.

Turquia deve cortar juros, mas carry trade segue atraente

“Esperamos que o Banco Central da Turquia retome hoje seu ciclo de afrouxamento monetário, pela primeira vez desde o início do conflito entre os EUA e o Irã, cortando os juros em 100 pontos-base, para 36,00%. Os dados de inflação de setembro trouxeram um sinal positivo, enquanto os desdobramentos nos fundos de investimento apontam riscos de desaceleração da economia no último trimestre.”

“No entanto, isso pode enfraquecer ainda mais a demanda doméstica por meio de condições de liquidez mais restritivas, perdas patrimoniais e menor confiança. Os reembolsos aos pequenos investidores podem amortecer o impacto sobre o consumo, mas as exposições a contrapartes continuam sendo o principal risco de contágio.”

“As perspectivas de inflação melhoraram após os dados benignos de setembro e diante das expectativas de uma demanda mais fraca. Esperamos cortes de 100 pontos-base em outubro e dezembro, levando a taxa básica de juros a 35% até o fim do ano, ante nossa projeção de inflação de 29,0% para o encerramento do ano.”

“Embora as posições compradas em TRY, bastante concentradas, ofereçam retornos de carry cada vez menores, elas continuam populares nos mercados emergentes, e esperamos que essa demanda persista nos próximos meses, apesar dos novos cortes de juros.”

“O recente ajuste semanal do USD/TRY não altera o cenário cambial geral, e as operações de carry trade continuam. Esperamos que o USD/TRY atinja 51,50 até o fim do ano.”

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)