Índice do Dólar dos Estados Unidos se aproxima de 102,00 com traders se preparando para decisões dos bancos centrais

• Índice do Dólar avança ligeiramente enquanto operadores se preparam para uma semana intensa de decisões de política monetária dos principais bancos centrais.
• Rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA se estabilizam após a queda da semana passada, oferecendo algum suporte ao dólar.
• Operadores aguardam a decisão do Fed na quarta-feira em busca de sinais sobre uma possível alta dos juros em dezembro, com a inflação PCE dos EUA também no radar.

O Índice do Dólar (DXY) avança ligeiramente nesta segunda-feira, enquanto operadores ajustam suas posições antes de uma semana intensa de decisões de bancos centrais das principais economias, que podem provocar fortes oscilações nos mercados. No momento da redação, o DXY, que acompanha o valor do dólar americano em relação a uma cesta de seis moedas importantes, é negociado em torno de 101,98, com alta de 0,24% no dia.

Enquanto isso, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA mostram sinais de estabilização após a queda da semana passada, oferecendo suporte adicional ao dólar. Os rendimentos ficaram sob pressão em toda a curva, à medida que preocupações com investimentos ligados à inteligência artificial (IA) impulsionaram a demanda por títulos públicos. Nesta segunda-feira, os rendimentos apresentam desempenho misto: os de prazo mais curto avançam ligeiramente, enquanto os de prazo mais longo permanecem praticamente estáveis, próximos das mínimas recentes. O rendimento do título do Tesouro dos EUA de 10 anos, referência do mercado, está em torno de 4,98%.

Dólar tem riscos de alta predominantes com Fed mantendo a orientação em meio à divergência de política monetária no G10

Analistas do MUFG/BTMU destacam uma agenda intensa de política monetária, observando que “cinco bancos centrais do G10 se reúnem nesta semana, com RBNZ, BoC e Federal Reserve realizando suas reuniões na quarta-feira, seguidos pelo BCE na quinta-feira e pelo BoJ na sexta-feira”. Eles observam que “esperamos que o RBNZ e o BoC elevem os juros em 25 pontos-base, enquanto Fed, BCE e BoJ devem mantê-los inalterados”.

Olhando adiante, os analistas do MUFG/BTMU ressaltam que “a última reunião do FOMC do ano ocorrerá apenas em 9 de dezembro, e os sinais de aperto das condições financeiras continuam se acumulando, de modo que certamente existe a possibilidade de as expectativas de alta dos juros do Fed em dezembro diminuírem”. Nesse contexto, enfatizam que “será importante a disposição de Warsh para sinalizar que o Fed permanece na trajetória indicada pelo gráfico de pontos”. Na avaliação deles, “em um cenário de aperto das condições financeiras e volatilidade no mercado de títulos na Europa, presumimos que o dólar continuará sustentado, com os riscos ainda concentrados na alta”.

Os riscos inflacionários decorrentes dos preços da energia e associados às tensões no Oriente Médio mantêm os bancos centrais em uma trajetória de aperto monetário. O Federal Reserve (Fed) elevou os juros em 25 pontos-base (pb) em setembro, para a faixa de 3,75% a 4,00%. Seu gráfico de pontos atualizado mostrou uma projeção mediana de juros de 4,1% tanto para o fim de 2026 quanto para o fim de 2027, sinalizando mais uma alta de um quarto de ponto percentual neste ano. Nesse contexto, os operadores precificam uma probabilidade de cerca de 79% de outra alta dos juros em dezembro, segundo a ferramenta CME FedWatch.

No entanto, as mudanças nas condições financeiras tornam as perspectivas para a política monetária mais complexas. Embora os rendimentos dos títulos do Tesouro tenham recuado das máximas recentes, os custos elevados de financiamento já estão restringindo famílias e empresas. O crescimento econômico continua resiliente, mas as preocupações com as avaliações de empresas ligadas à IA e com os gastos elevados em investimentos aumentam o risco de novas perdas no mercado acionário, o que pode dar ao Fed motivos para agir com cautela.

Com a ampla expectativa de que o banco central dos EUA mantenha os juros inalterados na quarta-feira, os operadores concentrarão suas atenções no comunicado de política monetária e na entrevista coletiva do presidente Kevin Warsh. Sua avaliação da inflação e das condições financeiras pode determinar se os mercados manterão as expectativas de uma nova alta antes do fim do ano.

Além da decisão de quarta-feira, o relatório de inflação dos gastos com consumo pessoal (PCE) dos EUA, previsto para quinta-feira, trará mais um teste para as expectativas de juros de dezembro, juntamente com a estimativa preliminar do Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre.