ปอนด์อังกฤษยังคงเผชิญแรงกดดันเมื่อเทียบกับเยนญี่ปุ่น ท่ามกลางการคาดการณ์ว่า BoJ จะดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดมากขึ้น
- ปอนด์สเตอร์ลิงอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเยนญี่ปุ่น ท่ามกลางความเป็นไปได้ที่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50bps
- นักลงทุนจะจับตาถ้อยแถลงนโยบายการเงินของ BoJ และคำกล่าวของผู้ว่าการ Kazuo Ueda อย่างใกล้ชิด
- สัปดาห์หน้า ปอนด์สเตอร์ลิงจะได้รับอิทธิพลจากการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ BoE
ปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ซื้อขายลดลง 0.3% บริเวณ 207.80 เมื่อเทียบกับเยนญี่ปุ่น (JPY) ในช่วงการซื้อขายยุโรปวันพุธ โดยคู่เงินนี้เผชิญแรงกดดัน เนื่องจากเยนญี่ปุ่น (JPY) แข็งแกร่งกว่าสกุลเงินหลักอื่น ๆ ขณะที่ผู้เข้าร่วมตลาดยังคงสะท้อนการคาดการณ์ว่า Bank of Japan (BoJ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 เบสิสพอยต์ (bps) ในการประชุมนโยบายสัปดาห์หน้า
ราคาของเยนญี่ปุ่นในสัปดาห์นี้
ตารางด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของเยนญี่ปุ่น (JPY) เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ในสัปดาห์นี้ โดยเยนญี่ปุ่นแข็งแกร่งที่สุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์นิวซีแลนด์
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.26% | -0.29% | -1.67% | -0.46% | -0.33% | 0.56% | -0.13% | |
| EUR | 0.26% | -0.03% | -1.39% | -0.18% | -0.04% | 0.85% | 0.13% | |
| GBP | 0.29% | 0.03% | -1.48% | -0.16% | -0.02% | 0.86% | 0.17% | |
| JPY | 1.67% | 1.39% | 1.48% | 1.32% | 1.44% | 2.32% | 1.62% | |
| CAD | 0.46% | 0.18% | 0.16% | -1.32% | 0.18% | 1.02% | 0.33% | |
| AUD | 0.33% | 0.04% | 0.02% | -1.44% | -0.18% | 0.88% | 0.18% | |
| NZD | -0.56% | -0.85% | -0.86% | -2.32% | -1.02% | -0.88% | -0.69% | |
| CHF | 0.13% | -0.13% | -0.17% | -1.62% | -0.33% | -0.18% | 0.69% |
แผนที่ความร้อนแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกันและกัน โดยเลือกสกุลเงินฐานจากคอลัมน์ด้านซ้าย และเลือกสกุลเงินอ้างอิงจากแถวด้านบน ตัวอย่างเช่น หากคุณเลือกเยนญี่ปุ่นจากคอลัมน์ด้านซ้ายและเลื่อนไปตามแนวนอนไปยังดอลลาร์สหรัฐ การเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ที่แสดงในช่องจะสะท้อน JPY (ฐาน)/USD (อ้างอิง)
บันทึกจาก Rabobank ระบุว่า กระแสคาดการณ์ในตลาดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ BoJ “อาจพิจารณาการขึ้นดอกเบี้ย 50bps ด้วยซ้ำ” ก็ทวีความเข้มข้นขึ้นเช่นกัน
ความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในขนาดที่มากขึ้นของ BoJ เกิดขึ้นหลังจาก Hajime Takata กรรมการบอร์ดกล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า ธนาคารกลางจำเป็นต้องมี “การตอบสนองที่แตกต่างจากจังหวะการขึ้นดอกเบี้ยแบบครึ่งปีตามปกติ” โดย Takata เสริมว่า “จำเป็นต้องใช้แนวทางที่คล่องตัวมากขึ้นในการขึ้นดอกเบี้ย”
คาดการณ์อัตราดอกเบี้ยญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น ขณะที่ตลาดจับตาการเปลี่ยนท่าทีของ BoJ
ขณะที่ตลาดการเงินได้สะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ในสัปดาห์หน้าอย่างเต็มที่แล้ว ประเด็นสำคัญที่สุดของการประชุมครั้งนี้จึงคาดว่าจะเป็นแนวทางนโยบายการเงิน
นักวิเคราะห์ของ HSBC ชี้ว่า “สวอปดัชนีข้ามคืนบ่งชี้ถึงการขึ้นดอกเบี้ยสะสมราว 75bp ภายในเดือนเมษายน 2027 และยังให้น้ำหนักความเป็นไปได้อย่างมีนัยสำคัญต่อการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 18 กันยายน ซึ่งถือว่าไม่ปกติ” โดย HSBC ให้เหตุผลว่าการประเมินราคาใหม่เหล่านี้ “บ่งชี้ว่านักลงทุนคาดการณ์ถึงการเปลี่ยนแปลงในวิธีที่ BoJ ตอบสนองต่อความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและการเติบโต”
ขณะเดียวกัน ปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) คาดว่าจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบ ท่ามกลางปฏิทินเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร (UK) ที่ค่อนข้างเงียบ โดยสัปดาห์หน้า Bank of England (BoE) มีกำหนดประกาศการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับธนาคารกลาง
ธนาคารกลางมีพันธกิจสำคัญคือการทำให้มั่นใจว่ามีเสถียรภาพด้านราคาในประเทศหรือภูมิภาค เศรษฐกิจต้องเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อหรือเงินฝืดอยู่ตลอดเวลา เมื่อราคาสินค้าและบริการบางประเภทผันผวน การที่ราคาสินค้าเดิมปรับสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องหมายถึงเงินเฟ้อ ส่วนการที่ราคาสินค้าเดิมลดลงอย่างต่อเนื่องหมายถึงเงินฝืด หน้าที่ของธนาคารกลางคือดูแลให้อุปสงค์สอดคล้องกันผ่านการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย สำหรับธนาคารกลางขนาดใหญ่ เช่น เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ), ธนาคารกลางยุโรป (ECB) หรือ Bank of England (BoE) พันธกิจคือการรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ใกล้ระดับ 2%
ธนาคารกลางมีเครื่องมือสำคัญอย่างหนึ่งในการทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นหรือลดลง นั่นคือการปรับอัตรานโยบายอ้างอิง ซึ่งโดยทั่วไปเรียกว่าอัตราดอกเบี้ย ในช่วงเวลาที่มีการสื่อสารล่วงหน้า ธนาคารกลางจะออกแถลงการณ์เกี่ยวกับอัตรานโยบายของตน พร้อมให้เหตุผลเพิ่มเติมว่าทำไมจึงคงไว้หรือปรับเปลี่ยน (ลดหรือขึ้น) อัตราดังกล่าว ธนาคารท้องถิ่นจะปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ให้สอดคล้องกัน ซึ่งจะส่งผลให้ประชาชนได้รับผลตอบแทนจากเงินออมหรือบริษัทกู้ยืมเงินและลงทุนในธุรกิจได้ยากขึ้นหรือง่ายขึ้นตามลำดับ เมื่อธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ สิ่งนี้เรียกว่าการคุมเข้มนโยบายการเงิน และเมื่อปรับลดอัตราอ้างอิง จะเรียกว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงิน
ธนาคารกลางมักมีความเป็นอิสระทางการเมือง สมาชิกคณะกรรมการนโยบายของธนาคารกลางจะต้องผ่านกระบวนการพิจารณาและการไต่สวนหลายขั้นตอนก่อนจะได้รับการแต่งตั้งให้ดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการนโยบาย สมาชิกแต่ละคนในคณะกรรมการมักมีมุมมองเฉพาะเกี่ยวกับวิธีที่ธนาคารกลางควรควบคุมเงินเฟ้อและกำหนดนโยบายการเงินต่อเนื่อง สมาชิกที่ต้องการนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมาก โดยมีอัตราดอกเบี้ยต่ำและการปล่อยกู้ต้นทุนต่ำ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างมาก พร้อมยอมรับได้หากเงินเฟ้อสูงกว่า 2% เล็กน้อย จะถูกเรียกว่า ‘สายพิราบ’ ส่วนสมาชิกที่ต้องการเห็นอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเพื่อให้ผลตอบแทนแก่การออม และต้องการควบคุมเงินเฟ้ออย่างเข้มงวดตลอดเวลา จะถูกเรียกว่า ‘สายเหยี่ยว’ และจะไม่หยุดจนกว่าเงินเฟ้อจะอยู่ที่หรือเพียงต่ำกว่า 2%
โดยปกติจะมีประธานหรือผู้ว่าการที่เป็นผู้นำการประชุมแต่ละครั้ง ซึ่งจำเป็นต้องสร้างฉันทามติระหว่างสายเหยี่ยวและสายพิราบ และมีสิทธิ์ชี้ขาดสุดท้ายเมื่อผลการลงคะแนนเสียงออกมาแตกกัน เพื่อหลีกเลี่ยงการเสมอ 50-50 ว่าควรปรับนโยบายปัจจุบันหรือไม่ ประธานจะกล่าวสุนทรพจน์ซึ่งมักสามารถติดตามสดได้ โดยเป็นการสื่อสารจุดยืนนโยบายการเงินและแนวโน้มในปัจจุบัน ธนาคารกลางจะพยายามผลักดันนโยบายการเงินของตนโดยไม่ก่อให้เกิดความผันผวนรุนแรงในอัตราดอกเบี้ย หุ้น หรือสกุลเงินของตน สมาชิกทุกคนของธนาคารกลางจะส่งสัญญาณจุดยืนของตนต่อภาคตลาดล่วงหน้าก่อนเหตุการณ์การประชุมนโยบาย ไม่กี่วันก่อนการประชุมนโยบายจะเริ่มขึ้นจนกว่านโยบายใหม่จะได้รับการสื่อสาร สมาชิกจะถูกห้ามไม่ให้แสดงความเห็นต่อสาธารณะ ช่วงเวลานี้เรียกว่า blackout period
