ดอลลาร์แคนาดา: เริ่มเห็นแนวโน้มการขึ้นอัตราดอกเบี้ย – Commerzbank

Norman Liebke จาก Commerzbank ระบุว่า ดอลลาร์แคนาดาปรับตัวอ่อนแอกว่าสกุลเงินอื่นในกลุ่ม G10 แต่ยังมีแรงหนุนจากการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางแคนาดาที่ปรับสูงขึ้นและราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง เขามองว่าการสื่อสารของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) เปิดทางให้มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ขณะที่การคาดการณ์เงินเฟ้อ ตลาดแรงงานที่เปราะบาง และความตึงเครียดทางการค้ากับสหรัฐฯ จะเป็นปัจจัยกำหนดทิศทางของ CAD รวมถึงแนวโน้มคาดการณ์ของ EUR/CAD และ USD/CAD

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

การคุมเข้มนโยบายการเงินของ BoC หนุนดอลลาร์แคนาดา

"อย่างไรก็ตาม ความเห็นล่าสุดของแม็กเคล็มทำให้ความเสี่ยงที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้เพิ่มขึ้นอย่างมาก เราจึงคาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกก่อนสิ้นปีนี้ แม้ผู้ร่วมตลาดจะประเมินโอกาสที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ไว้ที่ 85% และเราก็คาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเช่นกัน จากความเห็นล่าสุดที่ส่งสัญญาณสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงินมากขึ้น แต่เรายังคงมองว่าการดำเนินการดังกล่าวเร็วเกินไป เนื่องจากเงินเฟ้อพื้นฐานยังอยู่ในระดับต่ำ ตลาดสะท้อนการคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยรวมสี่ครั้งภายในเดือนกันยายน 2027 ไว้ในราคาแล้ว"

"แม้การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีหน้าจะเป็นไปได้อย่างแน่นอน แต่เรามองว่าการคาดการณ์นี้ค่อนข้างสูงเกินไป อย่างไรก็ดี แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นปัจจัยหนุน CAD โดยเฉพาะเมื่อทีมนักเศรษฐศาสตร์ของเราคาดว่า เฟดและธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคุมเข้มนโยบายการเงินจนถึงสิ้นปี 2027 น้อยกว่าที่ตลาดสะท้อนไว้ในราคาขณะนี้ อย่างไรก็ตาม การคุมเข้มนโยบายของ BoC ตามที่คาดไว้น่าจะสะท้อนอยู่ในราคาไปมากแล้วเช่นกัน ซึ่งหมายความว่าการแข็งค่าต่อไปของ CAD จะยิ่งขึ้นอยู่กับการที่ BoC ใช้นโยบายเข้มงวดกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน"

"สถานการณ์นี้ทำให้ BoC ต้องรักษาสมดุลที่ยากขึ้นเรื่อย ๆ สัญญาณความอ่อนแอที่ปรากฏจนถึงขณะนี้ไม่น่าจะเพียงพอให้ตัดความเป็นไปได้ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยออกไป โดยเฉพาะเมื่อเศรษฐกิจภาคจริงของแคนาดาส่งสัญญาณที่ไม่สอดคล้องกันมาระยะหนึ่งแล้ว แต่ข้อมูลตลาดแรงงานและเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นจะเพิ่มน้ำหนักให้กับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม"

"ในทางกลับกัน หากกิจกรรมทางเศรษฐกิจชะลอตัวลงอย่างชัดเจนยิ่งขึ้น ก็อาจจำกัดความสามารถของ BoC ในการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยต้องใช้เวลาระยะหนึ่งจึงจะส่งผลต่อเศรษฐกิจภาคจริง ซึ่งหมายความว่า BoC น่าจะดำเนินนโยบายอย่างระมัดระวังมากขึ้นหากเศรษฐกิจอ่อนแอลงอีก ความขัดแย้งทางการค้าจึงยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญต่อ CAD แม้ท้ายที่สุดภาระภาษีศุลกากรที่แท้จริงจะเพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่กังวล แต่ความไม่แน่นอนที่ยืดเยื้ออาจกดดันแนวโน้มการเติบโตของแคนาดา และจำกัดโอกาสในการแข็งค่าของดอลลาร์แคนาดา"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)

บทความถัดไป