สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Dow Jones ปรับตัวขึ้น ขณะที่เทรดเดอร์ประเมินการซื้อคืนหนี้สหรัฐเทียบกับราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น
- ฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐขยับสูงขึ้นเล็กน้อยหลังจากการเทขายใน Wall Street เมื่อวันพฤหัสบดี ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีทรงตัวอยู่บริเวณ 4.7%
- รัฐมนตรีคลัง Scott Bessent ส่งสัญญาณขยายการซื้อคืนหนี้ระยะยาว โดยมีวงเงินมากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ต่อรุ่น เพื่อสกัดการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทน
- ราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นจากความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐ-อิหร่านในอ่าวเปอร์เซีย ยังคงเพิ่มแรงกังวลต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอย่างต่อเนื่อง
ฟิวเจอร์ส Dow Jones ปรับขึ้น 0.13% ซื้อขายเหนือระดับ 52,900 ในช่วงเวลาตลาดยุโรปวันศุกร์ ขณะที่ฟิวเจอร์ส S&P 500 ยังบวก 0.18% ซื้อขายใกล้ 7,680 และฟิวเจอร์ส Nasdaq 100 ปรับขึ้น 0.38% ซื้อขายเหนือ 29,400
ฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐปรับตัวขึ้นพร้อมกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีที่ทรงตัวที่ 4.7% ขณะที่ตลาดตอบรับความพยายามของวอชิงตันในการควบคุมอัตราผลตอบแทนที่อยู่ในระดับสูงผ่านโครงการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาว รัฐมนตรีคลังสหรัฐ Scott Bessent ระบุว่าการเร่งซื้อคืนหนี้อาจสูงเกินกว่าแผนที่วางไว้ที่ 4 พันล้านดอลลาร์ต่อรุ่น นอกจากนี้ Bessent ยังกล่าวด้วยว่าแผนการคลังฉบับใหม่กำลังอยู่ระหว่างการจัดทำ โดยคาดว่าการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐอาจผ่านจุดสูงสุดไปแล้วภายใต้ประธานาธิบดี Trump
อย่างไรก็ตาม Wall Street ปิดลบจากแรงขายอย่างหนักในวันศุกร์ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฟื้นตัว ท่ามกลางความกังวลว่าแผนของรัฐบาลในการลดต้นทุนการกู้ยืมอาจเป็นเพียงทางออกชั่วคราวเท่านั้น ในการซื้อขายปกติเมื่อวันพฤหัสบดี Dow ร่วง 1.32%, S&P 500 ลดลง 0.87% และ Nasdaq Composite ปรับตัวลง 1% โดย 9 จาก 11 กลุ่มอุตสาหกรรมใน S&P ปิดลบ นำโดยหุ้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็น กลุ่มเฮลธ์แคร์ และกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคไม่จำเป็น
อัตราผลตอบแทนสหรัฐยังเผชิญแรงกดดันขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากปัจจัยมหภาคยังคงอยู่ครบถ้วน
นักวิเคราะห์จาก Rabobank มองว่าแรงผ่อนคลายล่าสุดของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอาจอยู่ได้ไม่นาน โดยเน้นว่า “คำถามที่แท้จริงคือ อัตราผลตอบแทนจะถูกหยุดไม่ให้ปรับขึ้นได้หรือไม่ ในเมื่อปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาค ได้แก่ เงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูง การขาดดุลงบประมาณที่เพิ่มขึ้น และความต้องการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI แทบไม่เปลี่ยนแปลงเลย?” ในมุมมองของพวกเขา ปัจจัยเชิงโครงสร้างเหล่านี้ทำให้มีพื้นที่น้อยมากสำหรับการปรับลดลงอย่างยั่งยืนของอัตราผลตอบแทน แม้นโยบายต่าง ๆ จะพยายามทำให้การทำงานของตลาดราบรื่นขึ้นก็ตาม
Walmart พลาดคาด จุดชนวนความกังวลเรื่องความแข็งแกร่งของผู้บริโภคสหรัฐอีกครั้ง
ตามข้อมูลจากนักกลยุทธ์ของ Deutsche Bank บรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้นถูกกดดันเพิ่มเติมจากการเคลื่อนไหวรุนแรงของ Walmart โดยหุ้นร่วง “-9.15%” หลังจากผู้ค้าปลีกรายนี้รายงานว่า “ยอดขายในสหรัฐเติบโตช้าที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 ที่ +2.6% yoy” Deutsche Bank ระบุว่าผลการดำเนินงานดังกล่าว “ทำให้เกิดคำถามอีกครั้งเกี่ยวกับสุขภาพของผู้บริโภคสหรัฐ ท่ามกลางฉากหลังของราคาพลังงานที่สูง อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น และอัตราการออมที่ต่ำ” ซึ่งยิ่งตอกย้ำความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์ภาคครัวเรือนในช่วงเวลาที่ปัจจัยกดดันเชิงวัฏจักรด้านอื่น ๆ กำลังเป็นประเด็นอยู่แล้ว
เทรดเดอร์อาจเลือกใช้ความระมัดระวัง เนื่องจากราคาน้ำมันพุ่งขึ้นจากภาวะชะงักงันทางการทูตในอ่าวเปอร์เซีย ซึ่งยิ่งตอกย้ำความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและการคาดการณ์ว่า Federal Reserve จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ความตึงเครียดเพิ่มสูงขึ้นขณะที่วอชิงตันเตรียมเปิดตัวมาตรการ “economic D-day” ที่มุ่งจำกัดเศรษฐกิจของอิหร่านอย่างรุนแรง มาตรการของสหรัฐที่มีกำหนดประกาศอย่างเป็นทางการในวันจันทร์นี้ จะมุ่งเป้าไปที่ธนาคาร ทะเบียนเรือ การโอนเงินสด และเครือข่ายลักลอบขนของเถื่อน เพื่อแยกเตหะรานออกจากตลาดโลกและบีบให้เข้าสู่การเจรจาด้านนิวเคลียร์และภูมิภาค
ส่วนเพิ่มเงินเฟ้อที่เชื่อมโยงกับน้ำมันยังคงอยู่ แม้ข้อมูลเงินเฟ้อทั่วไปของสหรัฐจะอ่อนตัวลง
นักวิเคราะห์จาก Rabobank ชี้ว่า การปรับขึ้นล่าสุดของราคาน้ำมัน ประกอบกับความไม่แน่นอนที่ยังดำเนินอยู่เกี่ยวกับอิหร่านและช่องแคบฮอร์มุซ กำลัง “เพิ่มส่วนเพิ่มเงินเฟ้อ” ให้กับตลาดสหรัฐ พวกเขาระบุว่า “5y5y US inflation swap forward ขณะนี้อยู่ใกล้ระดับสูงสุดของเดือนพฤษภาคม แม้ว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะลดลงเกือบ 1 จุดเปอร์เซ็นต์นับจากนั้น” ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความไม่สอดคล้องกันระหว่างเงินเฟ้อทั่วไปที่ปรับดีขึ้นกับการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวของตลาดที่ยังอยู่ในระดับสูง
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ Dow Jones
Dow Jones Industrial Average ซึ่งเป็นหนึ่งในดัชนีตลาดหุ้นที่เก่าแก่ที่สุดในโลก ประกอบด้วยหุ้นสหรัฐที่มีการซื้อขายมากที่สุด 30 ตัว ดัชนีนี้ถ่วงน้ำหนักตามราคา ไม่ใช่ถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด โดยคำนวณจากการรวมราคาหุ้นของบริษัทที่เป็นองค์ประกอบแล้วหารด้วยตัวหาร ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 0.152 ดัชนีนี้ก่อตั้งโดย Charles Dow ซึ่งเป็นผู้ก่อตั้ง Wall Street Journal ด้วยเช่นกัน ในเวลาต่อมา ดัชนีนี้ถูกวิจารณ์ว่าไม่ได้สะท้อนภาพรวมได้กว้างขวางเพียงพอ เนื่องจากติดตามเพียง 30 บริษัทขนาดใหญ่ ต่างจากดัชนีที่ครอบคลุมกว้างกว่าอย่าง S&P 500
มีหลายปัจจัยที่ขับเคลื่อน Dow Jones Industrial Average (DJIA) โดยปัจจัยหลักคือผลการดำเนินงานโดยรวมของบริษัทที่เป็นองค์ประกอบ ซึ่งสะท้อนผ่านรายงานผลประกอบการรายไตรมาสของบริษัทต่าง ๆ ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐและทั่วโลกก็มีส่วนเช่นกัน เพราะส่งผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน ระดับอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดโดยเฟด (Fed) ก็มีอิทธิพลต่อ DJIA เช่นกัน เนื่องจากส่งผลต่อต้นทุนสินเชื่อ ซึ่งหลายบริษัทพึ่งพาอย่างมาก ดังนั้น เงินเฟ้อจึงอาจเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ เช่นเดียวกับตัวชี้วัดอื่น ๆ ที่มีผลต่อการตัดสินใจของเฟด
Dow Theory เป็นวิธีการระบุแนวโน้มหลักของตลาดหุ้นที่พัฒนาโดย Charles Dow ขั้นตอนสำคัญคือการเปรียบเทียบทิศทางของ Dow Jones Industrial Average (DJIA) และ Dow Jones Transportation Average (DJTA) และติดตามเฉพาะแนวโน้มที่ทั้งสองเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน ปริมาณการซื้อขายเป็นเกณฑ์ยืนยันแนวโน้ม ทฤษฎีนี้ใช้องค์ประกอบของการวิเคราะห์จุดสูงสุดและจุดต่ำสุด โดย Dow Theory เสนอว่าแนวโน้มมี 3 ระยะ ได้แก่ ระยะสะสม เมื่อเงินทุนรายใหญ่เริ่มซื้อหรือขาย ระยะที่สาธารณชนเข้ามามีส่วนร่วม เมื่อผู้ลงทุนวงกว้างเข้าร่วม และระยะแจกจ่าย เมื่อเงินทุนรายใหญ่ออกจากตลาด
มีหลายวิธีในการเทรด DJIA วิธีหนึ่งคือการใช้ ETF ซึ่งช่วยให้นักลงทุนสามารถซื้อขาย DJIA ได้เสมือนเป็นหลักทรัพย์เดียว แทนที่จะต้องซื้อหุ้นของบริษัทองค์ประกอบทั้ง 30 แห่ง ตัวอย่างที่โดดเด่นคือ SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA) สัญญาฟิวเจอร์ส DJIA ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถเก็งกำไรมูลค่าในอนาคตของดัชนีได้ และออปชันให้สิทธิ แต่ไม่ใช่ภาระผูกพัน ในการซื้อหรือขายดัชนีที่ราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในอนาคต กองทุนรวมช่วยให้นักลงทุนสามารถซื้อส่วนแบ่งของพอร์ตการลงทุนที่กระจายความเสี่ยงในหุ้นของ DJIA ซึ่งทำให้ได้รับความเสี่ยงต่อดัชนีโดยรวม
