รูเปียห์อินโดนีเซียแข็งค่าขึ้นท่ามกลางความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้น และดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง
- IDR ได้รับแรงหนุนหลังดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคปรับขึ้นสู่ 118.5 ในเดือนสิงหาคม จาก 116.8 ในเดือนกรกฎาคม
- ทุนสำรองฟอเร็กซ์ของอินโดนีเซียเพิ่มขึ้นสู่ 146.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนสิงหาคม ครอบคลุมการนำเข้าได้ 5.4 เดือน
- ดอลลาร์สหรัฐอาจได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งเพิ่มความกังวลด้านเงินเฟ้อ
USD/IDR ขยายการปรับตัวลดลงเป็นวันที่สองติดต่อกัน โดยเคลื่อนไหวบริเวณ 17,570 ในช่วงต้นชั่วโมงการซื้อขายยุโรปวันพุธ คู่เงินนี้ปรับตัวลงหลังรูเปียห์อินโดนีเซีย (IDR) แข็งค่าขึ้น ภายหลังผลสำรวจผู้บริโภคล่าสุดที่จัดทำโดย Bank Indonesia (BI) ในเดือนสิงหาคมบ่งชี้ว่า ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคต่อภาวะเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนกรกฎาคม 2026 ซึ่งสะท้อนผ่านดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (CCI) ที่อยู่ในระดับเชิงบวกที่ 118.5 ในเดือนสิงหาคม เพิ่มขึ้นจาก 116.8 ในเดือนกรกฎาคม
สินทรัพย์ทุนสำรองฟอเร็กซ์อย่างเป็นทางการของอินโดนีเซียเพิ่มขึ้นสู่ 146.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นเดือนสิงหาคม จาก 145.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม ระดับทุนสำรองดังกล่าวเทียบเท่ากับการนำเข้า 5.4 เดือน หรือ 5.3 เดือนของการนำเข้าและการชำระหนี้ต่างประเทศของรัฐบาล ซึ่งสูงกว่ามาตรฐานความเพียงพอระหว่างประเทศที่ประมาณการนำเข้า 3 เดือนอย่างมาก
คู่ USD/IDR อ่อนค่าลงตามการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) แม้ว่ามุมมองนโยบายของ Federal Reserve (Fed) จะยังมีน้ำเสียงแบบคุมเข้มก็ตาม ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ขณะนี้เทรดเดอร์ให้น้ำหนักราว 60% ต่อโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายครั้งถัดไปของธนาคารกลางสหรัฐ ในระยะถัดไป ข้อมูลเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐจะเป็นประเด็นสำคัญในช่วงปลายสัปดาห์นี้ ตัวเลขสำคัญเหล่านี้อาจให้สัญญาณใหม่เกี่ยวกับก้าวต่อไปของ Federal Reserve ก่อนการประชุมเดือนกันยายน
นอกจากนี้ ราคาน้ำมันดิบที่อยู่ในระดับสูงยังเพิ่มความกังวลด้านเงินเฟ้อและหนุนการคาดการณ์ว่า Federal Reserve (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นหลังสหรัฐโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันอิหร่านหลายลำใกล้เกาะ Kharg ซึ่งเป็นศูนย์กลางการส่งออกสำคัญ การโจมตีดังกล่าวได้เพิ่มความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และกระตุ้นความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะเกิดการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันโลก
เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐชันขึ้น ขณะที่พันธบัตรระยะสั้นรับแรงกดดันหลักจากการปรับคาดการณ์เงินเฟ้อใหม่
นักกลยุทธ์จาก Deutsche Bank ชี้ว่า “แรงกดดันด้านเงินเฟ้อล่าสุดยังคงกดดันพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐต่อไป โดยอัตราผลตอบแทนปรับสูงขึ้นตลอดทั้งเส้นอัตราผลตอบแทน โดยเฉพาะในช่วงระยะสั้น” ส่งผลให้พันธบัตรอายุสั้นให้ผลตอบแทนด้อยกว่า หลังนักลงทุนประเมินเส้นทางอัตราดอกเบี้ยสหรัฐใหม่
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยง
ในโลกของศัพท์เฉพาะทางการเงิน คำที่ใช้กันอย่างแพร่หลายสองคำคือ “risk-on” และ “risk-off” ซึ่งหมายถึงระดับความเสี่ยงที่นักลงทุนยินดีรับในช่วงเวลาที่กล่าวถึง ในภาวะตลาดแบบ “risk-on” นักลงทุนมีมุมมองเชิงบวกต่ออนาคตและเต็มใจซื้อสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น ส่วนในภาวะตลาดแบบ “risk-off” นักลงทุนจะเริ่ม “เล่นแบบปลอดภัย” มากขึ้น เพราะกังวลต่ออนาคต จึงหันไปซื้อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าและมีความแน่นอนในการให้ผลตอบแทนมากกว่า แม้ผลตอบแทนนั้นอาจอยู่ในระดับที่ไม่สูงนัก
โดยทั่วไป ในช่วง “risk-on” ตลาดหุ้นจะปรับตัวขึ้น สินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่ ยกเว้นทองคำ ก็จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเช่นกัน เนื่องจากได้อานิสงส์จากแนวโน้มการเติบโตเชิงบวก สกุลเงินของประเทศที่เป็นผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์รายใหญ่จะแข็งค่าขึ้นจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น และคริปโทเคอร์เรนซีก็ปรับตัวขึ้นเช่นกัน ในภาวะตลาดแบบ “risk-off” พันธบัตรจะปรับตัวขึ้น โดยเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลขนาดใหญ่ ทองคำจะโดดเด่น และสกุลเงินปลอดภัย เช่น เยนญี่ปุ่น ฟรังก์สวิส และดอลลาร์สหรัฐ ต่างได้รับประโยชน์
ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) ดอลลาร์แคนาดา (CAD) ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) และสกุลเงินฟอเร็กซ์รองอย่างรูเบิล (RUB) และแรนด์แอฟริกาใต้ (ZAR) มักปรับตัวขึ้นในตลาดที่อยู่ในภาวะ “risk-on” เนื่องจากเศรษฐกิจของประเทศที่ใช้สกุลเงินเหล่านี้พึ่งพาการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์อย่างมากเพื่อการเติบโต และสินค้าโภคภัณฑ์มักมีราคาสูงขึ้นในช่วงดังกล่าว เพราะนักลงทุนคาดการณ์ว่าจะมีความต้องการวัตถุดิบมากขึ้นในอนาคตจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เร่งตัวขึ้น
สกุลเงินหลักที่มักปรับตัวขึ้นในช่วง “risk-off” ได้แก่ ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เยนญี่ปุ่น (JPY) และฟรังก์สวิส (CHF) ดอลลาร์สหรัฐได้ประโยชน์เพราะเป็นสกุลเงินสำรองของโลก และในช่วงวิกฤตนักลงทุนมักเข้าซื้อหนี้รัฐบาลสหรัฐ ซึ่งถูกมองว่าปลอดภัย เนื่องจากเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกมีโอกาสผิดนัดชำระหนี้ต่ำ ส่วนเยนได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นต่อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น เพราะพันธบัตรสัดส่วนสูงถูกถือครองโดยนักลงทุนในประเทศซึ่งมีแนวโน้มจะไม่เทขาย แม้ในช่วงวิกฤต ขณะที่ฟรังก์สวิสได้รับประโยชน์จากกฎหมายธนาคารที่เข้มงวดของสวิตเซอร์แลนด์ ซึ่งช่วยคุ้มครองเงินทุนของนักลงทุนได้มากขึ้น
