คาดการณ์ราคาซิลเวอร์: XAG/USD ทรงตัวใกล้ $94.00 ขณะที่ราคาน้ำมันปรับตัวลดลง

ราคาน้ำมันที่ปรับตัวลงช่วยพยุงราคาโลหะเงิน ขณะที่การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านลดความกังวลด้านเงินเฟ้อ แม้ว่าความกังวลด้านอุปทานที่ผ่อนคลายลงจะจำกัดการปรับขึ้นก็ตาม
ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นอย่างมากและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี ยังคงจำกัดโอกาสการปรับตัวขึ้นของโลหะเงินซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน
การคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนตุลาคมพุ่งสู่ 67.5% ส่งผลให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองสินทรัพย์โลหะเพิ่มสูงขึ้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ราคาโลหะเงิน (XAG/USD) ขยับสูงขึ้นเล็กน้อยหลังจากปรับตัวลงติดต่อกันสองวัน โดยซื้อขายอยู่บริเวณ 63.90 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันศุกร์ โลหะเงินซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนกำลังได้รับแรงหนุนพื้นฐาน หลังความกังวลด้านเงินเฟ้อผ่อนคลายลงตามการย่อตัวของราคาน้ำมันดิบ ตลาดพลังงานปรับตัวลงท่ามกลางรายงานว่าสหรัฐอเมริกาและอิหร่านกำลังพิจารณาข้อตกลงแบบเป็นขั้นตอน โดยมีเจ้าหน้าที่กาตาร์เป็นคนกลางนอกการประชุมสมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติ ซึ่งอาจนำไปสู่การยกเลิกการปิดกั้นท่าเรืออิหร่านของสหรัฐฯ และการเปิดช่องแคบฮอร์มุซซึ่งมีความสำคัญเชิงยุทธศาสตร์อีกครั้ง

แม้ต้นทุนพลังงานจะผ่อนคลายลง แต่โลหะเงินยังคงเผชิญแรงกดดันสำคัญจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่พุ่งสูงขึ้น นักลงทุนกำลังให้น้ำหนักมากขึ้นต่อแนวโน้มการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมของธนาคารกลางสหรัฐเพื่อควบคุมแรงกดดันด้านราคาที่ขยายวงกว้าง ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool การคาดการณ์ของตลาดต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้นสู่เกือบ 67.5% จาก 55.4% เมื่อสัปดาห์ก่อน และเพียง 11% เมื่อหนึ่งเดือนก่อน

การเปลี่ยนแปลงไปในเชิงคุมเข้มของการคาดการณ์นโยบายการเงินนี้ได้จุดชนวนให้เกิดแรงเทขายอย่างหนักในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับ 5.501% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2004 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีซึ่งเป็นตัวชี้วัดอ้างอิงเพิ่มขึ้นสู่ 5.223% แตะระดับที่ไม่เคยเห็นนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2007 อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนอย่างโลหะเงินเพิ่มขึ้น จึงจำกัดโอกาสการปรับตัวขึ้นของราคา

อัตราผลตอบแทนสหรัฐฯ ปรับขึ้น หลังจุดยืนเฟดคงดอกเบี้ยสูงนานขึ้นผลักต้นทุนการกู้ยืมเพิ่ม

นักเศรษฐศาสตร์ของ ING ชี้ว่า ต้นทุนการกู้ยืมของสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากตลาดตอบสนองต่อ “ราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูง และความเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐเตรียมคุมเข้มนโยบายและคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น” พวกเขาระบุว่า ท่ามกลาง “การขาดดุลงบประมาณภาครัฐจำนวนมากและความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของหนี้” อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวได้ “ทะลุ 5%” ซึ่งยิ่งตอกย้ำแรงกดดันขาขึ้นต่อต้นทุนทางการเงินทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ แม้ว่า “สเปรดของหุ้นกู้ภาคเอกชนจะแคบลง” แต่ ING เน้นว่ายังไม่เพียงพอ “ที่จะป้องกันไม่ให้ต้นทุนการกู้ยืมโดยรวมเพิ่มขึ้น” ส่งผลให้บริษัทและครัวเรือนต้องเผชิญกับสภาพแวดล้อมด้านเงินทุนที่ท้าทายมากขึ้น

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับโลหะเงิน

ทำไมผู้คนจึงลงทุนในโลหะเงิน?

โลหะเงินเป็นโลหะมีค่าที่มีการซื้อขายอย่างแพร่หลายในหมู่นักลงทุน ในอดีตถูกใช้เป็นแหล่งเก็บมูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนมาอย่างยาวนาน แม้จะได้รับความนิยมน้อยกว่าทองคำ แต่นักลงทุนอาจเลือกลงทุนในโลหะเงินเพื่อกระจายพอร์ตการลงทุน จากมูลค่าในตัวเอง หรือเพื่อเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงในช่วงที่เงินเฟ้อสูง นักลงทุนสามารถซื้อโลหะเงินในรูปแบบกายภาพ ทั้งเหรียญหรือแท่ง หรือซื้อขายผ่านเครื่องมืออย่าง Exchange Traded Funds ซึ่งติดตามราคาของโลหะเงินในตลาดโลก

ปัจจัยใดบ้างที่มีอิทธิพลต่อราคาโลหะเงิน?

ราคาโลหะเงินสามารถเคลื่อนไหวได้จากปัจจัยหลากหลาย ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกังวลต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงอาจทำให้ราคาโลหะเงินพุ่งสูงขึ้นจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัย แม้จะน้อยกว่าทองคำก็ตาม ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน โลหะเงินมักปรับขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง การเคลื่อนไหวยังขึ้นอยู่กับทิศทางของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากสินทรัพย์นี้กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ (XAG/USD) ดอลลาร์ที่แข็งค่ามักกดไม่ให้ราคาโลหะเงินปรับขึ้นมากนัก ขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามีแนวโน้มหนุนราคาให้สูงขึ้น ปัจจัยอื่น ๆ เช่น อุปสงค์เพื่อการลงทุน อุปทานจากการทำเหมือง — โดยโลหะเงินมีอยู่มากกว่าทองคำอย่างมาก — และอัตราการรีไซเคิล ก็สามารถส่งผลต่อราคาได้เช่นกัน

อุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมส่งผลต่อราคาโลหะเงินอย่างไร?

โลหะเงินถูกใช้อย่างแพร่หลายในภาคอุตสาหกรรม โดยเฉพาะในภาคส่วนอย่างอิเล็กทรอนิกส์หรือพลังงานแสงอาทิตย์ เนื่องจากเป็นหนึ่งในโลหะที่มีค่าการนำไฟฟ้าสูงที่สุด สูงกว่าทั้งทองแดงและทองคำ การเพิ่มขึ้นของอุปสงค์สามารถผลักดันราคาให้สูงขึ้น ขณะที่การลดลงของอุปสงค์มักกดราคาให้ลดลง พลวัตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ จีน และอินเดีย ก็มีส่วนทำให้ราคาแกว่งตัวได้เช่นกัน โดยสำหรับสหรัฐฯ และโดยเฉพาะจีน ภาคอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ของประเทศเหล่านี้ใช้โลหะเงินในกระบวนการต่าง ๆ ส่วนในอินเดีย อุปสงค์ของผู้บริโภคต่อโลหะมีค่านี้เพื่อใช้ทำเครื่องประดับก็มีบทบาทสำคัญต่อการกำหนดราคาเช่นกัน

ราคาโลหะเงินตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของทองคำอย่างไร?

ราคาโลหะเงินมักเคลื่อนไหวตามทองคำ เมื่อราคาทองคำปรับขึ้น โลหะเงินก็มักปรับขึ้นตาม เนื่องจากทั้งสองมีสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่คล้ายกัน อัตราส่วนทองคำต่อโลหะเงิน (Gold/Silver ratio) ซึ่งแสดงจำนวนออนซ์ของโลหะเงินที่ต้องใช้เพื่อให้มีมูลค่าเท่ากับทองคำหนึ่งออนซ์ อาจช่วยในการประเมินมูลค่าเปรียบเทียบระหว่างโลหะทั้งสอง นักลงทุนบางรายอาจมองว่าอัตราส่วนที่สูงเป็นสัญญาณว่าโลหะเงินมีมูลค่าต่ำกว่าที่ควร หรือทองคำมีมูลค่าสูงเกินไป ในทางกลับกัน อัตราส่วนที่ต่ำอาจบ่งชี้ว่าทองคำมีมูลค่าต่ำกว่าเมื่อเทียบกับโลหะเงิน

บทความถัดไป