ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงจากการคาดการณ์ที่ลดลงว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
- USD/CHF ปรับตัวลง หลังยอดค้าปลีกสหรัฐที่อ่อนแอและเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลดโอกาสการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลงเหลือ 35%
- เครื่องมือ CME FedWatch บ่งชี้ว่า ขณะนี้เทรดเดอร์ให้น้ำหนักโอกาสเพียง 35% ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน
- ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0% และคาดว่าจะตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับดังกล่าวไปจนถึงปี 2027
USD/CHF อ่อนค่าลงหลังจากบันทึกการปรับขึ้นเล็กน้อยในวันก่อนหน้า โดยเคลื่อนไหวอยู่แถว 0.8120 ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันพุธ ทั้งนี้ คู่เงินดังกล่าวอ่อนค่าลงเนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนแรง ท่ามกลางการคาดการณ์ที่ลดลงต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐในเดือนหน้า ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดแสดงให้เห็นว่ายอดค้าปลีกสหรัฐลดลงในเดือนกรกฎาคมเป็นครั้งแรกในรอบเก้าเดือน ซึ่งยิ่งซ้ำเติมความกังวลหลังการจ้างงานลดลงอย่างไม่คาดคิดในเดือนก่อน และตัวเลขเงินเฟ้อ CPI ที่อยู่ในระดับอ่อนตัว
แม้เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมครั้งล่าสุด แต่เจ้าหน้าที่ 3 รายมีความเห็นแย้งโดยสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้เทรดเดอร์จับตารายงานการประชุมที่จะเผยแพร่ในเร็ว ๆ นี้เพื่อหามุมมองเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับความเห็นที่แตกต่างกันภายในธนาคารกลาง ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ขณะนี้เทรดเดอร์ให้น้ำหนักโอกาสเพียง 35% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 47% เมื่อหนึ่งเดือนก่อน
การเติบโตทางเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์ เมื่อไม่รวมกิจกรรมกีฬารายการใหญ่ เร่งตัวขึ้นอย่างมากสู่ระดับ 1.5% เมื่อเทียบรายไตรมาสในไตรมาส 2 ปี 2026 แรงส่งดังกล่าวได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ซึ่งช่วยปกป้องผู้ส่งออกของสวิตเซอร์แลนด์ด้วยการจำกัดกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่ฟรังก์สวิสในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และป้องกันไม่ให้ค่าเงินแข็งค่ามากเกินไป
ขณะเดียวกัน แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงผ่อนคลายลงต่อเนื่อง โดยเงินเฟ้อของสวิตเซอร์แลนด์ชะลอลงสู่ 0.4% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือน เพื่อตอบสนองต่อสถานการณ์ดังกล่าว ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0% ในการประชุมล่าสุด และคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับนี้ไปจนถึงปี 2027 โดยมองว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเป็นเพียงทางเลือกสำรอง ไม่ใช่แนวโน้มหลัก แม้ว่าตลาดการเงินจะให้น้ำหนักต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนมีนาคม 2027 แต่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่าการปรับขึ้นครั้งแรกจะเกิดขึ้นในช่วงต้นปี 2028
นักวิเคราะห์จาก Rabobank ชี้ว่า “ตลอดหลายปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ต้องเผชิญกับผลกระทบจากกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่ CHF ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย” พร้อมระบุว่า การอ่อนค่าของฟรังก์สวิสในระยะหลังน่าจะเป็นพัฒนาการที่ SNB ยินดีเห็น หลังจากต่อสู้กับกระแสเงินทุนไหลเข้าอย่างต่อเนื่องมาเป็นเวลานาน
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟรังก์สวิส
ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินทางการของสวิตเซอร์แลนด์ โดยเป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก และมีปริมาณการซื้อขายสูงเกินขนาดเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก มูลค่าของสกุลเงินนี้ถูกกำหนดโดยภาวะความเชื่อมั่นโดยรวมของตลาด สุขภาพของเศรษฐกิจภายในประเทศ หรือการดำเนินการของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ฟรังก์สวิสถูกตรึงค่าไว้กับยูโร (EUR) ก่อนที่การตรึงค่านี้จะถูกยกเลิกอย่างกะทันหัน ส่งผลให้มูลค่าของฟรังก์พุ่งขึ้นมากกว่า 20% และสร้างความปั่นป่วนให้กับตลาด แม้ว่าปัจจุบันจะไม่มีการตรึงค่าอีกต่อไป แต่ทิศทางของ CHF ยังคงมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับยูโร เนื่องจากเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาเศรษฐกิจของยูโรโซนที่อยู่ใกล้เคียงในระดับสูง
ฟรังก์สวิส (CHF) ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือเป็นสกุลเงินที่นักลงทุนมักเข้าซื้อในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด สาเหตุเป็นเพราะสถานะที่สวิตเซอร์แลนด์ได้รับการรับรู้ในเวทีโลก ไม่ว่าจะเป็นเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพ ภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง เงินสำรองของธนาคารกลางในระดับสูง หรือจุดยืนทางการเมืองที่ยึดหลักความเป็นกลางมาอย่างยาวนานในความขัดแย้งระดับโลก ปัจจัยเหล่านี้ทำให้สกุลเงินของประเทศนี้เป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกหนีความเสี่ยง ในช่วงเวลาที่ผันผวน มูลค่าของ CHF มักจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงต่อการลงทุนมากกว่า
ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ประชุมปีละ 4 ครั้ง หรือไตรมาสละครั้ง ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางรายใหญ่แห่งอื่น เพื่อกำหนดนโยบายการเงิน ธนาคารตั้งเป้าให้อัตราเงินเฟ้อรายปีต่ำกว่า 2% เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หรือมีแนวโน้มว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เพราะนำไปสู่อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น ทำให้ประเทศมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุน ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักทำให้ CHF อ่อนค่าลง
การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสวิตเซอร์แลนด์เป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อการประเมินมูลค่าของฟรังก์สวิส (CHF) โดยรวมแล้ว เศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์มีเสถียรภาพ แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ ดุลบัญชีเดินสะพัด หรือทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลาง ล้วนมีศักยภาพที่จะกระตุ้นความเคลื่อนไหวของ CHF โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง อัตราการว่างงานต่ำ และความเชื่อมั่นสูง เป็นปัจจัยบวกต่อ CHF ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจบ่งชี้ว่าแรงส่งกำลังอ่อนตัวลง CHF ก็มีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลง
ในฐานะเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิดกว้าง สวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาสุขภาพทางเศรษฐกิจของประเทศเพื่อนบ้านในยูโรโซนอย่างมาก สหภาพยุโรปในภาพรวมเป็นคู่ค้าทางเศรษฐกิจหลักของสวิตเซอร์แลนด์และเป็นพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญ ดังนั้น เสถียรภาพด้านเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวิตเซอร์แลนด์ และด้วยเหตุนี้จึงสำคัญต่อฟรังก์สวิส (CHF) ด้วย จากการพึ่งพาในระดับสูงนี้ แบบจำลองบางส่วนชี้ให้เห็นว่าความสัมพันธ์ระหว่างทิศทางของยูโร (EUR) และ CHF สูงกว่า 90% หรือเกือบสมบูรณ์แบบ
