สหราชอาณาจักร: การเร่งลงทุนหนุนยอดกู้ยืมเพิ่มขึ้น – Deutsche Bank

Sanjay Raja และ Maui Brennan นักเศรษฐศาสตร์ของ Deutsche Bank ประเมินข้อมูลที่รั่วไหลเกี่ยวกับงบประมาณฤดูใบไม้ร่วงของสหราชอาณาจักร ซึ่งบ่งชี้ว่า Healey รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง จะใช้สถาบันการเงินภาครัฐ (PuFins) ในเชิงรุกมากกว่าที่เคยคาดไว้ รายงานของ FT และ Times ระบุว่าจะมีการลงทุนเพิ่มเติม 2.04 หมื่นล้านปอนด์ผ่านกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติและ British Business Bank โดยการลงทุนส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นตั้งแต่ปีงบประมาณ 2028/29 เป็นต้นไป ส่งผลให้ยอดกู้ยืมเงินสดเพิ่มขึ้น และช่วยลดความกังวลต่อความเสี่ยงด้านลบที่มีโอกาสเกิดขึ้นน้อยแต่ส่งผลกระทบรุนแรงจากงบประมาณฉบับนี้

การขยายบทบาทของ PuFins และผลกระทบต่อการกู้ยืม

“เพื่อให้เห็นภาพ สมมติฐานพื้นฐานของเราคือ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังจะใช้ความยืดหยุ่นภายใต้กฎการคลัง โดยทำธุรกรรมทางการเงินผ่านสถาบันการเงินภาครัฐ หรือที่เรียกว่า PuFins เพื่อเพิ่มรายจ่ายด้านการลงทุนในสองระยะ ได้แก่ การเพิ่มวงเงิน 8 พันล้านปอนด์ในงบประมาณฤดูใบไม้ร่วงที่จะมาถึง ตามด้วยการเพิ่มวงเงินในจำนวนเท่ากันในการทบทวนการใช้จ่ายภาครัฐที่มีกำหนดในปีหน้า”

“อย่างไรก็ตาม พาดหัวข่าวของ FT ในช่วงสุดสัปดาห์บ่งชี้ว่า รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Healey จะดำเนินการมากกว่านั้นในงบประมาณฤดูใบไม้ร่วง โดยเพิ่มการลงทุนราว 2 หมื่นล้านปอนด์ในช่วงห้าปีข้างหน้า”

“เมื่อคำนึงถึงการประหยัดรายจ่ายจากกรมสรรพากรและศุลกากรของสหราชอาณาจักร (HMRC) ที่สูงขึ้นเล็กน้อย เราคาดว่าการกู้ยืมจะเพิ่มขึ้นเกือบ 1 หมื่นล้านปอนด์ต่อปีในช่วงครึ่งหลังของกรอบเวลาคาดการณ์ของสำนักงานความรับผิดชอบด้านงบประมาณ (OBR) ส่งผลให้ความต้องการระดมทุนรวมของรัฐบาลอยู่ที่มากกว่า 2.5 แสนล้านปอนด์เล็กน้อย ณ สิ้นสุดกรอบเวลาคาดการณ์ (2030/31)”

“เมื่อใช้ตัวคูณทางเศรษฐกิจของ OBR เราประเมินว่าธุรกรรมทางการเงินที่คาดการณ์ไว้อาจช่วยเพิ่ม GDP ได้ 0.5% ภายในปี 2031/32”

“ขณะนี้รายจ่ายด้านการลงทุนมีแนวโน้มสูงกว่าที่คาดไว้ จึงขจัดความเสี่ยงสำคัญประการหนึ่งสำหรับวันแถลงงบประมาณ ซึ่งแม้มีโอกาสเกิดขึ้นน้อยแต่ส่งผลกระทบรุนแรง โดยตลาดมีแนวโน้มที่จะปรับตัวรับข่าวนี้ก่อนวันที่ 28 ตุลาคม”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)