TMGM每日市场早报：2026年10月26日

早间速览

• 德意志银行表示，巴西总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦以51.8%的决选得票率赢得第四个任期，而一只在东京上市的巴西股票ETF下跌约15%。
• 联邦基金期货定价显示，10月加息的概率仅为10%。9月加息25个基点后，联邦基金利率目标区间为3.75–4.00%。
• 据布朗兄弟哈里曼银行称，日本利率互换定价显示，12月加息至1.50%的概率为75%，日本央行当前政策利率为1.25%。
• 据布朗兄弟哈里曼银行称，9月加拿大整体通胀率达到3.1%后，加拿大利率互换定价显示，本周加息的概率为85%。
• 美国总统唐纳德·特朗普排除立即打击伊朗的可能性后，WTI原油价格从103.28美元的五个月高点回落至100美元附近。
• 据彭博社报道，中国反对美国财政部扩大美国对华投资限制的提案，该提案涉及生物技术等领域。
• 据路透社报道，在沙特阿拉伯宣布航班恢复后，也门胡塞武装表示将继续袭击利雅得的哈立德国王机场。
• 欧洲交易时段，道琼斯指数期货上涨0.32%，S&P 500指数期货上涨0.14%，纳斯达克100指数期货则下跌0.13%。
• 亚洲早盘，金价跌破4,000美元，降至3,995美元附近，仍接近7月以来的最低水平。

市场动态

美国股指期货

周一欧洲交易时段，道琼斯指数期货上涨0.32%，至52,560点附近；S&P 500指数期货上涨0.14%，至约7,670点。纳斯达克100指数期货下跌0.13%，至29,080点附近。

黄金

周一亚洲早盘，金价跌破4,000美元，降至3,995美元附近，仍接近7月以来的最低水平。美联储政策会议召开前，能源价格高企和通胀担忧构成了市场背景。

巴西大选

卢拉赢得第四个任期，巴西股票ETF大幅下跌

巴西总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦在总统选举决选中以51.8%对48.2%的得票率击败弗拉维奥·博索纳罗，逆转了首轮投票中的落后局面。三周前，卢拉的得票率为45.1%，博索纳罗为47.0%。德意志银行指出，这是巴西自1989年恢复总统直选以来，首次由首轮投票中排名第二的候选人最终胜出。

据德意志银行称，一只在东京上市、追踪巴西股票的ETF在亚洲交易时段下跌约15%。该行还表示，衍生品价格暗示巴西雷亚尔下跌约10%；这一信号并非经确认的现货市场走势。

此次选举后，卢拉将面对一个更加保守的国会。德意志银行表示，右翼及中右翼政党在首轮选举中将其参议院席位占比从47%提高至63%。卢拉承诺进行财政调整，但未说明具体实施方式。德意志银行和法国兴业银行均认为，国会的席位构成将制约他的立法议程和财政扩张。

据法国兴业银行称，博索纳罗正以投票时间延长为由对选举结果提出异议。该行还强调，债务问题仍未解决，而在新的国会力量格局下，推进财政整顿也面临困难。

央行&宏观经济

9月加息后，联邦基金期货定价显示10月加息概率较低

布朗兄弟哈里曼银行的Elias Haddad表示，联邦基金期货隐含的本周美联储会议加息概率为10%，而12月9日会议加息的预期已几乎完全反映在价格中。9月加息25个基点后，当前目标区间为3.75–4.00%。

Haddad援引多位美联储关键官员呼吁保持耐心的言论，预计本周利率将维持不变。他还指出，10月综合采购经理人指数显示，私营部门增长强劲，同时销售价格大幅上涨。美元指数在周一亚洲交易时段走低。

日本利率互换定价显示12月加息概率为75%

据布朗兄弟哈里曼银行称，日本利率互换定价显示，日本央行在12月18日会议上加息25个基点至1.50%的概率为75%，未来12个月的累计紧缩幅度接近75个基点。

该行的Elias Haddad预计，日本央行将在即将召开的会议上将政策利率维持在1.25%，同时评估9月加息25个基点的影响。日本央行行长植田和男在9月警告称，快速加息可能引发资产价格波动，并表示确认2%的通胀水平已稳固确立可能需要时间。

周一交易开始后，USD/JPY先小幅上涨，随后转跌，日元兑美元因此接近一个月高位。

通胀超出预测，加拿大利率互换定价显示加息概率为85%

据布朗兄弟哈里曼银行称，加拿大利率互换定价显示，加拿大央行本周加息的概率为85%。该行策略师Elias Haddad预计，加拿大央行将加息25个基点至2.50%；自2025年12月以来，该行一直维持政策利率不变。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆近日警告称，“通胀扩散并变得更加持久的风险已经上升。”9月整体消费者通胀率同比为3.1%，高于该行对第三季度2.5%的预测。第二季度实际GDP按年化计算增长3.3%，高于该行2.5%的预测。

9月截尾均值CPI与加权中位数CPI同比增速的平均值为1.85%，略低于加拿大央行对第三季度2.0%的预测。布朗兄弟哈里曼银行还指出，企业的一年期和两年期通胀预期均有所上升。

能源、贸易政策&地缘政治

特朗普排除立即打击伊朗的可能性，WTI回落至100美元附近

周一，纽约商品交易所（NYMEX）WTI原油期货从103.28美元的五个月高点回落至100美元附近。此前亚洲交易时段，油价在101.10美元附近徘徊，上一交易日涨幅超过4%。

据半岛电视台报道，美国总统唐纳德·特朗普周日排除立即对伊朗采取军事行动的可能性，称“今天不会发动打击”。油价回落之际，多家主要央行即将公布货币政策决定。

中国反对美国拟扩大投资限制

中国反对美国财政部扩大并加强美国对华投资限制的提案，该提案涉及生物技术等领域。据彭博社报道，一名中国官员表示，中方“坚决反对”该提案。

这名官员称，拟议限制具有歧视性，是“泛化国家安全概念的典型做法”。这些措施仍处于提案阶段，并非已公布的最终规定。

利雅得机场恢复航班后，胡塞武装威胁继续袭击

据路透社报道，也门胡塞武装周日表示，将继续袭击沙特阿拉伯位于利雅得的哈立德国王机场。数小时前，沙特宣布，尽管胡塞武装多次发动袭击，航班仍已恢复。

即将公布的重要事件

• 美联储政策决定 — 2026年10月28日，周三（美国）：联邦公开市场委员会（FOMC）定于当天公布货币政策决定。
• 日本央行政策决定及《展望报告》 — 日本：日本央行将于本周公布货币政策决定及《展望报告》。
• 加拿大央行政策决定 — 加拿大：加拿大央行将于本周公布货币政策决定。
• 9月PCE通胀及第三季度GDP — 2026年10月29日，周四（美国）：9月个人消费支出（PCE）通胀数据和第三季度实际GDP定于当天公布。布朗兄弟哈里曼银行援引的预测显示，整体PCE预计环比上涨0.5%、同比上涨3.6%，8月分别为0.3%和3.4%；核心PCE预计环比上涨0.3%、同比上涨3.1%，8月分别为0.2%和3.0%；GDP年化增速预计为3.2%，第二季度为2.2%。亚特兰大联储GDPNow和纽约联储GDP Nowcast的估计值分别为3.5%和2.7%。
• 已宣布的美乌俄三方会晤 — 美国／乌克兰／俄罗斯：据路透社周日报道，乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基表示，乌克兰、美国和俄罗斯将于11月举行三方会晤。