联储局的Daly：长期收益率上升是一个全球性问题
旧金山联邦储备银行行长Mary Daly周四在接受彭博电视采访时表示，长期美国国债收益率的上升是一个全球性问题，并补充称，她认为联准会（Fed）的公信力并未面临风险。
要点引述
“短期收益率显示，市场理解联准会（Fed）的反应函数。”
“政策处于良好位置，正在关注市场动态。”
“基准预期认为通膨压力将会减弱。”
“我非常支持联准会（Fed）7月维持利率不变的决定。”
“近期就业和通膨数据迄今尚未改变前景判断。”
“目前看不到就业市场正在推高通膨。”
“现在讨论国债发行模式还为时尚早。”
“联准会（Fed）将找到实现其政策目标的方法。”
“联准会（Fed）确实必须专注于实现其通膨目标。”
“就业市场表现出令人不安的稳定性，但我没有看到就业市场正在恶化的迹象。”
“没有看到AI投资正在推动更广泛的通膨飙升。”
“我们仍处于可以观察数据的良好位置。”
“联准会（Fed）的通膨目标仍有相当大的落差。”
Daly淡化长端走势影响，维持联准会（Fed）依赖数据按兵不动的立场
Daly释放出略微偏鸽的语气，5.2/10的FXS Speechtracker评分小幅低于5.5/10的历史平均水平，表明政策倾向延续而非进一步强化紧缩。她将长期收益率上升描述为削弱联准会（Fed）政策信号的全球性问题，同时强调短期收益率显示市场理解其反应函数，且政策“处于良好位置”，这强化了联准会（Fed）依赖数据维持利率不变的立场，尽管其通膨目标仍“有相当大的落差”。她强调通膨压力正在减弱、就业市场虽“令人不安地”稳定但并未被视为通膨推手，以及AI投资并未引发广泛的通膨飙升，这些都共同指向利率政策将保持耐心，而非即将加息。
FXS Fed Sentiment Index下跌1.85点至132.75，表明在此次讲话后，市场感知的鹰派程度温和回落。尽管如此，该指数仍稳固处于100上方的鹰派区间，凸显出更广泛的联准会（Fed）叙事依然偏向紧缩政策，尽管Daly的言论相较既有基调略有软化。
联准会（Fed）常见问题
美国的货币政策由联邦储备系统（Fed）制定。联准会（Fed）有两大使命：实现价格稳定和促进充分就业。其实现这些目标的主要工具是调整利率。 当物价上涨过快且通膨高于联准会（Fed）2%的目标时，它会提高利率，从而提高整个经济体的借贷成本。这会使美元（USD）走强，因为这会让美国成为国际投资者停放资金的更具吸引力之地。 当通膨降至2%以下或失业率过高时，联准会（Fed）可能会下调利率以鼓励借贷，这会对美元构成压力。
联邦储备系统（Fed）每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会（FOMC）评估经济状况并作出货币政策决定。 FOMC由12位联准会（Fed）官员组成，包括7位理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11位地区联邦储备银行行长中的4位，他们以轮值方式担任一年任期。
在极端情况下，联邦储备系统（Fed）可能会采取一种名为量化宽松（QE）的政策。QE是指联准会（Fed）在陷入停滞的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。 这是一种在危机期间或通膨极低时使用的非常规政策工具。它是联准会（Fed）在2008年全球金融危机期间的首选工具。其做法包括联准会（Fed）印发更多美元，并用这些资金向金融机构购买高评级债券。QE通常会削弱美元。
量化紧缩（QT）是QE的逆向过程，即联邦储备系统停止向金融机构购买债券，并且对其持有并到期的债券本金不再进行再投资以购买新债券。它通常对美元价值有利。
