印度卢比因债券收益率上升和FIIs资金流出而承压

• 受多重不利因素影响，印度卢比兑美元开盘走弱。
• 由于债券收益率走高，FIIs 正在削减其在印度股市的持仓。
• MUFG 分析师预计，RBI 将在周三维持回购利率不变。

周二，受全球债券收益率持续飙升影响，印度卢比（INR）兑美元（USD）开盘走低。USD/INR 升至 96.43 附近，创下两个多月来的最高水平。

截至发稿时，美国10年期国债收益率上涨0.24%，至5.32附近。周一，美国债券收益率刷新近二十年来高点，升至5.35附近。通常而言，债券收益率上升会引发避险情绪，这种环境会削弱印度卢比等高风险资产的吸引力。

除了债券收益率飙升之外，外国资金持续流出印度股市也在拖累印度货币。

10月前两个交易日，外国机构投资者（FIIs）已抛售价值 14,183.36 亿卢比的持仓。

是什么推动美国债券收益率上涨？

数月来，美国担保证券收益率持续显著攀升。中东战争引发的能源供应冲击，加剧了市场对全球通胀压力持续存在的担忧，从而支撑了这轮涨势。

尽管美国9月非农就业（NFP）数据疲软，迫使交易员下调对美联储（Fed）鹰派加息的预期，但美国国债收益率的升势似乎仍未停歇。

法国兴业银行分析师表示，尽管较疲软的美国非农就业报告强化了市场近期对美联储短期收紧政策预期的回落，但该行强调，这“并不足以改变美联储的鹰派倾向——通胀才是真正的威胁”。他们认为，最新就业数据只是“证明了在未来政策调整的节奏和幅度上应保持谨慎”。

市场等待 RBI 政策声明

展望后市，印度卢比的主要驱动因素将是印度储备银行（RBI）的货币政策声明。

MUFG/BTMU 分析师重申，他们“正式预测 RBI 将维持利率不变”，但强调“更重要的是，我们此前已预计央行将从12月开始启动加息周期，因此我们最终认为政策利率上调只是时间问题。”他们还表示，“RBI 很有可能也会将其政策立场从中性转向偏紧缩”，这表明即使短期决定不变，政策信号也正在发生转变。

在预期幅度方面，MUFG/BTMU 指出，“我们的预测路径包含50个基点的加息，并且提到本轮周期累计加息75个基点也存在风险。”这反映出这样一种背景：“经济增长强劲，流动性充裕，信贷增长正在回升，财政政策提供支持，同时大宗商品价格上涨和不利天气条件令印度的通胀上行风险加大。”他们补充称，“我们预测 RBI 本轮周期将加息50个基点，且存在加息75个基点的风险，不过我们注意到利率市场的定价已经相当充分”，这意味着市场可能已经计入了相对激进的紧缩路径。

USD/INR 技术分析

在日线图上，USD/INR 报 96.4155，延续其升势并站上20周期指数移动平均线（EMA）95.9131上方，短期看涨倾向保持完好。该货币对受到这条上行 EMA 的支撑，而相对强弱指数（14）报 68.07，徘徊在超买区域下方，表明上行动能依然强劲，但已逐渐显得偏紧。

下行方面，初步支撑位见于20周期 EMA 附近的95.91，只要该水平守住，回调可能吸引新的买盘兴趣。由于当前数据中附近没有明显技术阻力位，进一步上涨可能主要由动能推动，直到新高逐步形成新的上方参考点。

（本文的技术分析是在 AI 工具的协助下撰写的。了解更多。）