随着市场押注美联储将加息，美元走强，印尼盾下跌
- 随着美元在对美联储加息的担忧推动下走强，USD/IDR上涨。
- 全球债券遭到抛售，推动美国10年期国债收益率升至4.80%。
- 印尼8月通胀因食品成本上升而加快，核心通胀升至2023年3月以来最高水平。
周三欧洲时段，USD/IDR连续第二个交易日扩大涨幅，交投于17,810附近。随着债券收益率上升和油价飙升，美元（USD）走强，重新引发了市场对通胀持续以及美联储可能加息的担忧，推动该货币对上涨。
在全球债券抛售的推动下，美国10年期国债收益率飙升至4.80%，创2025年初以来最高水平。与此同时，美国与伊朗之间敌对行动升级，令原油价格大幅上涨，进一步加剧了通胀压力，也强化了市场对中东能源供应可能中断的担忧。
与此同时，美国近期经济数据为整体市场情绪提供了喜忧参半的背景。7月JOLTS职位空缺降至727万，低于市场预期，而8月ISM制造业PMI则从55.6小幅回落至54.6。尽管不及预期，但PMI仍稳处扩张区间，表明制造业依然具有韧性。投资者目前将注意力转向即将公布的ADP就业报告以及周五的非农就业数据，以判断美联储在利率方面的下一步行动。
市场聚焦美国长期国债，美元贬值担忧挥之不去
ING分析师强调，市场注意力仍牢牢集中在美国收益率曲线的长端，“市场仍高度关注债券市场的长端，近年来财政整顿意愿不足的后果似乎正开始显现。”他们指出，正如Francesco Pesole所强调的那样，“市场仍担心财政部长Scott Bessent会再次动用其庞大的工具箱来支撑债券市场”，一些投资者可能会“通过在USD/CHF上逢高卖出，来表达美元贬值交易”。
与此同时，印尼8月价格压力加速上升，整体通胀较7月的三个月低点回升，主要受食品成本上涨推动。潜在价格走势也有所走强，核心通胀升至2023年3月以来最高水平。
在政策方面，议会确认Destry Damayanti出任印尼央行行长。她对中期经济前景持乐观态度，并将该国2027年经济增长预期上调至5.2%至6.0%区间，其中上限目标将意味着自2012年以来最快的扩张速度。
风险情绪常见问题
在金融术语中，两个被广泛使用的词“risk-on”和“risk-off”指的是在特定时期内投资者愿意承受的风险水平。在“risk-on”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意买入高风险资产。而在“risk-off”市场中，投资者因担忧未来而开始“求稳”，因此会买入风险较低、回报更确定的资产，即使其回报相对有限。
通常，在“risk-on”时期，股市会上涨，大多数大宗商品——黄金除外——也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。大宗商品出口占比较高国家的货币会因需求增加而走强，加密货币也会上涨。而在“risk-off”市场中，债券会上涨——尤其是主要政府债券——黄金表现亮眼，日元、瑞郎和美元等避险货币也都会受益。
澳元（AUD）、加元（CAD）、新西兰元（NZD），以及卢布（RUB）和南非兰特（ZAR）等次要外汇，通常都会在“risk-on”市场中上涨。这是因为这些货币所属经济体的增长高度依赖大宗商品出口，而大宗商品价格往往会在“risk-on”时期上涨。这是由于投资者预期，随着经济活动增强，未来对原材料的需求将会更高。
在“risk-off”时期，通常会上涨的主要货币是美元（USD）、日元（JPY）和瑞郎（CHF）。美元之所以走强，是因为它是全球储备货币，而且在危机时期，投资者会买入美国国债；美国作为全球最大经济体，被认为不太可能违约，因此其国债被视为安全资产。日元受益于日本国债需求增加，因为其中很大一部分由国内投资者持有，他们即使在危机中也不太可能抛售。瑞郎则因瑞士严格的银行法规能够为投资者提供更强的资本保护而受到青睐。
