瑞典克朗：通胀风险可能促使瑞典央行采取更强硬立场——BNY
BNY的Geoff Yu表示，瑞典进口价格上涨以及瑞典克朗持续走弱，正在加剧通胀风险。他预计瑞典央行将在SEK估值问题上采取更强硬的措辞，并认为市场有空间提前对下一次加息的预期。
通胀风险支持瑞典央行更早收紧政策
“我们仍对市场对8月瑞典央行决议的反应感到困惑。价格走势表明，政策委员会的决定偏鸽派，但行长Erik Thedéen已明确表示，下一步仍将是加息。认为该决定并非‘明确无疑’的看法确实有两面性，我们认为当前回购利率预测中的收紧路径存在同等概率被提前，因为通胀已出现‘明显的上行动能’。”
“瑞典整体通胀存在迅速追上的风险，这将进一步加剧核心通胀带来的风险。在整个冲突期间，受监管价格帮助限制了外部输入成本的传导，使瑞典的整体通胀率一直处于欧洲最低之列。然而，进口价格显然开始快速跟上，部分传导不可避免。”
“EUR/SEK的价格走势并未带来帮助，但尤其令人担忧的是，瑞典央行所跟踪的KIX进口价格指数，涨幅已经明显领先于汇率。过去，美元和欧元交替走强有助于平抑价格走势，但当前的跃升表明，SEK正被视为融资货币，这需要强有力的对冲因素。”
“瑞典央行过去在SEK估值问题上的表态一直很强硬。它是G10中少数几个公开寻求本币升值以帮助实现通胀目标的中央银行之一。鉴于KIX一再偏离预测并加大通胀风险，我们预计未来至少会出现更强硬的措辞，而这最终可能导致政策意外。”
“目前，市场预计要到明年才会完成一次完整加息；从风险回报角度看，提前这一时间点更具吸引力。”
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