英鎊兌美元自5月以來的最高水準是在華盛頓創下的

• GBP/USD 收高 0.53%，創下三個月來最佳收盤表現。
• 英國核心通膨持穩於 2.6%，高於市場共識的 2.5%。
• 週五公布的零售銷售與 8 月 PMI 均預計走低。

GBP/USD 週三收高 0.53%，略高於 1.3600，創下三個月來最佳收盤水準，而開啟當日交易時段的英國通膨報告幾乎與這波走勢無關。英鎊在倫敦早盤僅小漲約 20 點。整體漲幅是在中午過後才出現，當時紐約一則美國財政部公告重挫美元。

能源價格上限不是升息理由

7 月年度消費者物價指數（CPI）通膨率由 2.6% 升至 2.9%，符合市場預期，並為 3 月以來整體通膨率首次上升。核心通膨持穩於 2.6%，高於預估的 2.5%，是報告中唯一優於預期的項目。英格蘭銀行（BoE）實際關注的服務業通膨則由 3.6% 放緩至 3.4%。

從結構來看，這削弱了鷹派解讀。此次上升主要來自 7 月生效的受監管家庭能源價格上限上調 13.5%，其中家庭天然氣價格月增 14.7%；相對地，受柴油價格下跌影響，運輸通膨由 5.7% 降至 3.6%，食品通膨也放緩至 1.3%。這更像是行政管制價格反映到指數之中，而非內需推升物價；而 7 月已以 6 比 3 決議按兵不動的委員會，並未因此獲得任何足以在 9 月 17 日採取行動的新理由。

對制定利率的人而言，這一切都不令人意外。7 月的預測已顯示，通膨將因這波能源價格傳導，在今年最後一季於接近 3.2% 見頂，這意味著週三的上升早已被預測、消化並反映在價格中，遠在數據公布之前。週二的勞動市場報告則朝相反方向發展，對英鎊構成壓力，因此該貨幣對在週三開盤時帶著國內利空，收盤時則轉為受外部利多支撐。

這波走勢是在華盛頓形成的

美國財政部週三表示，將至少把較長天期債券流動性支持回購操作的規模擴大一倍，自 9 月 9 日起，每次操作金額將由 20 億美元提高至至少 40 億美元。長天期殖利率大幅下滑，30 年期殖利率自前一日高於 5.33% 的水準回落近 10 個基點，而美元在美國午後交易時段遭到全面拋售，兌所有主要對手貨幣皆走弱。

英鎊並不是這波走勢中的領漲貨幣。瑞郎當日兌美元升近 1.8%，紐西蘭元約升 1%，這正是當賣方不在乎買入何種資產時，全面平倉的典型樣貌。建立在另一個國家財政操作之上的三個月高點，本質上是披著英鎊外衣的美元部位；而它突破了 1.3400 附近、在 6 月與 7 月壓制該貨幣對的移動平均帶，整個過程中幾乎看不到任何國內催化因素。

這個機制值得點明，因為它決定了這一價位能維持多久。發債方宣布將回購更多自家長天期債券，是透過提供買盤來壓低殖利率，而不是透過改善通膨前景；而外匯市場對這兩種通往相同殖利率結果的路徑，解讀方式截然不同。黃金也因同樣消息一路逼近每盎司 4,500 美元，這並不是市場認為美國通膨風險剛剛下降時會出現的表現。

本週剩餘所有英國數據預估都將走弱

8 月 GfK 消費者信心將於週四 23:01 GMT 公布，市場預估為 -18，前值為 -17。週五 06:00 GMT 將公布 7 月零售銷售，月率預估為 -0.5%，前值為 1%；扣除燃料後月率預估為 -0.5%，前值為 1.1%；年率預估為 2.2%，前值為 4.2%。其中，年率幾乎腰斬才是關鍵，因為這會將單月疲弱轉化為一個方向性訊號。

接著於 08:30 GMT 公布 8 月 S&P Global 採購經理人指數（PMI）初值，綜合 PMI 預估由 52.2 降至 51.5，服務業 PMI 由 52.1 降至 51.8，製造業 PMI 由 51.9 降至 51.5。本週剩餘所有英國數據的預估值都低於前值，這意味著英鎊在邁向 5 月以來最佳水準之際，面對的是市場早已預期將令人失望的經濟日程。支撐這筆交易的只剩美元這一端，而這也是唯一值得關注的一端。

英鎊水準

阻力：未觸及 1.3650 的當日高點是第一道阻力，其後是略高於 1.3650 的 5 月初高點；而 1.3700 才是讓這波走勢從美元意外轉變為趨勢突破的關鍵水準。

支撐：1.3600 整數關卡現在必須守住，作為這波突破的底部，其後看 1.3550；更下方則是接近 1.3450 的 50 日指數移動平均線（EMA）以及接近 1.3400 的 200 日均線。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近 90，已深處超買區，顯示在進一步延伸漲勢前，市場可能先行整理。

偏向：只要 1.3550 守穩，走勢偏多，目標先看略高於 1.3650 的 5 月初高點，其後看 1.3700；若日線收盤重新跌破 1.3550，則此看法失效。

GBP/USD 日線圖