La livre sterling accentue son repli, le dollar américain se redresse alors que la Fed est au centre de l’attention

• Le GBP/USD passe sous 1,3350, en repli depuis ses sommets de la semaine dernière proches de 1,3420.
• Le dollar américain progresse légèrement sur des marchés calmes, les opérateurs réduisant leurs positions vendeuses sur l’USD à l’approche de la décision de la Fed.
• Une hausse des taux de la BoE début novembre est largement attendue, ce qui devrait limiter les replis de la livre sterling.
  

La livre sterling (GBP) poursuit son repli depuis les plus hauts de cinq semaines atteints la semaine dernière face au dollar américain (USD), les investisseurs réduisant leurs positions vendeuses sur l’USD avant la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed), prévue mercredi. Lundi, la paire GBP/USD touche ses plus bas de la séance juste sous 1,3350, soit environ 0,5 % en dessous du sommet de la semaine dernière, à 1,3419.

La volatilité des marchés reste relativement faible, les opérateurs patientant avant les décisions de politique monétaire de la Fed et d’autres banques centrales attendues plus tard cette semaine. Le dollar américain affiche une tenue un peu plus ferme qu’au cours des semaines précédentes.

La divergence à court terme entre les politiques monétaires de la Fed et de la BoE soutient la livre sterling

La banque centrale américaine devrait, selon un large consensus, laisser sa politique monétaire inchangée mercredi. Les responsables de la Fed ont demandé davantage de temps pour évaluer les effets de la hausse des taux de septembre avant de resserrer encore la politique monétaire, ce qui a conduit les investisseurs à renoncer à leurs espoirs de hausses des taux d’intérêt consécutives.

Les anticipations d’une hausse en décembre restent toutefois fortes, les marchés à terme intégrant une probabilité de 80 % d’un relèvement d’au moins un quart de point. Dans ce contexte, les opérateurs devraient suivre de très près les chiffres de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de septembre, attendus jeudi, pour confirmer ces espoirs.

La Banque d’Angleterre (BoE) se réunira la semaine prochaine et les marchés intègrent presque entièrement une hausse des taux de 25 points de base. Les dernières données macroéconomiques, notamment la croissance inattendue du produit intérieur brut (PIB) et l’indice des prix à la consommation (IPC) de septembre supérieur aux attentes, réunissent les conditions idéales pour un certain resserrement monétaire, ce qui devrait limiter les replis de la livre sterling.

Les analystes de Société Générale notent que le GBP/USD est « en retrait par rapport à ses plus hauts de cinq semaines, mais en hausse de 0,5 % cette semaine après 0,7 % la semaine dernière, une trajectoire atypique à l’approche du budget », tout en observant qu’une « hausse des taux de la BoE [est] acquise en novembre ».

« Les deux surprises à la hausse concernant l’inflation mesurée par l’IPC et les prix à la production en sortie d’usine (PPI), ainsi que les données plus solides sur les salaires (...) alerteront le Comité de politique monétaire (MPC) sur le risque naissant d’effets de second tour et entraîneront presque certainement une réaction en faveur d’un relèvement des taux d’intérêt lors de la prochaine réunion, dans deux semaines », indique la banque dans une note.