Sarapan Pasar Harian TMGM: 30 September 2026

Ringkasan Pagi

• Pejabat Federal Reserve menyampaikan sinyal kebijakan yang beragam namun tetap restriktif, dengan Gubernur Michael Barr mengatakan kebijakan perlu dikalibrasi ulang dan penyesuaian lebih lanjut kemungkinan diperlukan, sementara Presiden The Fed New York John Williams mengatakan guncangan inflasi terburuk telah berlalu dan tidak ada kebutuhan untuk bertindak mendesak setelah kenaikan suku bunga pada September.
• Dolar AS tetap kokoh di kisaran 101.40-101.50 pada DXY seiring pasar mencermati sinyal kebijakan Federal Reserve menjelang laporan ketenagakerjaan ADP dan data inflasi inti PCE Agustus yang akan dirilis pada Rabu nanti.
• CPI tahunan Australia meningkat menjadi 4.0% pada Agustus dari 3.5% pada Juli, sesuai ekspektasi dan dirilis sehari setelah Reserve Bank of Australia menaikkan suku bunga ke 4.60% dengan nada yang agak dovish.
• Presiden ECB Christine Lagarde meredam ekspektasi kenaikan suku bunga lanjutan dalam waktu dekat, dengan berargumen bahwa imbal hasil jangka panjang yang lebih tinggi dan tidak adanya efek putaran kedua mendukung respons yang terukur, sementara anggota Dewan Pemerintahan ECB Alexander DeMarco mengatakan inflasi inti yang lebih kuat dapat membenarkan kenaikan suku bunga pada Oktober.
• Pasar minyak tetap volatil karena Brent berbalik arah dari kenaikan intraday ke $107 per barel setelah laporan dimulainya kembali pemuatan Saudi dari Yanbu dan pelepasan terakhir Cadangan Minyak Strategis AS hingga 40 juta barel, sementara kontrak berjangka Brent tenor panjang terus naik.
• WTI diperdagangkan di sekitar $88.30-$88.50 per barel setelah turun hampir 4.5% pada sesi sebelumnya, dengan harga terjepit antara membaiknya arus ekspor Timur Tengah dan kembali meningkatnya ketegangan geopolitik setelah Presiden Donald Trump membantah akan melonggarkan sanksi terhadap Iran.
• Dilaporkan bahwa para mediator kembali mendorong tercapainya kesepakatan AS-Iran setelah Trump mengatakan ia telah menolak proposal Iran untuk membuka kembali Selat Hormuz dan memulai kembali pembicaraan mengenai pengakhiran perang.
• Menteri Keuangan Jepang Katayama mengatakan yen yang undervalued umumnya merupakan masalah dan mengatakan ia serta Menteri Keuangan AS Bessent telah sepakat untuk memperkuat kerja sama dalam panggilan pada 25 September.
• Kontrak berjangka ekuitas AS bergerak lebih tinggi dalam perdagangan Eropa, dengan futures Dow Jones naik 0.39% ke sekitar 51,890, S&P 500 futures naik 0.23% ke sekitar 7,750 dan Nasdaq 100 futures naik 0.17% ke sekitar 30,660.
• Pengambil kebijakan Bank of England Alan Taylor mengatakan kebijakan moneter tidak seharusnya bereaksi secara mekanis terhadap pergerakan harga energi, namun guncangan berkepanjangan yang menciptakan efek putaran kedua akan memerlukan penilaian ulang.

Perkembangan Pasar

Ekuitas AS

Kontrak berjangka indeks saham AS menguat dalam perdagangan Eropa, dengan futures Dow Jones naik 0.39% ke sekitar 51,890, S&P 500 futures naik 0.23% ke sekitar 7,750 dan Nasdaq 100 futures naik 0.17% ke sekitar 30,660.

Valuta Asing

Indeks Dolar AS diperdagangkan di kisaran 101.40-101.50, euro melemah setelah komentar kebijakan Christine Lagarde yang terukur, dolar Australia turun lebih dari 0.40% dan menembus di bawah 0.7000, sementara USD/CAD sempat bergerak di atas 1.4200 sebelum kembali turun.

Energi

Minyak mentah Brent sempat naik ke $107 per barel sebelum berbalik turun setelah laporan dimulainya kembali pemuatan Saudi dari Yanbu dan pelepasan terakhir SPR AS, sementara kontrak berjangka Brent Desember 2027 naik 0.65% ke rekor $80.81 per barel; WTI diperdagangkan di sekitar $88.30-$88.50 setelah penurunan hampir 4.5% pada sesi sebelumnya.

Makroekonomi & Bank Sentral

Pejabat Federal Reserve Beri Sinyal Sikap Restriktif tetapi Berbeda soal Urgensi

Pejabat Federal Reserve menyampaikan serangkaian sinyal yang beragam pada Selasa sambil tetap mempertahankan fokus yang lebih luas pada inflasi dan perlunya pengetatan kebijakan. Gubernur Michael Barr mengatakan ada kebutuhan untuk mengalibrasi ulang kebijakan dan bahwa skenario dasar mengarah pada penyesuaian kebijakan lebih lanjut, seraya menambahkan bahwa ia memperkirakan PDB akan meningkat dari 2% pada paruh pertama tahun ini dan menggambarkan pasar tenaga kerja sebagai solid, didukung oleh investasi bisnis dan belanja konsumen. Dalam pernyataan terpisah, Barr juga membela kenaikan suku bunga terbaru, mengatakan ketahanan ekonomi AS sangat menonjol dan menyoroti tingkat upah yang tinggi di sektor tenaga kerja terampil.

Presiden The Fed New York John Williams mengatakan guncangan inflasi terburuk telah berlalu dan menegaskan kembali bahwa stabilitas harga merupakan fondasi bagi perekonomian, sambil juga mencatat bahwa sulit untuk menilai seberapa restriktif kebijakan moneter saat ini. Dalam kesempatan lain, Williams mengatakan tidak ada kebutuhan untuk bertindak mendesak setelah kenaikan suku bunga September. Presiden The Fed Chicago Austan Goolsbee mengambil nada yang lebih tegas terkait inflasi, memperingatkan bahwa berada di atas target selama 5 1/2 tahun ibarat bermain api dan mengatakan defisit yang sangat besar dapat membuat ekonomi terlalu panas.

Komentar tersebut membuat pasar menyeimbangkan tanda-tanda kehati-hatian terhadap laju pengetatan lebih lanjut dengan kekhawatiran yang terus berlanjut bahwa inflasi masih terlalu persisten untuk menyatakan kemenangan.

Dolar AS Tetap Kokoh Menjelang Rilis ADP dan PCE

Dolar AS tetap kokoh menjelang data penting AS, dengan Indeks Dolar diperdagangkan di kisaran 101.40-101.50 dan mendekati level tertinggi tahun berjalan selama periode pelaporan. Pergerakan ini terjadi seiring pasar terus menimbang prospek pengetatan Federal Reserve lebih lanjut terhadap nada yang lebih terukur dari sebagian pembuat kebijakan.

Dua rilis utama AS dijadwalkan pada Rabu nanti. ADP Research Institute dijadwalkan menerbitkan laporan ketenagakerjaan sektor swasta September, sementara Bureau of Economic Analysis dijadwalkan merilis Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Agustus pada pukul 12:30 GMT. Laporan-laporan tersebut hadir di tengah perhatian yang lebih luas terhadap data ISM PMI dan nonfarm payrolls mendatang yang telah disorot dalam liputan pasar.

Inflasi Australia Meningkat ke 4.0% Setelah RBA Naikkan Suku Bunga ke 4.60%

Indeks Harga Konsumen Australia naik 4.0% secara tahunan pada Agustus, dari 3.5% pada Juli dan sejalan dengan ekspektasi, menurut data yang dipublikasikan oleh Australian Bureau of Statistics. Angka inflasi tersebut dirilis sehari setelah Reserve Bank of Australia menaikkan suku bunga acuannya ke 4.60%.

Keputusan kebijakan tersebut disertai nada agak dovish dari Gubernur Michele Bullock, yang mengatakan kebijakan mungkin sudah cukup restriktif untuk menekan inflasi. Kombinasi itu membuat dolar Australia berada di bawah tekanan, dengan AUD/USD turun lebih dari 0.40% pada Selasa dan menembus di bawah ambang 0.7000 selama periode pelaporan.

Perdebatan ECB Menguat saat Lagarde Mendorong Respons Terukur dan DeMarco Mendukung Opsi Oktober

Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde meredam ekspektasi kenaikan suku bunga beruntun lainnya, dengan mengatakan bahwa imbal hasil jangka panjang yang lebih tinggi dan sejauh ini tidak adanya efek putaran kedua mendukung respons yang terukur untuk menjaga inflasi tetap terkendali. Komentarnya meredam ekspektasi langkah pada Oktober dan membebani euro selama pekan ini.

Pada saat yang sama, anggota Dewan Pemerintahan ECB Alexander DeMarco mengatakan inflasi inti yang lebih kuat dapat menjadi alasan bagi bank sentral untuk bertindak dan bahwa ia mendukung kenaikan suku bunga pada Oktober. Perbedaan pesan ini menjadikan data inflasi September sebagai penanda penting dalam jangka dekat bagi ekspektasi kebijakan, dengan komentar pasar mencatat bahwa inflasi kawasan euro perlu memberikan kejutan kenaikan yang signifikan untuk menghidupkan kembali spekulasi kenaikan lanjutan secara langsung.

Taylor dari BoE Mengatakan Guncangan Energi Saja Tidak Seharusnya Memicu Respons Mekanis

Anggota Komite Kebijakan Moneter Bank of England Alan Taylor mengatakan kebijakan moneter tidak seharusnya bereaksi secara mekanis terhadap pergerakan harga energi. Namun, ia menambahkan bahwa jika tekanan meningkat dan efek putaran kedua muncul dari guncangan energi yang berkepanjangan, BoE harus menilai ulang stance kebijakannya.

Geopolitik, Energi & Komoditas

Brent Berbalik dari $107 saat Pemuatan Saudi Kembali Berjalan dan AS Umumkan Pelepasan SPR Terakhir

Harga minyak tetap volatil karena berita utama pasokan jangka pendek mengimbangi kekhawatiran gangguan yang lebih luas. Minyak mentah Brent awalnya naik ke $107 per barel pada pembukaan Eropa sebelum berbalik turun setelah Reuters melaporkan bahwa Arab Saudi telah melanjutkan pemuatan minyak dari pelabuhan Yanbu. Amerika Serikat juga mengatakan akan menawarkan hingga 40 juta barel dari Strategic Petroleum Reserve dalam apa yang disebut sebagai penarikan terakhir dalam pelepasan global terkoordinasi yang diumumkan awal tahun ini.

Bahkan dengan koreksi pada harga spot, kontrak berjangka tenor panjang terus mencerminkan kekhawatiran atas periode gangguan yang berkepanjangan. Kontrak berjangka Brent Desember 2027 naik lagi 0.65% ke level tertinggi baru $80.81 per barel. Komentar pasar terpisah menyoroti besarnya pergerakan kuartalan, dengan Brent naik dari $73 pada awal Q3 menjadi sekitar $104, sementara spread crack 3-2-1 melebar dari $17 menjadi $62, sehingga pergerakan efektif gabungannya naik dari $90 menjadi $166.

WTI Bertahan di Dekat $88 saat Pemulihan Ekspor Berhadapan dengan Ketegangan Sanksi Iran

Minyak mentah WTI diperdagangkan di sekitar $88.30-$88.50 per barel selama jam perdagangan Asia dan awal sesi Eropa pada Rabu setelah turun hampir 4.5% pada sesi sebelumnya. Harga tertarik ke arah yang berlawanan oleh tanda-tanda bahwa arus energi Timur Tengah membaik dan oleh kembali munculnya friksi geopolitik yang melibatkan Iran.

Liputan pasar menyebutkan bahwa minyak mentah melemah karena arus ekspor dari Timur Tengah menunjukkan tanda-tanda perbaikan yang jelas, membantu menjaga WTI tetap di bawah $90. Pada saat yang sama, Presiden Donald Trump membantah bahwa ia bersedia melonggarkan sanksi terhadap Iran, menambah sumber ketegangan baru bagi trader yang sudah berfokus pada prospek pasokan kawasan tersebut.

Mediator Kembali Dorong Kesepakatan AS-Iran setelah Proposal Selat Hormuz Ditolak

Para mediator kembali mendorong kemajuan menuju kesepakatan antara Amerika Serikat dan Iran, lapor Financial Times. Upaya tersebut menyusul pernyataan Presiden Donald Trump bahwa ia telah menolak proposal Iran untuk membuka kembali Selat Hormuz dan memulai kembali pembicaraan mengenai pengakhiran perang.

Laporan tersebut menambah lapisan baru pada pasar yang sudah sangat sensitif terhadap perkembangan pengiriman dan pasokan di Timur Tengah, khususnya setelah gejolak harga minyak mentah baru-baru ini yang terkait dengan prospek ekspor kawasan itu.

Perkembangan Regional

Jepang Soroti Kekhawatiran atas Yen yang Lemah dan Tingkatkan Koordinasi dengan Washington

Menteri Keuangan Jepang Katayama mengatakan yen yang undervalued umumnya merupakan masalah dan mengatakan ia serta Menteri Keuangan AS Bessent sepakat dalam panggilan 25 September untuk memperkuat kerja sama mereka. Pernyataan tersebut menjaga fokus pasar pada kekhawatiran resmi terhadap mata uang meskipun yen sendiri menunjukkan sedikit pergerakan langsung selama sesi tersebut.

Pergerakan Bolak-Balik Dolar Kanada Membuat USD/CAD Hampir Tidak Berubah Meski Ada Katalis Domestik

Dolar Kanada mengalami ayunan intraday yang tajam namun hanya mencatat sedikit perubahan bersih setelah dua perkembangan domestik gagal menghasilkan pergerakan yang bertahan lama. PDB Juli stagnan, dan dimulainya pembelian obligasi oleh Bank of Canada ditunda, namun pergerakan USD/CAD di atas 1.4200 untuk pertama kalinya sejak awal Juli berbalik arah dua kali selama sesi Selasa.

Ketidakmampuan pasangan mata uang ini untuk mempertahankan kenaikan tersebut menegaskan bagaimana sinyal kebijakan moneter AS yang lebih luas terus mendominasi perdagangan mata uang Amerika Utara.

Agenda Utama Mendatang

• Laporan Ketenagakerjaan ADP AS untuk September — null: ADP Research Institute dijadwalkan merilis laporan bulanan mengenai penciptaan lapangan kerja sektor swasta.
• Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi AS untuk Agustus — 12:30 GMT: Bureau of Economic Analysis dijadwalkan mempublikasikan Indeks Harga PCE, termasuk ukuran inflasi inti yang diawasi ketat.
• Penjualan Ritel Jerman untuk Agustus — null: Data penjualan ritel Jerman untuk Agustus dijadwalkan dirilis pada Rabu nanti.