Sarapan Pasar Harian TMGM: 08 Oktober 2026

Ringkasan Pagi

• Pentagon memerintahkan Komando Pusat AS untuk menuntaskan persiapan guna kemungkinan melanjutkan kembali operasi tempur besar di Iran saat Washington mempertimbangkan waktu pelaksanaan potensi serangan.
• Imbal hasil Treasury AS naik ke level tertinggi dalam beberapa dekade, dengan tenor 10 tahun mencapai 5,35% dan tenor 30 tahun 5,724%, seiring kekhawatiran inflasi dan fiskal terus menekan surat utang jangka panjang.
• Risalah Federal Reserve menunjukkan sebagian besar pembuat kebijakan menilai kenaikan suku bunga lagi sebelum akhir tahun kemungkinan akan tepat, sementara Gubernur The Fed Christopher Waller mengatakan kenaikan lebih lanjut masih diperlukan meskipun tidak dilakukan dalam pertemuan yang berurutan.
• Minyak mentah WTI diperdagangkan di atas $88,50 dan sempat di atas $90, sementara laporan lain menempatkan harga minyak di atas $102, karena serangan terhadap kapal tanker, berkurangnya lalu lintas di Selat Hormuz, dan serangan baru di Timur Tengah memperkuat kekhawatiran pasokan.
• Pemerintah negara anggota IEA mendukung percepatan pelepasan sisa 100 juta barel dari stok minyak yang telah diumumkan pada Maret, dengan memprioritaskan diesel jika memungkinkan tanpa menambah total komitmen 400 juta barel.
• Risalah pertemuan ECB bulan September menunjukkan seluruh anggota Dewan Gubernur melihat risiko inflasi condong ke sisi atas, memperkuat bias pengetatan meskipun ada retorika yang lebih lunak dari beberapa pembuat kebijakan.
• Tekanan fiskal Prancis terus mengguncang pasar Eropa, mendorong obligasi Prancis kembali tertekan, mengangkat imbal hasil obligasi pemerintah secara lebih luas, dan membebani euro.
• Reserve Bank of India menaikkan suku bunga repo sebesar 25 basis poin menjadi 5,50%, kenaikan pertama dalam hampir empat tahun, dan mengubah sikap kebijakannya menjadi pengetatan terkalibrasi.
• Bank sentral China mengatakan pihaknya tidak memiliki kebutuhan maupun niat untuk melemahkan yuan demi keuntungan perdagangan, sementara laporan terpisah menyebut pelonggaran properti dan moneter yang terarah ditujukan untuk menjaga pertumbuhan tetap pada jalurnya.
• Swiss National Bank mengisyaratkan tidak ada perubahan kebijakan meskipun risiko geopolitik meningkat, sementara wakil ketuanya mengindikasikan suku bunga dapat tetap lebih rendah lebih lama.

Perkembangan Pasar

Obligasi Pemerintah

Imbal hasil Treasury AS melonjak ke level tertinggi dalam beberapa dekade, dengan tenor 10 tahun di 5,35% dan tenor 30 tahun di 5,724%, sementara imbal hasil gilt Inggris tenor 30 tahun naik di atas 6% dan imbal hasil obligasi pemerintah Prancis, Italia, dan Yunani juga kembali berada di bawah tekanan.

Saham

Kontrak berjangka indeks saham AS bergerak lebih rendah dalam perdagangan Eropa, dengan futures Dow Jones turun 0,56% ke dekat 51.160, S&P 500 futures melemah 0,28% di sekitar 7.830 dan Nasdaq 100 futures turun 0,44% ke dekat 31.270.

Valuta Asing

Euro tetap berada di bawah tekanan akibat kekhawatiran fiskal Prancis, dengan EUR/USD dilaporkan di dekat 1,1185 dan sekitar 1,1200 pada perdagangan Asia berikutnya, sementara GBP/USD turun 0,48% ke 1,3210, AUD/USD diperdagangkan di kisaran 0,6963-0,6965, USD/CAD naik menuju 1,4270 dan USD/INR dilaporkan di sekitar 96,78 setelah keputusan RBI.

Komoditas

Harga minyak tetap tinggi, dengan WTI di sekitar $88,55 pada awal perdagangan Asia dan kemudian di atas $90, sementara laporan terpisah menyebut minyak berada di atas $102 karena risiko pasokan Timur Tengah dan gangguan pengiriman melalui Selat Hormuz tetap menjadi fokus; emas sempat turun di bawah $4.100 sebelum kembali merebut level tersebut.

Geopolitik & Energi

Pentagon Perintahkan Kesiapan Serangan ke Iran saat Risiko Pasokan Minyak Meningkat

Pentagon telah menginstruksikan Komando Pusat AS beberapa hari sebelumnya untuk menuntaskan persiapan guna kemungkinan melanjutkan kembali operasi tempur besar di Iran, dengan Axios melaporkan bahwa waktu pelaksanaan serangan apa pun masih dipertimbangkan oleh Presiden Donald Trump. Perkembangan ini menambah risiko geopolitik yang sudah tinggi di seluruh Timur Tengah.

Pasar energi tetap sangat terfokus pada dampak konflik Iran dan gangguan pengiriman terkait. Data Kpler yang dikutip dalam laporan pasar menunjukkan hanya tujuh kapal komoditas yang melintasi Selat Hormuz pada hari Selasa, level terendah dalam lebih dari dua bulan, setelah serangan terhadap kapal tanker pekan lalu mencapai level tertinggi sejak perang dimulai. Arus minyak mentah melalui selat tersebut dilaporkan turun 27% dari level tertinggi masa perang yang tercapai pada pekan sebelumnya, meskipun ekspor yang lebih tinggi dari Teluk Oman dan Laut Merah sebagian mengimbangi penurunan itu dan membantu menjaga total ekspor minyak mentah kawasan tetap naik.

Serangan baru juga menjaga kekhawatiran pasokan tetap tinggi. Laporan menyebut milisi Houthi yang didukung Iran melancarkan serangan baru terhadap bandara-bandara di Arab Saudi, sementara cakupan pasar yang lebih luas menunjukkan minyak mentah WTI diperdagangkan di sekitar $88,55 pada awal sesi Asia, kemudian di atas $90, dan laporan lain menempatkan harga minyak di atas $102 ketika opsi serangan AS terhadap Iran dipertimbangkan.

IEA Percepat Pelepasan Stok Minyak yang Sudah Ada saat Pasar Diesel Mengetat

Pemerintah dalam International Energy Agency sepakat untuk mempercepat pelepasan stok minyak yang sebelumnya telah disetujui dalam aksi kolektif yang diumumkan pada Maret. Langkah ini mencakup sisa 100 juta barel yang masih akan masuk ke pasar dan tidak menambah total komitmen 400 juta barel.

Negara-negara anggota mengatakan mereka akan memprioritaskan diesel jika memungkinkan karena pasar produk yang ketat dan gangguan terkait Iran mendorong harga diesel Eropa naik tajam. Pelaku pasar kecewa karena keputusan tersebut pada dasarnya hanya memajukan volume yang sudah dijanjikan, alih-alih menambah pasokan baru.

Makroekonomi & Bank Sentral

Imbal Hasil Treasury AS Sentuh Level Tertinggi 24 Tahun saat Bias Pengetatan The Fed Bertahan

Imbal hasil Treasury AS melonjak pada hari Rabu, dengan imbal hasil tenor 10 tahun menguji 5,35% dan tenor 30 tahun mencapai 5,724%, yang keduanya disebut sebagai level tertinggi 24 tahun. Pergerakan ini mencerminkan kekhawatiran yang terus bertahan atas inflasi dan kebijakan fiskal karena investor menuntut premi yang lebih tinggi untuk memegang surat utang AS jangka panjang.

Risalah Federal Reserve dari pertemuan September menunjukkan semua peserta mendukung kenaikan suku bunga 25 basis poin yang disampaikan pada pertemuan tersebut, sementara sebagian besar menilai kenaikan lain dalam kisaran target kemungkinan akan tepat sebelum akhir tahun. Risalah itu juga menyebut hampir semua peserta melihat risiko inflasi condong ke sisi atas, sementara banyak yang menilai kondisi keuangan masih mendukung pertumbuhan meskipun imbal hasil Treasury jangka panjang naik, harga saham lebih tinggi tahun ini, dan spread obligasi korporasi sempit.

Gubernur The Fed Christopher Waller memperkuat nada hawkish, dengan mengatakan lebih banyak kenaikan suku bunga diperlukan karena inflasi masih terlalu tinggi, sambil menambahkan bahwa kenaikan lebih lanjut tidak harus terjadi dalam pertemuan yang berurutan. Laporan pasar terpisah menyebut futures telah sepenuhnya memperhitungkan kenaikan 25 basis poin ke 4,00%-4,25% pada 9 Desember.

Latar belakang suku bunga ini membebani aset berisiko, dengan futures Dow Jones turun 0,56%, S&P 500 futures melemah 0,28% dan Nasdaq 100 futures turun 0,44% dalam perdagangan Eropa.

Risalah ECB Tunjukkan Kekhawatiran Bulat atas Risiko Inflasi ke Sisi Atas

Catatan pertemuan kebijakan September European Central Bank menunjukkan seluruh anggota Dewan Gubernur memandang risiko seputar prospek inflasi condong ke sisi atas. Rilis ini memperkuat pesan bahwa kekhawatiran inflasi tetap menjadi inti perdebatan kebijakan ECB.

Risalah tersebut muncul ketika komentar pasar yang lebih luas menunjukkan bias pengetatan yang berlanjut di ECB meskipun ada retorika yang lebih lunak dari beberapa pembuat kebijakan setelah penekanan Presiden Christine Lagarde sebelumnya pada harga energi memicu reaksi pasar yang sangat hawkish.

RBI Naikkan Suku Bunga Repo ke 5,50% dan Beralih ke Pengetatan Terkalibrasi

Reserve Bank of India menaikkan suku bunga repo kebijakan sebesar 25 basis poin menjadi 5,50%, kenaikan pertama dalam hampir empat tahun, dan mengubah sikapnya dari netral menjadi pengetatan terkalibrasi. Keputusan untuk mengubah sikap dilaporkan disetujui dengan suara 4-2, sementara kenaikan suku bunga itu sendiri disetujui secara bulat.

RBI mengatakan langkah tersebut bersifat pre-emptive, dengan mengutip tanda-tanda meningkatnya ekspektasi inflasi dan tekanan harga yang lebih luas terkait kenaikan biaya pangan dan energi meskipun tekanan inflasi dari sisi permintaan tetap terbatas. Bank sentral juga menegaskan bahwa pengetatan terkalibrasi tidak menyiratkan urutan kenaikan yang telah ditentukan sebelumnya, tetapi bahwa pilihan ke depan kini terbatas pada kenaikan lebih lanjut atau jeda, tergantung pada data yang masuk dan prospek inflasi.

RBI menaikkan proyeksi CPI FY2026-27 menjadi 5,2% dari 5,0% dan memproyeksikan inflasi sebesar 6,0% pada kuartal keempat 2026, batas atas dari kisaran target 2%-6%. Laporan pasar menyebut USD/INR naik sekitar 0,4% ke 96,78 setelah keputusan tersebut, yang menunjukkan bahwa kenaikan seperempat poin itu sebagian besar telah diperhitungkan pasar.

PBoC Tolak Devaluasi Yuan yang Kompetitif saat China Mengandalkan Pelonggaran Terarah

People's Bank of China mengatakan China tidak memiliki kebutuhan maupun niat untuk mendepresiasi yuan guna memperoleh keunggulan kompetitif dalam perdagangan internasional, menurut pernyataan yang dilaporkan Reuters. Komentar tersebut menanggapi kekhawatiran nilai tukar di tengah meningkatnya friksi perdagangan dan perbedaan arah kebijakan global.

Laporan terpisah mengenai kebijakan China menyebut otoritas meluncurkan putaran baru langkah pelonggaran properti dan moneter yang terarah pekan lalu untuk menstabilkan pertumbuhan setelah perlambatan aktivitas. Langkah-langkah tersebut digambarkan cukup untuk membantu China mencapai target PDB tahun ini di batas bawah kisaran, yaitu 4,5%, namun belum mampu mengatasi kelemahan struktural yang lebih dalam pada permintaan rumah tangga.

Laporan yang sama menyebut kelemahan investasi aset tetap menyoroti keterbatasan dukungan berbasis infrastruktur karena kendala anggaran yang semakin mengikat di tingkat pemerintah daerah, sementara pertumbuhan lebih banyak didorong oleh investasi teknologi dan peningkatan manufaktur daripada permintaan konsumen.

SNB Isyaratkan Kebijakan Tetap Stabil Meski Risiko Geopolitik Meningkat

Wakil ketua Swiss National Bank mengisyaratkan tidak ada perubahan dalam kebijakan moneter meskipun risiko dari perang di Iran meningkat, yang menunjukkan bahwa bank sentral tetap nyaman dengan sikapnya saat ini. Laporan pasar menggambarkan pesan tersebut sebagai mengarah pada suku bunga yang lebih rendah untuk lebih lama.

Komentar tersebut muncul ketika franc Swiss melemah untuk hari keempat berturut-turut terhadap dolar AS, menegaskan bagaimana perbedaan suku bunga global dan perkembangan geopolitik membentuk pasar mata uang.

Eropa: Tekanan Obligasi Pemerintah & Perdagangan

Tekanan Fiskal Prancis Memperdalam Tekanan pada Obligasi Zona Euro dan Euro

Tekanan di pasar obligasi Prancis tetap menjadi tema utama pasar Eropa, dengan imbal hasil obligasi Prancis tenor 10 tahun kembali naik setelah sempat mengalami pergerakan pemulihan singkat dan euro tetap berada di bawah tekanan. Gubernur Banque de France, Moulin, mengatakan tekanan pada obligasi Prancis serius tetapi tidak memenuhi syarat untuk dukungan dari European Central Bank.

Laporan yang lebih luas menggambarkan tekanan baru di seluruh pasar obligasi pemerintah Eropa, dengan imbal hasil Prancis, Italia, dan Yunani bergerak naik tajam. Aksi jual tersebut dikaitkan dengan kekhawatiran atas belanja pemerintah yang dibiayai utang dan risiko penularan di seluruh kawasan euro.

Dampaknya terhadap mata uang terlihat di berbagai pasangan utama. EUR/USD dilaporkan di sekitar 1,1185, dekat level terendah 17 bulan, sebelum kemudian pulih menuju 1,1200 dalam perdagangan Asia, sementara EUR/CAD memperpanjang tren penurunan empat hari ke sekitar 1,5940 karena pelemahan euro berpadu dengan dukungan dari harga minyak yang lebih tinggi bagi dolar Kanada.

China Tolak Seruan Eropa untuk Membatasi Ekspor Kendaraan Hybrid

China menolak seruan Eropa untuk secara sukarela membatasi ekspor kendaraan listrik hybrid ke pasar Eropa, sehingga menghilangkan prospek pengaturan kuota lunak yang dipandang sebagai cara untuk menurunkan pangsa pasar China dari 30% menjadi 15% tanpa memicu pembatasan perdagangan yang lebih terbuka.

Kemunduran ini menambah ketegangan politik dan ekonomi yang sudah meningkat antara Eropa dan China serta meningkatkan prospek respons kebijakan industri Eropa yang lebih tegas untuk melawan apa yang digambarkan sebagai kelebihan kapasitas yang bersifat merkantilis.

Teknologi & Aset Digital

Peneliti Ethereum Peringatkan Potensi Jebolnya Keamanan ECDSA

Peneliti Ethereum Justin Drake mendesak industri kripto untuk bersiap menghadapi potensi terobosan yang dapat melemahkan sistem kriptografi yang mengamankan aset digital. Dalam sebuah unggahan di X, ia menyerukan migrasi aset yang terkontrol ke alamat baru yang kunci publiknya belum terekspos.

Drake memperingatkan bahwa ECDSA dapat jebol sebelum tonggak utama komputasi kuantum tercapai dan mengatakan kunci privat kemudian dapat didekripsi dengan cepat menggunakan perangkat keras yang tersedia. Salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, juga memperingatkan risiko kehilangan dana akibat transfer yang gagal selama proses migrasi apa pun.