Sarapan Pasar Harian TMGM: 2 Oktober 2026

Ringkasan Pagi

• Inflasi awal Zona Euro pada September meningkat menjadi 3,8% secara tahunan dari 3,2%, di atas estimasi 3,6%, sementara HICP bulanan naik 0,6%.
• Tekanan fiskal Prancis tetap menjadi sorotan setelah pemerintah memaparkan rencana untuk memangkas defisit anggaran menjadi 5,0% dari PDB tahun depan, dengan spread imbal hasil obligasi 10-tahun Prancis-Jerman melebar ke 130 basis poin, level terlebar sejak 2012.
• Pejabat Federal Reserve menyampaikan sinyal yang beragam namun tetap hawkish, dengan Presiden Fed Dallas Lorie Logan mengatakan suku bunga perlu naik setidaknya 50 basis poin lagi, sementara Wakil Ketua Philip Jefferson mengatakan langkah berikutnya harus tetap bergantung pada data.
• CPI inti Tokyo naik 2,7% pada September dari 1,8% dan melampaui perkiraan 2,4%, sementara harga di luar makanan dan energi meningkat 3,0%.
• Minyak mentah WTI diperdagangkan di kisaran $91,75 hingga $92,00 setelah kenaikan selama dua hari, seiring laporan yang mengindikasikan pasar bahan bakar yang lebih ketat dan kemungkinan penambahan pengerahan militer AS di Timur Tengah.
• Seorang pejabat AS mengatakan Pentagon kemungkinan segera mengirim kelompok tempur kapal induk ketiga serta 10.000 pelaut dan Marinir ke Teluk Persia, menurut Wall Street Journal.
• Pemerintahan Trump meminta sekutu-sekutu Eropa untuk melepas diesel dari cadangan darurat nasional, lapor Bloomberg.
• Imbal hasil gilt 30-tahun Inggris naik di atas 6% untuk pertama kalinya sejak 1998 setelah pembuat kebijakan Bank of England Catherine Mann mengatakan premi risiko tidak dapat menggantikan peran kebijakan moneter dan suku bunga masih perlu dinaikkan.
• Imbal hasil Treasury AS tenor 10-tahun bertahan di sekitar 5,25% setelah mencapai 5,34%, level tertinggi sejak 2002, meskipun permintaan aset safe haven yang terkait dengan kekhawatiran fiskal dan politik Prancis membantu menurunkan imbal hasil dari puncaknya.
• Laporan nonfarm payrolls AS untuk September dijadwalkan rilis pada 12:30 GMT, dengan pasar juga mencermati tingkat pengangguran dan data pertumbuhan upah.

Perkembangan Pasar

Obligasi Pemerintah

Imbal hasil Treasury AS tenor 10-tahun bertahan di sekitar 5,25% setelah menyentuh 5,34%, level tertinggi sejak 2002, sementara imbal hasil gilt 30-tahun Inggris naik di atas 6% untuk pertama kalinya sejak 1998. Spread pinjaman 10-tahun Prancis terhadap Jerman melebar ke 130 basis poin, yang terlebar sejak 2012.

Valuta Asing

Euro tetap berada di bawah tekanan, dengan EUR/USD diperdagangkan di kisaran rendah 1,1200-an setelah menyentuh level terendah 16 bulan di dekat 1,1210 dan turun di bawah 1,1250 sebelumnya pada sesi tersebut, sementara EUR/GBP merosot ke level terendah baru dua setengah bulan sedikit di atas 0,8500. Indeks Dolar diperdagangkan di dekat 102,10, level tertinggi sejak April 2025.

Komoditas

Minyak mentah WTI diperdagangkan di kisaran $91,50 hingga $92,00 setelah berbalik dari pelemahan sebelumnya dan memperpanjang kenaikan dua hari, dengan pasokan bahan bakar olahan yang lebih ketat dan ketegangan di Timur Tengah sama-sama menjadi sorotan.

Makroekonomi & Bank Sentral

Inflasi Zona Euro Meningkat ke 3,8% pada September

Inflasi awal HICP Zona Euro naik 3,8% secara tahunan pada September, melampaui estimasi konsensus 3,6% dan meningkat dari pembacaan Agustus sebesar 3,2%. Secara bulanan, harga naik 0,6%, dari sebelumnya 0,4%.

Pembacaan yang lebih kuat ini mempertahankan tekanan pada prospek inflasi kawasan euro meskipun mata uang tunggal tetap lemah. Pembuat kebijakan ECB Olli Rehn mengatakan harga energi yang lebih tinggi membawa bank sentral lebih dekat ke skenario inflasi yang merugikan, menegaskan kekhawatiran bahwa kenaikan kembali biaya energi sedang memengaruhi prospek harga.

Pejabat Fed Tetap Menyoroti Bias Restriktif Menjelang Payrolls

Pejabat Federal Reserve menyampaikan pesan yang berbeda mengenai arah suku bunga dalam jangka dekat sambil mempertahankan komitmen kuat untuk mengembalikan inflasi ke target. Presiden Fed Dallas Lorie Logan mengatakan suku bunga kebijakan harus naik tambahan 50 basis poin atau lebih untuk membuat kebijakan menjadi cukup restriktif dan mengembalikan inflasi ke jalurnya.

Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari mengatakan ia tetap berpikiran terbuka mengenai seberapa cepat Fed harus menaikkan suku bunga dan masih membuka kemungkinan langkah pada Oktober. Wakil Ketua Philip Jefferson mengatakan Fed sepenuhnya berkomitmen untuk mengembalikan inflasi ke 2% dan bahwa keputusan ke depan harus didorong oleh data yang masuk, sembari juga mengatakan ekonomi berada dekat dengan lapangan kerja maksimum dan inflasi baru-baru ini mencerminkan rangkaian guncangan.

Inflasi Tokyo Melampaui Perkiraan seiring Menguatnya Tekanan Harga Inti

CPI inti Tokyo, yang tidak memasukkan makanan segar, naik 2,7% pada September dari 1,8% pada Agustus dan melampaui perkiraan 2,4%. Ukuran yang lebih luas yang mengecualikan makanan dan energi naik ke 3,0%, meningkat satu poin persentase penuh, mengindikasikan bahwa tekanan harga meluas melampaui dampak terkait bahan bakar.

Laporan Payrolls AS Akan Dirilis saat Pasar Mencermati Ketenagakerjaan, Pengangguran, dan Upah

Bureau of Labor Statistics AS dijadwalkan merilis nonfarm payrolls September pada pukul 12:30 GMT pada hari Jumat. Laporan tersebut diperkirakan menjadi agenda terjadwal utama bagi pasar, dengan perhatian juga tertuju pada tingkat pengangguran dan pertumbuhan upah di samping angka utama ketenagakerjaan.

Obligasi Pemerintah, Kebijakan Fiskal & Mata Uang

Tekanan Anggaran Prancis Memperdalam Tekanan pada Euro dan Utang Negara

Pemerintah minoritas Prancis menyampaikan rencana untuk menurunkan defisit anggaran menjadi 5,0% dari PDB tahun depan, tetapi keraguan atas persetujuan parlemen dan kredibilitas asumsi yang mendasarinya membuat kekhawatiran fiskal tetap tinggi. Pengawas fiskal Prancis mengatakan asumsi ekonomi dalam rancangan anggaran 2027 bersifat optimistis.

Brown Brothers Harriman mengatakan perpanjangan anggaran 2026 merupakan hasil yang paling mungkin mengingat terbatasnya keinginan untuk berkompromi sebelum pemilihan presiden 18 April 2027. Dalam skenario tersebut, defisit dapat naik dari 5,4% dari PDB pada 2026 menjadi sekitar 6,0% pada 2027, menjauhkan Prancis lebih jauh dari komitmennya kepada Komisi Eropa untuk menurunkan defisit di bawah 3% pada 2029.

Tekanan pasar tetap terlihat pada utang negara dan valuta asing. Investor membebankan biaya pinjaman 10-tahun kepada Prancis 130 basis poin lebih tinggi daripada Jerman, spread terlebar sejak 2012, sementara euro turun tajam dan EUR/USD diperdagangkan di sekitar 1,1235 pada jam perdagangan Asia sebelum stabil di kisaran rendah 1,1200-an pada sesi berikutnya.

Imbal Hasil Global Tetap Tinggi saat Pasar Utang AS, Inggris, dan Prancis Tetap Menjadi Sorotan

Pasar obligasi global tetap berada di bawah tekanan meskipun muncul sebagian permintaan safe haven. Imbal hasil Treasury AS tenor 10-tahun bertahan di sekitar 5,25% setelah mencapai 5,34%, level tertinggi sejak 2002, dengan tekanan fiskal dan politik Prancis membantu menarik imbal hasil turun dari puncaknya.

Di Inggris, imbal hasil gilt 30-tahun naik di atas 6% pada hari Kamis untuk pertama kalinya sejak 1998. Anggota eksternal Bank of England Catherine Mann mengatakan para pembuat kebijakan tidak dapat mengandalkan premi risiko untuk menjalankan fungsi kebijakan moneter dan bahwa suku bunga bank masih perlu dinaikkan, menambah fokus pada pengetatan kondisi keuangan.

Indeks Dolar Mencapai Level Tertinggi Sejak April 2025 saat Pelemahan Euro Berlanjut

Indeks Dolar diperdagangkan di dekat 102,10, level tertinggi sejak April 2025, sementara euro tetap berada di bawah tekanan di tengah tingginya imbal hasil AS, data AS terbaru yang lebih kuat, dan tekanan baru di pasar obligasi Eropa. EUR/USD turun ke level terendah baru tahun berjalan di bawah 1,1300 pada hari Kamis dan kemudian diperdagangkan di dekat pertengahan 1,1200-an, dekat level terendah 16 bulan di sekitar 1,1210.

Terhadap sterling, euro turun ke level terendah baru dua setengah bulan sedikit di atas 0,8500 dan berada di jalur penurunan mingguan lebih dari 1%.

Geopolitik, Energi & Komoditas

AS Mempertimbangkan Pengerahan yang Lebih Besar di Timur Tengah saat Minyak Bertahan di Dekat $92

Seorang pejabat AS mengatakan Pentagon kemungkinan segera mengirim kelompok tempur kapal induk ketiga serta 10.000 pelaut dan Marinir ke Teluk Persia, lapor Wall Street Journal. Prospek pengerahan militer AS yang lebih besar membuat ketegangan di Timur Tengah tetap menjadi sorotan bagi pasar energi.

Minyak mentah WTI diperdagangkan di sekitar $91,75 pada awal jam perdagangan Asia dan bertahan di dekat $92,00 setelah kenaikan dua hari. Minyak juga mendapat dukungan dari kondisi pasokan bahan bakar olahan yang lebih ketat setelah laporan bahwa kilang-kilang China telah menghentikan ekspor bahan bakar, membantu mendorong minyak mentah kembali naik ke sekitar $91,50 setelah pelemahan sebelumnya.

AS Mendesak Eropa Melepas Cadangan Darurat Diesel

Pemerintahan Trump meminta sekutu-sekutu Eropa untuk melepas diesel dari cadangan darurat nasional, lapor Bloomberg. Permintaan tersebut menyoroti meningkatnya kekhawatiran atas ketatnya pasar bahan bakar karena kekurangan diesel tetap menjadi isu utama di pasar energi yang lebih luas.

Perkembangan Bank Sentral Asia-Pasifik

Ringkasan Rapat BoJ Meredam Ekspektasi untuk Langkah Lanjutan pada Oktober

Ringkasan rapat September Bank of Japan mendorong trader untuk mengurangi taruhan atas kenaikan suku bunga lanjutan pada Oktober. Reaksi pasar membuat yen lebih diperdagangkan berdasarkan persepsi jadwal kebijakan daripada data inflasi Tokyo yang lebih kuat yang dirilis kemudian pada sesi tersebut.

Agenda Utama Mendatang

• Nonfarm Payrolls AS September — 12:30 GMT: Bureau of Labor Statistics dijadwalkan merilis nonfarm payrolls September, dengan pasar juga mencermati tingkat pengangguran dan pertumbuhan upah.