Dollaro canadese: sotto pressione vicino a 1,40 contro il dollaro USA – TD Securities

Il team di analisi sul mercato dei cambi di TD Securities, guidato da Jayati Bharadwaj e Howard Du, ritiene che i dati canadesi continuino a giustificare un atteggiamento attendista da parte della Banca del Canada, mantenendo i differenziali di tasso a favore del dollaro statunitense. Il team prevede che USDCAD continuerà a trovare sostegno sopra quota 1,40 nel breve termine, mentre un contesto più favorevole al CAD dovrebbe delinearsi nel primo trimestre del 2027, con l’avvio della stretta monetaria della BoC e il rafforzamento della ripresa canadese.

CAD sotto pressione per le aspettative sulla BoC

«È probabile che USD/CAD continui a trovare sostegno sopra quota 1,40 finché non tornerà un contesto generalmente ribassista per il dollaro statunitense. Ora prevediamo rialzi di 25 punti base a dicembre e gennaio (in precedenza: gennaio e marzo).»

«Una decisione della BoC di lasciare i tassi invariati, in linea con la nostra previsione macroeconomica, dovrebbe deludere le aspettative del mercato e pesare sul CAD. Anche se la BoC dovesse alzare i tassi nella riunione di ottobre, la curva dei tassi in CAD, che sconta quattro rialzi della BoC nell’arco di un anno, riflette comunque aspettative troppo aggressive, con margini per una revisione in senso più accomodante.»

«Poiché i differenziali di tasso rimangono il principale fattore trainante di USD/CAD, prevediamo che il quadro dei tassi relativi continuerà a sostenere il dollaro statunitense nel breve termine, per poi diventare più favorevole al CAD nel primo trimestre del 2027, quando la stretta monetaria della BoC entrerà nel vivo e la ripresa canadese acquisterà slancio.»

«Sebbene USD/CAD abbia ripiegato da quota 1,43 per effetto delle indicazioni restrittive della BoC, in un contesto di posizioni corte sul CAD particolarmente elevate, è probabile che la coppia continui a trovare sostegno sopra quota 1,40 nel breve termine.»

«Un calo duraturo di USD/CAD richiede sia prospettive più convincenti di rialzi dei tassi da parte della BoC sia il ritorno di un contesto generalmente ribassista per il dollaro statunitense. Riteniamo che quest’ultimo sia più probabile dopo le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, il che ci induce a mantenere un orientamento tattico rialzista sul dollaro fino ad allora. Successivamente, nuove spinte ribassiste sul dollaro dovrebbero contribuire a portare USD/CAD verso il nostro obiettivo di fine anno a quota 1,38.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)