กรีนแห่งธนาคารกลางอังกฤษกังวลว่า “จุดยืนนโยบายยังไม่เข้มงวดเพียงพอ”

Megan Greene กรรมการคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) กล่าวเมื่อวันอังคารว่า เธอกังวล “เกี่ยวกับประมาณการของ BoE ว่าด้วยอัตราการเติบโตของค่าจ้างที่สอดคล้องกับเป้าหมายเงินเฟ้อ” พร้อมเสริมว่า อัตราการเติบโตของค่าจ้างจำเป็นต้องชะลอลงอีกเพื่อให้บรรลุเป้าหมายดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)

Greene กังวลว่าจุดยืนด้านนโยบายการเงิน “ยังไม่เข้มงวดเพียงพอ” พร้อมเสริมว่า “การคาดการณ์เงินเฟ้อยึดอยู่ที่ระดับสูงกว่าปกติ”

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ประเด็นสำคัญ:

กังวลเกี่ยวกับประมาณการของ BoE ว่าด้วยอัตราการเติบโตของค่าจ้างที่สอดคล้องกับเป้าหมายเงินเฟ้อ

การเติบโตของค่าจ้างที่ 3% สอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อที่ 2%

อัตราการเติบโตของค่าจ้างจำเป็นต้องชะลอลงอีกเพื่อให้บรรลุเป้าหมาย CPI

ประชาชนเริ่มสังเกตเห็นเงินเฟ้อเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงกว่า 3%

จะยังคงเกิดภาวะช็อกด้านอุปทานอีกมาก

จำเป็นต้องกังวลว่าจุดยืนด้านนโยบายยังไม่เข้มงวดเพียงพอ

การคาดการณ์เงินเฟ้อยึดอยู่ที่ระดับสูงกว่าปกติ

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเฟ้อ

เงินเฟ้อคืออะไร?

เงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าและบริการในตะกร้าที่ใช้เป็นตัวแทน โดยทั่วไป เงินเฟ้อทั่วไปจะแสดงเป็นอัตราการเปลี่ยนแปลงร้อยละเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า (MoM) และช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่รวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนสูงกว่า เช่น อาหารและเชื้อเพลิง ซึ่งราคาอาจผันผวนตามปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์และฤดูกาล เงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญ และเป็นอัตราที่ธนาคารกลางใช้กำหนดเป้าหมาย โดยธนาคารกลางมีหน้าที่รักษาเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่ควบคุมได้ ซึ่งโดยทั่วไปอยู่ที่ประมาณ 2%

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) คืออะไร?

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าและบริการในตะกร้าหนึ่งในช่วงเวลาหนึ่ง โดยทั่วไปจะแสดงเป็นอัตราการเปลี่ยนแปลงร้อยละเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า (MoM) และช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ดัชนี CPI พื้นฐานเป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้กำหนดเป้าหมาย เนื่องจากไม่รวมราคาอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน เมื่อ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้นสูงกว่า 2% มักส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น และในทางกลับกัน เมื่อดัชนีลดลงต่ำกว่า 2% อัตราดอกเบี้ยมักลดลง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยบวกต่อสกุลเงิน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นจึงมักทำให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น ส่วนเมื่อเงินเฟ้อลดลง ผลที่เกิดขึ้นจะเป็นไปในทิศทางตรงกันข้าม

เงินเฟ้อส่งผลต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างไร?

แม้อาจดูขัดกับความเข้าใจทั่วไป แต่เงินเฟ้อที่สูงในประเทศหนึ่งจะผลักดันให้สกุลเงินของประเทศนั้นแข็งค่าขึ้น ขณะที่เงินเฟ้อที่ลดลงจะส่งผลในทางตรงกันข้าม เนื่องจากโดยปกติธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อรับมือกับเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งจะดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจากนักลงทุนทั่วโลกที่มองหาแหล่งพักเงินที่ให้ผลตอบแทนดีมากขึ้น

เงินเฟ้อมีอิทธิพลต่อราคาทองคำอย่างไร?

ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปถือครองในช่วงที่เงินเฟ้อสูง เนื่องจากสามารถรักษามูลค่าไว้ได้ และแม้นักลงทุนยังมักซื้อทองคำเพราะคุณสมบัติการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่ตลาดปั่นป่วนอย่างรุนแรง แต่ในสถานการณ์ส่วนใหญ่กลับไม่ได้เป็นเช่นนั้น เนื่องจากเมื่อเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อรับมือกับเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยลบต่อทองคำ เพราะทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำสูงขึ้นเมื่อเทียบกับการลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยหรือการนำเงินไปฝากธนาคาร ในทางกลับกัน เงินเฟ้อที่ลดลงมักเป็นปัจจัยบวกต่อทองคำ เนื่องจากทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ส่งผลให้ทองคำเป็นทางเลือกในการลงทุนที่น่าสนใจมากขึ้น

บทความถัดไป