ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์พุ่งขึ้นจากผลการโยนเหรียญ

• DJIA ซื้อขายใกล้ระดับ 53,750 เพิ่มขึ้น 1.3% และกำลังมุ่งหน้าสู่วันที่ดีที่สุดในรอบหนึ่งเดือน
• โอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอยู่ที่ 50.4% หลังผู้ว่าการเฟดรายหนึ่งมีท่าทีเอนเอียงไปทางคงดอกเบี้ย
• ISM services PMI ออกมาดีกว่าคาดที่ 55.4 ขณะที่ดัชนีราคาที่จ่ายเพิ่มขึ้นสู่ 72.6 จาก 70.3

ดัชนี Dow Jones Industrial Average ซื้อขายใกล้ระดับ 53,750 เพิ่มขึ้น 1.3% และกำลังมุ่งหน้าสู่การปิดบวกที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม หลังผู้ว่าการเฟดรายหนึ่งกล่าวว่าเขามีแนวโน้มจะสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 15-16 กันยายน หากข้อมูลเงินเฟ้อที่จะประกาศในช่วงสองสัปดาห์ข้างหน้ายังคงออกมาในทิศทางที่ดี ตลาดกลับตีความเงื่อนไขดังกล่าวราวกับเป็นข้อสรุปชัดเจน โอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเครื่องมือ FedWatch อยู่ที่ 50.4% เทียบกับ 49.6% สำหรับการคงดอกเบี้ย ลดลงจากมากกว่า 60% เมื่อวันพุธ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีได้ถอยลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายปีที่ทำไว้เมื่อวันก่อน

ตลาดเลือกเชื่อครึ่งแรกของประโยค

ครึ่งแรกของคำกล่าวของผู้ว่าการคือ ข้อมูลล่าสุดเริ่มแสดงสัญญาณของภาวะเงินเฟ้อชะลอลงในที่สุด โดยอัตรา annualized 3 เดือนของดัชนี Personal Consumption Expenditures (PCE) ลดลงมาอยู่ราว 3.05% จาก 4.76% ในเดือนกุมภาพันธ์ และประมาณครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นของ core ในเดือนกรกฎาคมมาจากราคาภาคบริการที่เป็นการประมาณการ ไม่ใช่ข้อมูลที่สังเกตได้จริง ครึ่งหลังคือ นโยบายการเงินยังอยู่ในระดับตึงตัวเพียงเล็กน้อย และแทบไม่ต้องใช้แรงเร่งมากนักก็อาจทำให้เขาเอนเอียงไปทางการคุมเข้มนโยบายเพิ่มขึ้น ตลาดเลือกตีราคาจากครึ่งแรกของประโยค

ประธานเฟดใช้สุนทรพจน์หลักที่ Jackson Hole เมื่อสัปดาห์ก่อนเพื่อกล่าวว่า ตัวเลขที่อ่อนลงในช่วงฤดูร้อนไม่ได้ทำให้เขาเชื่อว่าแนวโน้มพื้นฐานดีขึ้น และผู้ว่าการอีกรายหนึ่งกล่าวเมื่อวันอังคารว่าเขาจะสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยหากเงินเฟ้อไม่ชะลอลง Headline PCE อยู่ที่ 3.7% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่ core อยู่ที่ 3.3% และตัวเลขเงินเฟ้อเพียงชุดเดียวก่อนการประชุมคือดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) วันที่ 10 กันยายน และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) วันที่ 11 กันยายน การคงดอกเบี้ยมีเสียงสนับสนุนเอนเอียงอยู่หนึ่งเสียง และมีข้อมูลสองชุดที่อาจพรากโอกาสนั้นไปได้

เลื่อนออกไปไม่ได้แปลว่ายกเลิก

ตาราง FedWatch มีมุมมองสายพิราบน้อยกว่าที่ตลาดตีความจากการเคลื่อนไหวของราคา เดือนตุลาคมมีความน่าจะเป็น 63.6% ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้ง และเดือนธันวาคมมีผลลัพธ์ที่มีโอกาสมากที่สุดเป็นการขึ้นดอกเบี้ยหนึ่งครั้งที่ 42.9% โดยมีอีก 32.9% สำหรับการขึ้นสองครั้ง ตลาดให้น้ำหนักมากกว่า 4 ใน 5 ว่ากรอบอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายจะสูงขึ้นภายในสิ้นปี สิ่งที่เปลี่ยนไปในวันนี้คือวันที่ของการขยับครั้งแรก มากกว่าความจริงที่ว่าจะมีการขยับ และดัชนีได้บวกมากกว่า 650 จุดจากการปรับมุมมองด้านเวลาในปฏิทิน

แรงผ่อนคลายจากฝั่งอัตราดอกเบี้ยมีอยู่จริงเท่าที่เห็น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีซื้อขายใกล้ 4.75% หลังแตะ 4.81% เมื่อวันพุธ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายปี 2023 และดัชนีดอลลาร์อยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์ใกล้ 99.00 ขณะที่เงินเยนพุ่งสู่ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งเดือนก่อนการตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นในวันที่ 18 กันยายน ซึ่งตลาดคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ย แรงผ่อนคลายดังกล่าวเริ่มขึ้นก่อนที่ผู้ว่าการจะกล่าวถ้อยแถลง ดังนั้นแรงซื้อในตลาดหุ้นจึงเป็นแรงที่ยืมมาจากตลาดพันธบัตร มากกว่าจะเกิดจากข้อเท็จจริงด้านเงินเฟ้อที่เปลี่ยนไป การที่ Nvidia (NVDA) ตกลงซื้อ Hugging Face มูลค่า 12.9 พันล้านดอลลาร์เป็นเพียงสีสัน ไม่ใช่สาเหตุหลัก

เงื่อนไขนี้มีปัญหาด้านพลังงาน

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการของ Institute for Supply Management (ISM) หรือ PMI ออกมาที่ 55.4 เทียบกับคาดการณ์ 54.3 และครั้งก่อน 54.1 โดยดัชนีราคาที่จ่ายเพิ่มขึ้นสู่ 72.6 จาก 70.3 ขณะที่ดัชนีการจ้างงานที่ 47.8 ยังคงอยู่ในภาวะหดตัว ตัวเลขด้านราคาคือข้อมูลสายเหยี่ยวของช่วงเช้านี้ และทำให้ดัชนีย่อลงเป็นเวลา 30 นาทีจากเหนือ 53,500 เล็กน้อยสู่บริเวณ 53,300 ก่อนที่แรงซื้อจะดูดซับแรงขายและดันขึ้นต่อไปสู่จุดสูงสุดของวัน

เหตุผลของผู้ว่าการยังตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นยังไม่แพร่กระจายไปสู่เศรษฐกิจในวงกว้าง แต่ราคาน้ำมันไม่ได้เอื้ออำนวย น้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) ซื้อขายใกล้ 92.00 ดอลลาร์ และน้ำมันดิบ Brent เหนือ 96.00 ดอลลาร์ โดยทั้งคู่เพิ่มขึ้นราว 1% ในวันเดียวกัน หลังจากกองกำลังสหรัฐโจมตีเป้าหมายของ Islamic Revolutionary Guard Corps (IRGC) เมื่อวันอังคาร อิหร่านตอบโต้ด้วยขีปนาวุธและโดรนต่อฐานทัพทั่วภูมิภาค และประธานาธิบดีกล่าวเมื่อวันพุธว่าข้อตกลงใด ๆ กับเตหะรานนั้นไร้ค่า และอาจมีการโจมตีเพิ่มเติมได้ทุกเมื่อ ตัวเลขราคาที่จ่ายที่ 72.6 และราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นท่ามกลางสงครามยิงกันจริง เป็นข้อเท็จจริงสองประการที่มีแนวโน้มมากที่สุดที่จะทำให้ CPI เดือนสิงหาคมบอกเล่าเรื่องราวในทางตรงกันข้าม

การจ้างงานนอกภาคเกษตรวันศุกร์และตัวเลขราคาในสัปดาห์หน้า

ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนสิงหาคมจะประกาศในวันศุกร์เวลา 12:30 GMT โดยคาดการณ์ไว้ที่ 58K หลังหดตัว 23K ขณะที่อัตราการว่างงานคาดว่าจะทรงตัวที่ 4.1% และรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงคาดที่ 0.3% MoM จาก 0.1% และ 3% YoY จาก 3.2% ตัวเลขแรงงานเช้านี้ออกมาในเชิงอ่อนแอ ได้แก่ ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกที่ 206K เทียบกับคาด 205K, การปลดพนักงานตามรายงาน Challenger เพิ่มขึ้นสู่ 52.9K จาก 33.4K และต้นทุนแรงงานต่อหน่วยในไตรมาสสองอยู่ที่ 1.2% เทียบกับคาดการณ์ 1.3% ผู้ว่าการคาดว่ารายงานวันศุกร์จะออกมาคล้ายกับช่วงที่ผ่านมา และกล่าวว่าเงินเฟ้อจะเป็นตัวตัดสินการลงคะแนนของเขา ซึ่งทำให้ตัวเลขรายได้เป็นตัวเลขที่สำคัญที่สุดในบริบทนี้

ประธานเฟดสาขารายหนึ่งจะกล่าวสุนทรพจน์เวลา 19:00 GMT วันนี้ จากนั้น PPI จะประกาศในวันที่ 10 กันยายน และ CPI ในวันที่ 11 กันยายน ทั้งสองรายการเวลา 12:30 GMT ก่อนที่คณะกรรมการจะตัดสินใจในวันที่ 16 กันยายน ตัวเลขการจ้างงานที่อ่อนแอในวันศุกร์ไม่ได้ช่วยหนุนการคงดอกเบี้ย หาก CPI ที่แข็งแกร่งในสัปดาห์ถัดไปสามารถลบล้างได้ แต่ดัชนีกำลังซื้อขายราวกับว่าลำดับเหตุการณ์เป็นไปในทางตรงกันข้าม

ระดับที่ต้องจับตา

แนวต้าน: ระดับ 53,800 เป็นบททดสอบแรก เป็นโซนที่สกัดทุกการรีบาวด์ตั้งแต่วันที่ 14 สิงหาคมถึง 28 สิงหาคม และจุดสูงสุดของวันอยู่ต่ำกว่าระดับนี้เล็กน้อย เหนือขึ้นไป 54,000 เป็นกรอบสะสมตัวระหว่างวันที่ 7 ถึง 13 สิงหาคม จากนั้นอยู่ที่ 54,400 และจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ต่ำกว่า 54,750 เล็กน้อย หรือสูงกว่าปัจจุบันราว 2%

แนวรับ: ระดับ 53,500 คือฐานที่ตลาดภาคบ่ายสร้างไว้ก่อนการเร่งตัวช่วงสุดท้าย และเป็นระดับที่ฝั่งซื้อจำเป็นต้องรักษาไว้ให้ได้ ถัดลงไปคือบริเวณ 53,250 ซึ่งเป็นจุดที่จุดสูงสุดของวันพุธและราคาเปิดของวันอังคารมารวมกัน จากนั้นคือจุดต่ำสุดของวันที่อยู่เหนือ 53,000 เล็กน้อย โดยมีเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (EMA) ที่กำลังไต่ขึ้นใกล้ 52,800 เป็นแนวรับสำคัญรองรับการปรับขึ้นตลอดเดือนสิงหาคม ส่วนเส้น 200-day EMA ที่อยู่เหนือ 50,000 เล็กน้อยยังไม่ใช่ประเด็นในตอนนี้

มุมมอง: เป็นขาขึ้นตราบใดที่ 53,500 ยังยืนได้ โดยมีเป้าหมายที่ 53,800 และถัดไปที่ 54,000 ค่า Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันใกล้ 36 กำลังโค้งขึ้นจากช่วงล่างหนึ่งในสามของกรอบ ซึ่งสอดคล้องกับการทำจุดต่ำในวันพุธและการยืนป้องกันระดับดังกล่าวได้ ขณะที่ค่าบนกรอบเวลา 5 นาทีเหนือ 85 บ่งชี้ว่าช่วงเร่งตัวล่าสุดยืดตัวมากเกินไป ดังนั้นการย่อตัวครั้งแรกกลับมาที่ 53,500 จะเป็นการทดสอบแรงซื้อ มากกว่าการเปลี่ยนแนวโน้ม การปิดรายวันต่ำกว่า 53,500 จะพาราคากลับเข้าสู่กรอบแกว่งเดิม และเปิดทางให้กลับไปทดสอบ 53,250 จากนั้น 53,000 และเส้น 50-day EMA

กราฟรายวัน Dow Jones