黄金大跌，因美国高通胀支撑市场对 Fed 鹰派立场的押注

• 由于核心PCE居高不下推升收益率，黄金跌破4,600美元。
• 核心PCE持稳，使市场对美联储12月加息的押注得以延续。
• 初请失业金人数、市场情绪以及Warsh的讲话将成为下一个催化因素。

周三，黄金（XAU/USD）价格下跌逾1.37%，因美国经济数据整体符合预期。与此同时，通胀仍接近4%的门槛，增加了利率进一步走高的可能性。截稿时，XAU/USD交投于4,600美元下方，此前曾触及日内高点4,625美元。

随着顽固通胀重燃美联储加息预期，XAU/USD回落

金价走势的突然转变，源于美联储（Fed）偏好的通胀指标——7月核心个人消费支出（PCE）物价指数的公布。该数据符合预期，并与6月同比3.3%的读数持平。同一时期，整体通胀同比连续第二个月维持在3.7%不变，高于3.6%的预期。

根据Prime Terminal的数据，这些数据提高了美联储在2026年底前加息的可能性。12月加息的概率目前接近77%。此外，在有关俄罗斯正考虑升级与乌克兰冲突的传闻推动下，能源价格一度飙升，而与此同时，中东敌对局势似乎仍远未得到解决。

根据美国经济分析局（BEA）的数据，美国经济保持稳定。2026年第二季度国内生产总值（GDP）符合预期，第一季度数据为1.5%。美国耐用品订单环比增长1.1%，是6月0.5%增幅的两倍，并高于市场预期。

地缘政治因素继续影响黄金价格。据报道，伊朗与阿曼已就霍尔木兹海峡及其相关收入达成协议。然而，重新开放仍取决于华盛顿是否接受德黑兰提出的条件，这可能为此铺平道路。

美国国债收益率的反应也影响了金价。随着市场对更高利率的猜测升温，美债收益率恢复上行趋势。追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）上涨0.25%至99.14，这对以美元计价且不产生收益的黄金构成阻力。

美国经济日程方面，周四将公布初请失业金人数，随后是密歇根大学消费者信心指数，以及美联储主席Kevin Warsh在杰克逊霍尔研讨会上的讲话。

XAU/USD技术展望：黄金未能突破4,700美元后回落至4,600美元下方

从技术面来看，黄金正在形成“黄昏之星”三根K线形态，暗示看跌，因为当前阴线已将价格压低至8月24日日低4,594美元下方。若XAU/USD日线收于该水平下方，则将为进一步下探位于4,378美元的200日简单移动平均线（SMA）打开空间。

在这种情况下，下一个支撑位将是8月19日的波段低点4,324美元，其后关注4,300美元。

上行方面，XAU/USD必须重新站上4,600美元。若买方成功推动上涨，则有望进一步指向4,650美元和4,700美元这两个心理关口。再往上的下一个关注区域将是5月7日高点4,764美元。