TMGM: il punto quotidiano sui mercati del 20 ottobre 2026

Panoramica del mattino

• Il greggio WTI è salito del 2,5% a circa 100,50 dollari al barile, il livello più alto da oltre un mese, mentre l’Iran ha minacciato di estendere il proprio blocco marittimo.
• Il PIL cinese del terzo trimestre è cresciuto del 4,5% su base annua, superando le attese, mentre il vicegovernatore della RBA Christopher Kent ha affermato che vi sono segnali plausibili di un aumento dei tassi di interesse neutrali.
• Secondo quanto riportato da Reuters, la Banca del Giappone intende mantenere invariati i tassi di interesse e rivedere al rialzo le previsioni sull’inflazione nella riunione di politica monetaria di ottobre.
• I rendimenti dei titoli di Stato francesi a 10 anni sono saliti di 13 punti base in un contesto di proteste e saccheggi, secondo Rabobank.
• Bank Indonesia ha intensificato gli interventi di stabilizzazione valutaria su direttiva del presidente Prabowo Subianto, mentre la rupia indonesiana si è rafforzata per il secondo giorno consecutivo.

Andamento dei mercati

Energia

Martedì i futures sul WTI erano scambiati intorno a 100,50 dollari al barile, in rialzo del 2,5% e sui massimi da oltre un mese, dopo aver quotato circa 98,40 dollari durante la sessione asiatica e 99,15 dollari all’inizio di quella europea. Il Brent quotato sull’ICE si attestava intorno a 110 dollari al barile, secondo ING.

Mercato valutario

Lunedì AUD/USD era scambiato intorno a 0,6980, in rialzo dello 0,51% nella giornata. USD/IDR è sceso per il secondo giorno consecutivo, portandosi intorno a 18.040 durante la sessione asiatica di martedì.

Titoli di Stato europei

Lunedì i rendimenti dei titoli di Stato francesi a 10 anni sono saliti di 13 punti base, a fronte di aumenti di 8 punti base in Italia e di 3 punti base in Germania, hanno riferito gli strategist di Rabobank Joe DeLaura e Florence Schmit.

Energia & Geopolitica

L’Iran minaccia di ampliare il blocco marittimo mentre il petrolio tocca i massimi mensili

Il Corpo delle guardie della rivoluzione islamica iraniano ha dichiarato che Teheran non ha chiuso completamente lo Stretto di Hormuz e potrebbe estendere il blocco allo Stretto di Bab al-Mandeb e al Canale di Suez, secondo quanto riportato lunedì dal Tehran Times. Separatamente, Rabobank ha citato un’affermazione iraniana secondo cui mine navali avrebbero colpito due petroliere che trasportavano fino a 4 milioni di barili di greggio; l’affermazione non ha ricevuto conferme indipendenti.

Le quotazioni del petrolio hanno registrato forti oscillazioni durante la seduta di lunedì. Il WTI è salito da un minimo di seduta di poco superiore a 96,50 dollari a poco oltre 99,00 dollari, sulla scia di notizie non confermate di nuovi attacchi statunitensi contro l’Iran. La precedente debolezza era seguita alla decisione del presidente Donald Trump di sospendere l’applicazione delle sanzioni previste dal Graham Act e dei dazi sull’energia russa, resa nota dopo la chiusura dei mercati di venerdì. Rabobank ha riferito che, al momento del suo aggiornamento di lunedì, i futures sul Brent più scambiati erano in calo di 1,80 dollari al barile.

Gli strategist di ING Warren Patterson ed Ewa Manthey hanno affermato che i flussi petroliferi dal Golfo Persico restavano relativamente sostenuti nonostante le tensioni, mentre i noli delle petroliere avevano raggiunto livelli record, poiché gli sviluppi in Medio Oriente rendevano meno efficiente l’impiego delle navi. Hanno aggiunto che gli Stati Uniti stavano valutando se consentire la vendita di petroliere soggette a sanzioni per ampliare la capacità disponibile nel mercato del trasporto marittimo non soggetto a sanzioni, ma che l’entità della capacità interessata e le tempistiche restavano incerte.

I dati cinesi di settembre sulla produzione e sulla raffinazione hanno fornito ulteriori indicazioni sulla domanda fisica di petrolio. La produzione interna di greggio è aumentata dello 0,6% su base mensile e del 2,5% su base annua, raggiungendo 4,45 milioni di barili al giorno. Le raffinerie hanno lavorato poco più di 14 milioni di barili al giorno, in aumento dello 0,4% rispetto ad agosto ma in calo dell’8,4% rispetto a un anno prima, registrando il volume di lavorazione più elevato da marzo.

Combinando queste cifre con i dati sul commercio estero, ING ha stimato che la Cina abbia attinto alle scorte di greggio per poco più di 500.000 barili al giorno, pari a 16 milioni di barili nell’arco di settembre. La banca ha calcolato una domanda apparente di 12,75 milioni di barili al giorno, in calo del 2,7% su base mensile e del 15,2% su base annua.

Macroeconomia & Banche centrali

La crescita cinese accelera mentre Kent della RBA segnala un aumento dei tassi neutrali

L’economia cinese è cresciuta del 4,5% su base annua nel terzo trimestre, accelerando dal 4,3% del trimestre precedente e superando le attese del mercato. La Cina è il principale partner commerciale dell’Australia e una fonte rilevante di domanda per le sue esportazioni di materie prime, tra cui il minerale di ferro.

Il vicegovernatore della RBA Christopher Kent ha affermato che vi sono segnali plausibili di un aumento dei tassi di interesse neutrali in Australia e a livello globale. Il tasso neutrale è il livello del tasso di interesse al quale la politica monetaria non stimola né frena l’attività economica.

La Banca del Giappone intende lasciare invariati i tassi a ottobre e alzare le previsioni sull’inflazione, secondo Reuters

La Banca del Giappone intende lasciare invariati i tassi di interesse e rivedere al rialzo le previsioni sull’inflazione nella riunione di politica monetaria di ottobre, ha riferito Reuters, citando quattro fonti a conoscenza degli orientamenti della banca centrale. La notizia descrive valutazioni di politica monetaria, non una decisione annunciata.

I disordini in Francia si accompagnano a un forte aumento dei costi di finanziamento dello Stato

Le autorità francesi stavano valutando l’introduzione del coprifuoco in un contesto di proteste e saccheggi, hanno riferito gli strategist di Rabobank Joe DeLaura e Florence Schmit. I due hanno inoltre descritto disordini in Belgio e in Italia, successivi a precedenti proteste pacifiche in Spagna e in Portogallo.

Gli strategist si sono interrogati su come reagirebbe la Banca centrale europea se la Francia avesse bisogno di assistenza, delineando un dilemma di politica monetaria tra un intervento e i rischi per la stabilità economica, politica e finanziaria dell’UE nel suo complesso. I loro commenti rappresentavano una valutazione delle possibili scelte di politica monetaria, non l’annuncio di un intervento della BCE.

Bank Indonesia intensifica gli interventi per stabilizzare la rupia indonesiana

Bank Indonesia ha intensificato gli interventi per stabilizzare la rupia indonesiana su direttiva del presidente Prabowo Subianto. Il secondo giorno consecutivo di rialzi della valuta ha coinciso con il rafforzamento degli interventi di stabilizzazione.